Крупнейшие центробанки в разногласии: мировая экономика не синхронизирована

На прошлой неделе, монетарная политика крупнейших мировых центральных банков продемонстрировала разнообразие вариаций, от «ястребиного» подхода к повышению ставок до умеренного «голубиного» тона.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) удивил финансовые рынки в четверг, повысив ставки и ухудшив прогноз по инфляции. Этот шаг вызвал у инвесторов ожидание дальнейшего повышения ставок в еврозоне.

Решение ЕЦБ последовало за заседанием Федеральной резервной системы США (ФРС), где было решено приостановить повышение ставок. Несколько дней назад центральный банк Китая снизил ставки в попытке стимулировать экономику. В Японии, где инфляция превысила целевой уровень, центральный банк оставил свою ультрамягкую монетарную политику без изменений.

Экономисты отмечают, что не только подходы к монетарной политике сильно разнятся, но и глобальная экономика больше не представляет собой единый поток, теперь она состоит из набора различных экономических циклов.

В еврозоне инфляция снизилась, но все еще значительно превышает целевые значения ЕЦБ. Похожая ситуация наблюдается в Великобритании, где ожидается, что Банк Англии повысит ставки в свете сильных данных по трудоустройству.

ФРС, которая начала цикл повышения ставок ранее ЕЦБ, в июне сделала паузу, но заявила о двух предстоящих повышениях ставок в этом году, что означает, что цикл повышения ставок еще не завершен.

Между тем, ситуация в Азии сильно отличается. В Китае восстановление экономики замедлилось, и в свете падения внутреннего и внешнего спроса политики вводят усиленные меры поддержки для стимулирования активности. В Японии, которая уже давно борется с дефляцией, центральный банк пока отказывается от нормализации политики, ожидая снижения инфляции позднее в этом году.

В пятницу евро достиг 15-летнего максимума по отношению к японской иене на фоне расхождения решений по денежно-кредитной политике. Евро также преодолел порог в $1,09, так как инвесторы отреагировали на «ястребиный» тон ЕЦБ.