Na quinta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, destacou três fatores principais que influenciam a política do órgão regulador: crescimento econômico estável, mercado de trabalho forte e inflação acima da meta de 2%. Essas condições, segundo ele, exigem que o Fed adote uma abordagem mais cautelosa nas futuras decisões sobre taxas.
Os investidores ajustaram suas previsões: a probabilidade de que a taxa permaneça inalterada na reunião de dezembro do Fed subiu de 14% para 42% há um mês, de acordo com o CME FedWatch. Além disso, os traders ficaram menos confiantes de que a flexibilização monetária será retomada em 2025.
Na sexta-feira, estatísticas publicadas aumentaram as preocupações dos investidores. As vendas no varejo dos EUA em outubro mostraram um crescimento um pouco mais forte do que o esperado, e os preços de importação mostraram uma recuperação. Um fator adicional foram os dados publicados anteriormente, indicando a estabilidade da inflação, apesar dos esforços do Fed.
Em meio à liquidação de sexta-feira, os mercados encerraram uma semana em que o sentimento dos investidores mudou visivelmente. Se a eleição de Donald Trump foi inicialmente vista como um sinal a favor dos negócios, agora a atenção se voltou para os riscos associados às políticas do novo governo, bem como para a incerteza em relação às perspectivas da inflação e da política monetária.
O volume de negociação na sexta-feira ficou acima da média, o que os analistas atribuem à realização parcial de lucros.
"As ações dos EUA apresentaram excelentes resultados este mês, mas a atividade atual não indica fixação de pânico. Esses são mais sinais de rotação entre setores", comentou John Augustine, diretor de investimentos do Huntington National Bank. Ele observou que o crescimento no setor de serviços públicos (.SPLRCU) tornou-se uma espécie de indicador de uma mudança nos interesses dos investidores.
O anúncio de Donald Trump sobre os planos de nomear Robert F. Kennedy Jr. como chefe do Departamento de Saúde e Serviços Humanos tornou-se outro fator de pressão sobre o mercado. Kennedy é conhecido por suas críticas às vacinas e aos alimentos ultraprocessados, o que atingiu as ações dos fabricantes de vacinas e das empresas do setor de alimentos. Os investidores reagiram negativamente a essa notícia, temendo regulamentações mais rígidas nesses setores.
A dinâmica atual do mercado mostra que os investidores estão se adaptando a novos desafios. O foco está mudando das expectativas de lucro para ações cautelosas relacionadas à política do Fed e às mudanças de pessoal na administração. Até o momento, isso parece mais uma revisão de estratégia do que o início de um declínio global, mas o mercado continua em uma zona de incerteza.
As ações de empresas de defesa e de empreiteiras do governo sofreram pressão. O principal motivo foi a incerteza causada pela decisão de Donald Trump de nomear o chefe do novo Departamento de Eficácia Governamental. Os investidores estão preocupados que essas mudanças possam afetar o tamanho e a natureza dos contratos governamentais.
A tecnologia da informação (.SPLRCT) foi o elo mais fraco entre os 11 principais setores do S&P 500, encerrando o dia com queda de 2,5%. Os semicondutores foram particularmente afetados. O Philadelphia Semiconductor Index (.SOX) perdeu 3,4%, enquanto as ações da Applied Materials (AMAT.O) despencaram 9,2% depois que a empresa forneceu uma orientação de receita para o primeiro trimestre que ficou aquém das expectativas dos analistas de Wall Street.
O setor farmacêutico também ficou sob pressão. A Moderna (MRNA.O) perdeu 7,3% e a Pfizer (PFE.N) caiu 4,7%, arrastando o índice de saúde (.SPXHC) para uma queda de 1,88%. Foi o quinto dia consecutivo de queda para o setor, que atingiu seu nível mais baixo desde maio.
Até mesmo o setor relativamente estável de bens de consumo básicos (.SPLRCS) foi duramente atingido, fechando em queda de 0,8%. Os maiores perdedores foram:
A fraqueza nos principais setores, da tecnologia aos produtos básicos de consumo, mostra que os investidores estão nervosos. As decisões políticas e a incerteza econômica continuam a pesar sobre os mercados, forçando os participantes a repensar suas estratégias e encontrar novos pontos de apoio.
O Índice de Volatilidade CBOE (.VIX), muitas vezes chamado de "barômetro do medo" de Wall Street, subiu para 17,55 na sexta-feira, seu maior valor desde a eleição de 5 de novembro. Mas o indicador caiu para 16,14 no final do dia, sinalizando que parte do nervosismo do mercado havia diminuído.
As ações que caíram mais do que as que avançaram na Bolsa de Valores de Nova York foram superadas pelas que caíram em 1,89 para 1, com 117 novas máximas e 108 novas mínimas registradas no dia. A Nasdaq foi ainda mais dramática, com 3.115 ações caindo e apenas 1.241 avançando, em uma proporção de 2,51 para 1 a favor dos declinantes.
O S&P 500 registrou 13 novas máximas anuais e 25 novas mínimas, enquanto o Nasdaq Composite registrou 36 novos picos e 285 novas mínimas. O volume total de negociações nas bolsas dos EUA foi de 15,47 bilhões de ações, excedendo a média de 20 sessões de 13,94 bilhões.
A gigante da tecnologia Nvidia Corp. (NVDA.O) está de volta aos holofotes, com os investidores voltando sua atenção para os resultados da empresa, que podem definir uma nova direção para o mercado acionário dos EUA. Com a desaceleração da recuperação impulsionada pelas eleições, os mercados estão buscando inspiração no setor de tecnologia, especialmente em inteligência artificial.
As ações da Nvidia subiram quase 800% nos últimos dois anos, impulsionadas por sua posição de liderança no negócio de IA. Isso fez com que a fabricante de chips se tornasse a maior empresa de capitalização de mercado do mundo. Os investidores estão aguardando ansiosamente mais dados da Nvidia para ver se seu domínio continuará e se ela poderá dar nova vida a um mercado cansado.
A maior empresa de IA do mundo, a Nvidia, ocupa posições-chave em índices de referência do mercado, como o S&P 500 (.SPX) e o Nasdaq 100 (.NDX). Os investidores estão esperando ansiosamente por seus resultados em 20 de novembro, que prometem ser um indicador do apetite do mercado por ações de tecnologia e IA. Os dados podem fornecer um sinal claro do sentimento dos investidores em relação às ações em geral.
Depois que a Nvidia surpreendeu o mercado com resultados fenomenais no ano passado, sua orientação se tornou mais discreta. No trimestre mais recente, a empresa superou as expectativas em apenas 6%, de acordo com dados da LSEG. Para os investidores, isso é um sinal de que a era das grandes surpresas pode ter acabado, e as taxas de crescimento estão se tornando mais realistas.
Os resultados da Nvidia encerram uma temporada mista de lucros do terceiro trimestre para as empresas dos EUA. Os lucros do S&P 500 aumentaram 8,8% em relação ao ano anterior, de acordo com o LSEG IBES, mas apenas 76% das empresas superaram as estimativas. Isso está abaixo da média de 79% nos últimos quatro trimestres.
A maior parte desta temporada de lucros foi, mais uma vez, realizada por um pequeno grupo de megacaps, incluindo Nvidia, Apple (AAPL.O) e Microsoft (MSFT.O). Os Sete Magníficos estão registrando um crescimento de 30% nos lucros, enquanto as outras 493 empresas do S&P 500 estão registrando um crescimento muito mais modesto de 4,3%, de acordo com o analista sênior da LSEG, Tajinder Dhillon.
Apesar do poder e da influência dos gigantes da tecnologia, as ações da Nvidia e de outras empresas de grande capitalização recuaram esta semana, já que os investidores continuam a digerir as consequências das eleições, avaliando seu impacto de longo prazo sobre o mercado e a economia em geral.
O governador do BoJ, Kazuo Ueda, reiterou na segunda-feira que o banco está preparado para aumentar as taxas de juros se as condições econômicas e a dinâmica dos preços estiverem de acordo com as expectativas. Entretanto, ele evitou dar detalhes sobre se o aumento das taxas poderia ocorrer já em dezembro, deixando os mercados no limbo.
Ueda, falando em uma coletiva de imprensa, observou os riscos de manter as taxas reais baixas por muito tempo, ajustadas pela inflação. Essa política, segundo ele, poderia levar a inflação a níveis excessivos, forçando o banco a agir de forma mais agressiva no futuro.
Os investidores estão se concentrando nos comentários de Ueda, procurando indícios de um possível aumento da taxa que poderia apoiar o fraco iene japonês. A moeda se enfraqueceu significativamente, perdendo cerca de 7% em relação ao dólar desde outubro. Na semana passada, a taxa ultrapassou 156 ienes por dólar pela primeira vez desde julho, levantando preocupações sobre a necessidade de intervenção das autoridades japonesas.
No momento da publicação, o iene se recuperou ligeiramente e está sendo negociado a 154,40 por dólar. Entretanto, os investidores continuam cautelosos, aguardando possíveis medidas do órgão regulador.
De acordo com o analista do IG, Tony Sycamore, a decisão do BOJ sobre as taxas dependerá da taxa de câmbio. "Se o par dólar-iene atingir o nível 160, isso pode aumentar a probabilidade de uma mudança na taxa. Entretanto, uma taxa em torno de 150-152 provavelmente não levará a uma ação imediata do BOJ", disse o especialista.
Ele também acrescentou que uma mudança na política é inevitável: "É uma questão de tempo... A economia japonesa está em um estado estável."
Os mercados esperam que o BOJ continue com sua política de equilíbrio da economia e combate à inflação. Qualquer decisão do regulador não será apenas um sinal para os mercados de câmbio, mas também um passo importante para determinar o curso de longo prazo da política monetária japonesa.
Apesar do enfraquecimento do iene, o índice Nikkei do Japão (.N225) caiu 1,16%. O principal motivo foram as perdas no setor de tecnologia, que continua sensível aos desafios econômicos globais e à dinâmica da taxa de câmbio.
O índice MSCI que acompanha as ações da região Ásia-Pacífico fora do Japão (.MIAPJ0000PUS) apresentou um leve aumento de 0,1%. Ao mesmo tempo, na China, o índice CSI300 (.CSI300), de primeira linha, perdeu seu otimismo inicial e caiu 0,3%, e o Shanghai Composite (.SSEC) ficou praticamente inalterado, perdendo 0,03%.
O Hang Seng (.HSI) de Hong Kong apresentou resultados mais confiantes, encerrando o dia com um aumento de 0,65%.
Os futuros dos índices europeus foram positivos, com o EUROSTOXX 50 subindo 0,12% e o FTSE subindo 0,14%. Isso sinaliza um otimismo cauteloso nos mercados europeus em meio a uma mudança no quadro macroeconômico global.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA permanecem em máximas de vários meses. O rendimento de 10 anos se estabilizou em 4,4296%, enquanto o rendimento de dois anos se estabeleceu em 4,2971%. Esses números refletem as expectativas revisadas dos investidores quanto ao ritmo de flexibilização do Federal Reserve.
Os contratos futuros colocam as chances de um corte de 0,25% na taxa do Fed em dezembro em 60%. Enquanto isso, a previsão de corte geral das taxas até o final de 2025 foi reduzida para 77 pontos-base, bem abaixo dos 100 pontos-base esperados há apenas algumas semanas.
O aumento dos rendimentos dos títulos e uma correção nas expectativas de taxas fortaleceram o dólar. A moeda atingiu uma nova alta de um ano contra uma cesta de outras moedas, permanecendo em 106,63. A força do dólar está pressionando as moedas dos mercados emergentes, mas mantendo o apelo de porto seguro dos títulos do Tesouro dos EUA.
A libra esterlina continua a ser negociada perto de uma baixa de seis meses, chegando a US$ 1,2636, indicando uma pressão contínua sobre a moeda britânica causada pela incerteza econômica.
O euro, por outro lado, apresentou um ligeiro aumento, subindo 0,02%, para US$ 1,0544. A atenção dos investidores está se voltando para os próximos discursos dos banqueiros centrais europeus, que podem esclarecer mais sobre a política monetária em face dos dados econômicos fracos e da ameaça de novas tarifas dos EUA.
Os preços do petróleo estão mistos. Os preços futuros do petróleo bruto Brent subiram ligeiramente 0,1%, para $71,11 por barril. Enquanto isso, o petróleo dos EUA caiu 0,04%, para US$ 66,99 por barril. Os movimentos mistos do mercado sugerem uma volatilidade contínua e a cautela dos investidores antes de mais dados sobre a demanda e os estoques.
Após uma queda expressiva na semana passada, os preços do ouro à vista subiram de forma constante 0,85%, para US$ 2.583,27 a onça. A recuperação do ouro sinaliza um retorno do interesse dos investidores no ativo porto-seguro em meio aos riscos globais atuais.
Os próximos comentários dos banqueiros centrais europeus e outras ações do preço do petróleo podem ser fatores-chave para determinar a direção dos mercados nos próximos dias. O aumento do ouro confirma o alto nível de incerteza que está fazendo com que os participantes do mercado se afastem dos ativos de risco.
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