Joby Aviation expanduje, ale vysoké ocenění budí obavy investorů

Společnost Joby Aviation je jedním z průkopníků v oblasti elektrických letadel s kolmým startem a přistáním (eVTOL), která mají potenciál revolučně změnit leteckou dopravu.

Od svého vstupu na burzu v roce 2021, který proběhl sloučením se SPAC společností, však její akcie ztratily téměř 40 %.

Joby se snaží vyvinout a komercializovat flotilu leteckých taxislužeb, avšak její cesta je zatím plná výzev. Přestože si firma zajišťuje nové investice, rozšiřuje výrobu a pracuje na získání potřebných certifikací, stále nedosáhla ziskovosti a její akcie jsou vysoce spekulativní.

Otázkou tak zůstává, zda je Joby Aviation nyní výhodnou investicí, nebo zda její ocenění už odráží veškerý potenciál růstu.

Expanze a první dodávky letadel

Joby (JOBY) aktivně rozšiřuje svůj provoz a zvyšuje produkci letadel, aby si upevnila pozici na trhu. V posledních dvou letech firma dodala dvě letadla S4 americkému letectvu (USAF) na leteckou základnu Edwards (AFB). Další dvě letadla mají být doručena v roce 2025 na MacDill AFB.

Joby má v současné době zkušební flotilu pěti letadel, včetně prvního hybridního modelu poháněného vodíkem, který by měl nabídnout pětinásobně delší dolet oproti elektrické verzi. Firma plánuje získat certifikaci od Federálního úřadu pro letectví (FAA), což je klíčový krok k zahájení komerčního provozu.

Pokud FAA schválí provoz letounů Joby, společnost by mohla ve spolupráci s Delta Air Lines a Uber Technologies zahájit letecké taxislužby v New Yorku a Los Angeles.

Kromě Spojených států se Joby snaží rozšířit své působení i do zahraničí. Firma plánuje v první polovině roku 2025 dodat první letoun do Dubaje a koncem roku 2025 nebo začátkem 2026 zahájit přepravu cestujících. Kromě toho již provedla testovací lety v Jižní Koreji a Japonsku, což naznačuje silné globální ambice.

Finanční situace a ocenění akcií

Přestože Joby nedosahuje zisku, společnost si zajišťuje významné finanční prostředky od strategických investorů. V roce 2024 získala více než 1 miliardu dolarů, přičemž největší podíl tvořila investice 500 milionů dolarů od Toyoty.

Firma zakončila rok 2024 s 933 miliony dolarů v hotovosti, což jí dává dostatečné prostředky k pokračování ve vývoji a expanzi.

Nicméně akcie Joby zůstávají extrémně drahé. Hodnota podniku se pohybuje kolem 4,7 miliardy dolarů, což odpovídá 522násobku letošních tržeb a 22násobku tržeb očekávaných v roce 2027. Pro srovnání, konkurenční Archer Aviation má hodnotu podniku 3,6 miliardy dolarů, ale obchoduje se pouze za osminásobek tržeb v roce 2027.

Dalším varovným signálem je prodej akcií ze strany insiderů. Za posledních 12 měsíců prodalo vedení Joby dvakrát více akcií, než kolik nakoupilo. Naproti tomu u Archeru byl trend opačný – insideri nakoupili 12krát více akcií, než prodali. To může naznačovat, že vedení Joby si není jisté dalším růstem akcií.

Vyplatí se nyní investovat do Joby Aviation?

Trh s eVTOL letadly je stále v rané fázi vývoje, ale společnosti jako Joby a Archer Aviation doufají, že v příštích letech dojde k masivní expanzi městské letecké mobility. Přesto se očekává, že obě firmy zůstanou několik let ztrátové, protože jejich výdaje na vývoj a výrobu letadel převyšují příjmy.

Kromě toho Joby i Archer pravidelně ředí podíl investorů, aby získaly nový kapitál pro financování svého růstu. Počet akcií Joby za poslední tři roky vzrostl o 30 %, zatímco u Archeru dokonce o 127 %.

Joby má silné partnery, inovativní technologie a ambiciózní plány, ale její akcie jsou spekulativní investicí kvůli vysokému ocenění a dlouhodobé ztrátovosti.

Pokud chce investor vsadit na budoucnost leteckých taxislužeb, může být Archer Aviation zajímavější alternativou, protože je levněji oceněn a má silnější podporu od United Airlines, Stellantis a ministerstva obrany USA.

Vzhledem k tomu, že Joby zůstává ztrátové a její akcie jsou momentálně nadhodnocené, může být pro investory rozumnější počkat na lepší vstupní bod nebo se zaměřit na jiné společnosti v odvětví.