Euro se ve čtvrtek pokusilo prodloužit růst, který začal 4. března, podpořeno zprávami o rozhodnutí lídrů EU výrazně navýšit financování pro vytvoření evropské armády spolu s opatřeními na podporu německé ekonomiky. Dynamika eura vůči americkému dolaru nicméně patrně zpomaluje, hlavně kvůli rozdílnosti trajektorií úrokových sazeb ECB a Fedu.

Zdá se, že investoři už zohlednili nedávné zprávy z EU a Německa týkající se fiskálního uvolnění a opatření na podporu ekonomiky. Očekávané snížení sazeb ECB o 0,25 %, které by snížilo klíčovou sazbu z 2,90 na 2,65 %, je pro lokální akciový trh a ekonomické stimuly pozitivní, ale působí jako faktor, který limituje další dlouhodobý růst eura vůči dolaru.

Za prvé, je zde jasná divergence úrokových sazeb mezi USA a eurozónou. Sazba v eurozóně je aktuálně na úrovni 2,65 %, zatímco v USA je na úrovni 4,50 %. Za druhé, strategické využívání celní politiky Donaldem Trumpem k prosazení ekonomických zájmů USA na globálních trzích patrně přináší výsledky, i když pomalu, a podporuje domácí výrobce prostřednictvím protekcionistických opatření.

Pokles dolaru se dočasně zastavil, když prezident Trump začátkem tohoto týdne oznámil dočasnou výjimku z nově zavedeného 25% cla na některé artikly z Kanady a Mexika. Jeho krok vzbudil naději na další ústupky, ale ICE U.S. dollar index tento týden přesto ztratil už více než 3 % kvůli obavám, že eskalující obchodní válka by mohla negativně ovlivnit americkou ekonomiku. Trh vnímá silnou závislost mnoha amerických firem na volném obchodu jako čím dál větší riziko. Mnoho investorů v tomto kontextu přesunulo pozornost k bezpečným měnám, jako jsou japonský jen a švýcarský frank.

Podle konsenzuálních prognóz se očekává, že v únoru v americké ekonomice přibylo 159 000 nových pracovních míst, zatímco v lednu jich bylo 143 000. Průměrný hodinový výdělek by měl mezitím zůstat na meziroční úrovni 4,1 %, i když se očekává zpomalení z únorových 0,5 % na 0,3 %.

Euro na začátku evropské obchodní seance obnovilo růst vůči dolaru, a to nejen díky poklesu dolaru, ale i v naději na dnešní zprávu z amerického trhu práce. Neuspokojivé údaje ADP ze začátku týdne vedou ke spekulacím, že i dnešní zpráva by mohla zaostat za očekáváním.

Pokud se ukáže, že nonfarm payrolls (NFP) budou slabší, než se očekávalo, mohly by pokles dolaru zesílit, protože se čím dál více předpokládá dřívější snížení sazeb Fedu – možná ještě před létem. V tomto scénáři by pár EUR/USD mohl otestovat předchozí cílovou úroveň 1,0935 a konsolidovat se nad ní. Tento scénář bude ale možný jen v případě, že údaje o americkém trhu práce a mzdách nepřekonají prognózy.

Prognóza trhu na dnešní den:

ZLATO (XAU/USD)

Ceny zlata se konsolidují pod rezistencí 2 924,50 USD. Negativní údaje z trhu práce by mohly vyvinout tlak na americký dolar, což by pomohlo zlatu prolomit tuto rezistenci a posunout se směrem k 2 950,00 USD.

WTI (#CL)
Ropa WTI se pokouší o lokální odraz po odrazu od silného supportu 65,60 USD. Slabost dolaru, spojená s technickými přeprodanými podmínkami, by mohla podpořit růst cen ropy směrem k úrovni 68,65 USD.