Barclays zvyšuje hodnocení společnosti Mercedes-Benz díky 3 aspektům

Investiční banka Barclays zvýšila své hodnocení německé automobilky Mercedes-Benz Group z dřívějšího „Underweight“ na neutrální „Equal Weight“. Tento krok přichází v návaznosti na zlepšené výsledky společnosti ve čtvrtém čtvrtletí a pozitivní vystoupení na nedávném Capital Markets Day (CMD), který zdůraznil jasné strategické směřování automobilky. Barclays zároveň navýšila cílovou cenu akcií Mercedesu z 50 na 57,5 eura, čímž reflektuje rostoucí důvěru v krátkodobou i střednědobou ziskovost firmy.

Změna v hodnocení je podle Barclays výsledkem pokroku společnosti ve třech hlavních oblastech: vyšší ziskovosti, kvalitnějším produktovém mixu a přesvědčivém strategickém plánu. Tato kombinace ukazuje, že Mercedes-Benz je na dobré cestě nejen zvládat aktuální výzvy v automobilovém sektoru, ale také si upevnit pozici mezi lídry v oblasti prémiových vozidel a elektrické mobility.

Silná čísla ve čtvrtém čtvrtletí ukazují na obrat k vyšší efektivitě

Jedním z hlavních důvodů pro revizi hodnocení bylo výrazné zlepšení ziskovosti v posledním čtvrtletí roku. Marže EBIT vzrostla na 8,1 %, což představuje značný nárůst oproti 4,7 % ve třetím čtvrtletí a překonání většiny analytických očekávání. Tento růst byl tažen především vyšším podílem prodeje špičkových vozů (TEV – Top-End Vehicles), které sice tvoří pouze přibližně 15 % objemu prodaných aut, ale přinášejí více než polovinu celkového zisku EBIT.

Tato produktová strategie, zaměřená na prémiové modely s vyšší marží, umožnila automobilce vyrovnat se s náročným prostředím, které nadále ovlivňují problémy v dodavatelských řetězcích, rostoucí ceny energií i změny v poptávce spotřebitelů. Barclays ocenila také to, že se čtvrtletní zlepšení obešlo bez výrazných jednorázových vlivů, což zvyšuje důvěryhodnost těchto výsledků.

Produktový mix a nové modely reflektují vývoj trhu i potřeby zákazníků

Druhým klíčovým aspektem, který vedl Barclays k úpravě hodnocení, je zaměření Mercedes-Benz na zdokonalení produktového portfolia. Banka vyzdvihla zejména rostoucí podíl elektrických modelů a uvádění nových vozů, které odpovídají současným trendům v designu a technologii. Tyto modely, představené během CMD, jsou součástí širší strategie přechodu k udržitelnější mobilitě a zároveň posilují značku Mercedes jako lídra v oblasti inovací.

Barclays rovněž poznamenává, že ačkoliv automobilka prozatím nedosahuje dlouhodobého cíle 10% EBIT marže pro rok 2027, její strategie na snižování nákladů a zlepšování efektivity výroby tento cíl činí realistickým. Historie úspěšného řízení nákladů posiluje důvěru v to, že Mercedes bude schopen přizpůsobit se měnícím se podmínkám na globálním trhu.

Celní rizika zůstávají, ale trh je zčásti zohledňuje

Navzdory pozitivnímu výhledu Barclays upozorňuje také na přetrvávající externí rizika, zejména možnost zavedení nových cel mezi EU a Spojenými státy. Hrozba 25% cel na dovoz vozidel je reálným rizikem pro celý evropský automobilový průmysl, přičemž analytici předpokládají, že trh aktuálně zohledňuje mírnější variantu zvýšení cel na 10 %. Jakákoli eskalace v této oblasti by však mohla negativně ovlivnit marže i konkurenceschopnost německých výrobců na americkém trhu.

I přes tuto nejistotu však Barclays považuje současný fundamentální vývoj v Mercedesu za dostatečný důvod k revizi dosavadního pesimistického hodnocení. Automobilka nejenže překonala očekávání, ale také prezentovala konkrétní kroky ke zlepšení své výkonnosti a konkurenceschopnosti.

Akcie Mercedesu zůstávají atraktivní volbou pro dlouhodobé investory

Z analýzy Barclays vyplývá, že Mercedes-Benz zůstává jedním z nejlépe kapitálově vybavených hráčů v odvětví. Při započítání odhadů banky na roky 2025–2026 by celkový výnos pro akcionáře mohl dosáhnout 11,1 %, což činí akcie atraktivní zejména pro investory s delším investičním horizontem.

Zvýšení ratingu na „Equal Weight“ tak v podstatě znamená uznání, že předchozí obavy z možného zaostávání automobilky nebyly opodstatněné. Mercedes-Benz nejenže drží krok s konkurencí, ale ve vybraných oblastech — zejména u luxusních vozů a elektromobility — ji dokonce překonává.

Celkově lze říci, že Mercedes-Benz potvrzuje svoji pozici jako jedna z nejodolnějších a nejvíce inovativních značek automobilového světa. Investoři i analytici budou nyní bedlivě sledovat, zda firma dokáže své ambiciózní plány skutečně naplnit. Barclays naznačuje, že šance na úspěch se výrazně zvýšily.