ЕЦБ повысил ставки на 75 б.п. и предоставил банкам новые выгодные условия

Европейский центральный банк объявил в четверг о повышении процентных ставок на 75 базисных пунктов – третьем подряд повышении в этом году – и одновременно раскрыл новые условия для европейских банков.

ЕЦБ повысил базовую ставку с 0,75% до 1,5%, что является уровнем, которого не было с 2009 года. До этого регулятор повысил ставки на 50 базисных пунктов в июле и на 75 базисных пунктов в сентябре. Ставка маржевого кредитования в еврозоне, по которой банкам предоставляется кредит овернайт, была увеличена с 1,50% до 2,25%.

В преддверии заседания участники рынка задавались двумя главными вопросами: Когда ЕЦБ начнет сокращать программу количественного ужесточения, и что произойдет с условиями кредитования для банков в ближайшем будущем?

В четверг ЕЦБ объявил об изменении условий проведения целевых операций долгосрочного рефинансирования TLTROs – инструмента, предоставляющего европейским банкам привлекательные условия кредитования, призванного стимулировать кредитование реального сектора экономики.

«Совет управляющих... решил скорректировать процентные ставки, применяемые к TLTRO III с 23 ноября 2022 года, и предложить банкам дополнительные даты добровольного досрочного погашения», – говорится в сообщении ЕЦБ.

«Чтобы привести вознаграждение минимальных резервов, хранящихся кредитными учреждениями в Евросистеме, в более тесное соответствие с условиями денежного рынка, Совет управляющих решил установить вознаграждение минимальных резервов на уровне ставки ЕЦБ по депозитам».

Поскольку ЕЦБ повышает ставки быстрее, чем ожидалось, в условиях стремительно растущей инфляции европейские кредиторы получают выгоду как от TLTRO, так и от более высоких процентных ставок. Некоторые назвали эту ситуацию фактическим предоставлением субсидий банкам.

ЕЦБ имеет дело как с рекордно высокой инфляцией, так и с замедлением экономики, причем многие экономисты прогнозируют рецессию в регионе до конца года. Центробанк пытается найти трудноуловимый баланс, поскольку если он будет агрессивно повышать ставки, пытаясь справиться с инфляцией, это может привести к еще большим проблемам для экономики.