Mercredi, les indices boursiers américains ont fortement grimpé, atteignant des niveaux records, après la victoire sensationnelle de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine de 2024. Quatre ans après avoir quitté la scène politique, il est revenu, surprenant de nombreux analystes et investisseurs.
Les indices Dow Jones, S&P 500, et Nasdaq Composite ont terminé la journée à des sommets historiques. Les investisseurs ont réagi avec enthousiasme à la perspective de réductions d'impôts et d'une possible dérégulation, anticipant que le nouveau président continuera à exprimer ses vues sur un large éventail de sujets, du taux de change du dollar à l'état du marché boursier. Cependant, les hausses des tarifs d'importation, que Trump pourrait initier, soulèvent des inquiétudes concernant l'inflation et les déficits budgétaires.
L'optimisme des investisseurs a conduit à des rendements plus élevés sur les obligations d'État américaines, avec le rendement de base sur les obligations du Trésor à 10 ans atteignant un sommet de quatre mois à 4,479 %. Le Bitcoin a également atteint des records, dépassant la barre des 76 000 $. Le dollar a également montré une croissance significative, enregistrant son plus grand gain en pourcentage sur une seule journée depuis septembre 2022.
"Les investisseurs semblent avoir ajusté leurs portefeuilles pour capter une partie de l'exposition au risque en prévision d'un résultat qui semblait improbable," a déclaré Mark Luschini, stratège en chef des investissements chez Janney Montgomery Scott à Philadelphie.
Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a ajouté 1 508,05 points, soit 3,57 %, atteignant 43 729,93. Le S&P 500 (.SPX) a augmenté de 146,28 points, soit 2,53 %, à 5 929,04, et le Nasdaq Composite (.IXIC) a gagné 544,29 points, soit 2,95 %, atteignant 18 983,47.
Les gains impressionnants du Dow et du S&P 500 mercredi ont marqué la plus forte hausse en une journée depuis novembre 2022. L'indice Nasdaq a également atteint un sommet inédit depuis février, confirmant le sentiment positif du marché face aux changements politiques. Cette croissance reflète les attentes des investisseurs quant à des réformes économiques et des changements de politique avec le retour de Trump.
Le secteur financier s'est démarqué, grimpant de 6,16 % et devenant le plus fort des 11 principaux secteurs du S&P 500. Les actions bancaires ont connu une croissance substantielle, les banques pouvant bénéficier de la dérégulation. L'indice bancaire du S&P 500 (.SPXBK) a augmenté de 10,68 %, atteignant un nouveau sommet depuis deux ans.
L'indice Russell 2000, qui suit les entreprises à petite capitalisation, a également augmenté de 5,84 %, marquant la plus forte hausse depuis novembre 2022. Cette croissance souligne les attentes selon lesquelles les petites entreprises recevront un soutien grâce aux incitations fiscales promises et à la dérégulation, réduisant les risques liés aux tarifs d'importation. Cependant, les experts avertissent que les petites entreprises demeurent vulnérables en raison de leur dépendance au crédit et de leur sensibilité aux variations des taux d'intérêt.
La hausse des rendements des obligations du Trésor américain pourrait poser des défis supplémentaires aux petites entreprises, qui dépendent généralement davantage de fonds empruntés. "Si les taux d'intérêt continuent d'augmenter et atteignent les niveaux vus en octobre dernier, autour de 5 %, cela pourrait être problématique non seulement pour les petites entreprises mais pour l'ensemble du marché," a averti Mark Luschini.
L'indice de volatilité du CBOE, connu comme l'"indice de la peur" de Wall Street, a chuté de 4,22 points, atteignant un creux de six semaines à 16,27. Cette baisse reflète la confiance des participants du marché dans la stabilité, malgré des inquiétudes croissantes concernant l'inflation future et les potentielles hausses des taux d'intérêt sous la politique économique de Trump.
Les secteurs sensibles aux taux d'intérêt ont connu une baisse : les actions immobilières ont chuté de 2,64 % et les services publics ont perdu 0,98 %. Ces industries figuraient parmi les rares à montrer un déclin, tandis que les investisseurs évaluaient la possibilité d'un resserrement de la politique de la Federal Reserve et son impact sur les coûts d'emprunt futurs.
Compte tenu des conditions actuelles, de nombreux analystes prévoient que la Federal Reserve réduira les taux de 25 points de base, une décision qui devrait être confirmée lors de la réunion se terminant jeudi. Cependant, les traders ont commencé à ajuster leurs attentes, réduisant leurs paris sur une réduction en décembre et sur le nombre de réductions de taux attendues l'année prochaine, selon l'indice FedWatch de CME.
Les actions que les analystes pensent pouvoir bénéficier d'un second mandat de Trump ont commencé à se redresser. Media & Technology Group, affilié à Trump, a progressé de 5,94 % après une session volatile, tandis que Tesla a bondi de façon impressionnante de 14,75 % à la suite du soutien de son PDG Elon Musk, qui a exprimé son appui à la campagne de Trump.
"Les résultats de ces élections laissent des traces dans tout ce qui se passe sur les marchés actuellement", a noté Paul Christopher, responsable de la stratégie d'investissement mondial chez Wells Fargo Investment Institute. Les promesses de Trump de modifier les tarifs, de réduire les impôts et de déréglementer les entreprises ont encouragé les investisseurs à investir dans des actifs susceptibles de bénéficier d'une telle politique économique.
Les marchés des devises ont connu des fluctuations importantes alors que les flux d'investissement reflétaient les préoccupations concernant la politique commerciale potentielle de Trump. Le peso mexicain est tombé à son plus bas niveau depuis deux ans, tandis que l'euro s'orientait vers sa plus forte baisse quotidienne depuis 2020, soulignant les craintes de possibles tarifs.
L'intensité des transactions a atteint de nouveaux sommets. À 10 heures, heure centrale, CME Group (CME.O) a enregistré une activité de trading en ligne sans précédent pour le yuan chinois offshore, atteignant un niveau historique de 33 milliards de dollars. Le peso mexicain a également suscité une attention accrue, avec le volume des contrats à terme dépassant la moyenne habituelle de 43 %, soulignant l'intérêt des investisseurs pour des instruments sensibles aux changements de politique tarifaire.
La position renforcée des Républicains au Sénat a renforcé la confiance des investisseurs en soutenant l'agenda économique de Trump. Bien que le dépouillement des voix à la Chambre des représentants soit toujours en cours, une victoire républicaine pourrait offrir à Trump un soutien pour la mise en œuvre de décisions économiques clés, suscitant l'enthousiasme du marché.
Les experts estiment que les résultats des élections pourraient avoir un impact considérable sur la politique fiscale et commerciale des États-Unis et pourraient modifier le statut des principales institutions financières du pays, ce qui affectera inévitablement les actifs à l'échelle mondiale.
Les ventes d'obligations du Trésor américain ont augmenté alors que les investisseurs anticipent une hausse des prix à la consommation en raison de possibles hausses tarifaires et prévoient que les dépenses publiques accroîtront les niveaux d'endettement. Le rendement des obligations à 10 ans a atteint un sommet de quatre mois, s'arrêtant à 4,48 %, avant de légèrement reculer.
Selon David Kelly, Stratégiste mondial principal chez JPMorgan Asset Management, si Donald Trump parvient à mettre en œuvre ses initiatives économiques, cela pourrait conduire à des déficits budgétaires, des réductions d'impôts et de l'inflation en raison de nouveaux tarifs. "Une inflation élevée et des déficits accrus feront inévitablement monter les taux d'intérêt à long terme", a souligné l'expert.
Le marché des cryptomonnaies a réagi positivement aux changements réglementaires potentiels : Bitcoin a atteint un nouveau record alors que les investisseurs voient la victoire de Trump comme une occasion d'assouplir le contrôle sur les actifs numériques. BlackRock Investment Institute a noté que le second mandat de Trump pourrait s'accompagner d'une dérégulation, y compris un assouplissement de la politique bancaire, ce qui pourrait stimuler le marché des cryptomonnaies.
Les échanges ont commencé avant l'aube. Robinhood Markets (HOOD.O) a enregistré la plus grande session nocturne depuis le lancement de cette fonctionnalité en mai 2023. Le volume de transactions était 11 fois supérieur à la moyenne, les traders achetant avec ardeur des actions d'entreprises susceptibles de bénéficier des politiques de Trump : de Coinbase Global (COIN.O) et de l'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT.O) à des entreprises liées à Trump et à son supporter Elon Musk.
Les changements politiques ont fait grimper les actions des cryptomonnaies, des entreprises du secteur de l'énergie et des opérateurs de prisons privées. Cependant, les actions des énergies renouvelables ont subi des pressions alors que les marchés évaluent la probabilité d'un soutien continu sous la nouvelle administration.
Désormais, les investisseurs observent de près pour voir si les Républicains peuvent conserver la majorité à la Chambre après avoir sécurisé le Sénat. Si les Républicains maintiennent le contrôle du Congrès, cela pourrait grandement faciliter l'agenda de Trump, potentiellement en affectant une large gamme de décisions économiques.
À la Bourse de New York, les actions en hausse ont largement dépassé les baisses par un ratio de 1,51 pour 1, tandis que sur le Nasdaq, le ratio était de 1,84 pour 1, soulignant l'optimisme du sentiment du marché. Le S&P 500 a enregistré 138 nouveaux sommets de 52 semaines et 12 creux, tandis que le Nasdaq Composite a établi 456 nouveaux sommets, avec 115 entreprises atteignant de nouveaux creux.
Le volume total des transactions sur les bourses américaines a atteint 18,68 milliards d'actions, dépassant de manière significative la moyenne sur 20 jours de 12,16 milliards. Cette activité reflète l'intérêt sans précédent des investisseurs pour les impacts potentiels du retour de Trump alors que le marché anticipe des réformes économiques et des changements de politique.
L'incertitude concernant la politique américaine intervient à un moment malheureux pour l'Union Européenne. La potentielle victoire des Républicains menés par Donald Trump a exacerbé les craintes de tarifs massifs sur les biens européens, qui pourraient atteindre 10%, portant un coup aux exportateurs. L'Allemagne, dont le principal marché à l'exportation est les États-Unis, fait face à des risques particuliers, en particulier dans le secteur automobile, où des tarifs plus élevés pourraient considérablement éroder la compétitivité des fabricants allemands.
Les nouvelles des menaces potentielles de tarifs ont déclenché une réaction négative sur les marchés boursiers européens. L'indice paneuropéen STOXX 600 a baissé de 0,54%, tandis que l'indice DAX, principal indice allemand, a chuté de 1,13%. Les investisseurs réévaluent leurs portefeuilles dans un contexte d'incertitude politique persistante.
Jeudi, l'attention sera partagée entre les changements politiques et les décisions clés en matière de politique monétaire. La Réserve Fédérale américaine, la Banque d'Angleterre, la Banque de Suède (Riksbank) et la banque centrale de Norvège prévoient toutes d'annoncer leurs décisions de taux, ce qui pourrait avoir un impact considérable sur les marchés mondiaux, accentuant la volatilité et la prise de conscience des changements économiques.
La Réserve Fédérale devrait réduire le taux d'intérêt d'un quart de point lors de cette réunion. Cependant, le principal intérêt des investisseurs portera sur ce que dira le président de la Fed, Jerome Powell, concernant les nouveaux risques d'inflation liés aux tarifs potentiels et aux restrictions d'immigration proposées par l'administration Trump. Les experts pensent que les futures étapes du régulateur peuvent dépendre de la rapidité avec laquelle les pressions inflationnistes augmentent.
La Banque d'Angleterre envisage également une réduction des taux d'un quart de point, et les analystes se concentrent sur les signaux potentiels concernant les pressions inflationnistes futures. Le nouveau budget du gouvernement, qui pourrait stimuler l'inflation, est une source de préoccupation pour les marchés, et les investisseurs surveillent de près toutes les prévisions financières des autorités britanniques.
On s'attend à ce que la Riksbank suédoise effectue une réduction plus importante, abaissant le taux d'un demi-point. Pendant ce temps, la banque centrale de Norvège adoptera probablement une approche attentiste, maintenant les taux inchangés alors que le marché continue de faire face à l'incertitude.
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