Ceny ropy ponownie wzrosły w związku z sygnałami, że Stany Zjednoczone mogą wznowić ataki militarne na Iran. Grudniowy kontrakt terminowy na ropę Brent, którego termin wygaśnięcia przypada na dziś, przekroczył poziom 116 USD za baryłkę, podczas gdy bardziej aktywny kontrakt styczniowy był notowany w okolicach 112 USD. Ropa WTI z dostawą w grudniu zdrożała o około 1%, osiągając cenę 103,01 USD.

Impulsem do tych działań stał się raport "Wall Street Journal". Według dziennika w czwartek wysoki rangą dowódca wojskowy przedstawił Donaldowi Trumpowi możliwe warianty uderzenia. Prezydent wielokrotnie dawał do zrozumienia, że po przyszłotygodniowych wyborach śródokresowych może wznowić naloty na Teheran. Warto przypomnieć, że w ubiegłym tygodniu "Wall Street Journal" oraz agencja Associated Press podały, iż USA zwróciły się do państw Zatoki Perskiej o przygotowanie się na krótką, lecz intensywną kampanię; w środę wiceprezydent Vance skierował pismo do władz irańskich, co strona irańska potwierdziła. Obecnie wydaje się, że jeden z głównych negocjatorów Iranu, przewodniczący parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf, przyjął twarde stanowisko, dając do zrozumienia, że Teheran nie odstąpi od swoich żądań dotyczących zakończenia wojny. Tym samym przestrzeń dla dyplomacji – która w środę przyczyniła się do spadku cen – uległa ograniczeniu.

Warto zauważyć, że w październiku ropa typu Brent podrożała o około 12%, osiągając najwyższy poziom od sześciu miesięcy i zmierzając ku czwartemu z rzędu miesięcznemu wzrostowi. Dzieje się tak mimo przywrócenia przepływów przez cieśninę Ormuz, gdzie – pomimo wysokiego ryzyka dla żeglugi – producentom udaje się realizować dostawy. Presję wzrostową na ceny wywierają również niskie zapasy oraz niedobory produktów ropopochodnych, wynikające częściowo z serii nowych ukraińskich ataków na rosyjskie rafinerie.

Dalszy rozwój sytuacji w dużej mierze zależy od amerykańskich wyborów śródokresowych. Wielu analityków postrzega to głosowanie jako kolejny istotny czynnik geopolityczny dla rynku ropy. Możliwość wznowienia działań wojennych po wyborach zwiększa niepewność na i tak już niestabilnym rynku fizycznym. Jednocześnie sytuacja polityczna w Izraelu pozostaje niejasna: blok Netanjahu zdobył 53 mandaty, podczas gdy główna opozycja uzyskała 48 – co nie wystarcza do sprawowania rządów bez wsparcia dodatkowych partnerów. Przypomnijmy, że pod koniec lutego Izrael, przy udziale USA, rozpoczął działania przeciwko Iranowi, stawiając sobie za cel demontaż jego programu nuklearnego.

Napięcie odczuwalne jest również na rynku fizycznym. Wczoraj dyrektor generalny koncernu Shell, Wael Sawan, stwierdził, że obecne poziomy cen nie wydają się już przejściowe, ponieważ globalne zapasy zostały znacząco wyczerpane. Dziś swoje wyniki przedstawią ExxonMobil i Chevron – ich komentarze pozwolą lepiej zrozumieć, jak największe koncerny naftowe oceniają sytuację w zakresie popytu i podaży. Takie ceny są korzystne dla eksporterów i koncernów naftowych, natomiast dla konsumentów, banków centralnych oraz Republikanów – w obliczu zbliżających się wyborów – stanowią bezpośredni cios; wysokie ceny ropy napędzają inflację i pozwalają Rezerwie Federalnej na utrzymywanie "jastrzębiego" nastawienia.

Uważam, że do 3 listopada cena ropy Brent utrzyma się powyżej 110 USD, a wszelkie sygnały świadczące o przygotowaniach do uderzenia lub kolejny atak na tankowce mogą z łatwością wywindować ją ponownie do poziomu 118–120 USD. Gwałtowny spadek byłby możliwy tylko wtedy, gdyby Waszyngton i Teheran ogłosiły konkretne kroki w stronę zawieszenia broni, a wypowiedź Ghalibafa na to nie wskazuje. Po głosowaniu sytuacja stanie się bardziej przejrzysta; jeśli Trump rzeczywiście rozpocznie kampanię, ceny ropy otrzymają kolejny silny impuls wzrostowy.

Jeśli chodzi o obecną sytuację techniczną, kupujący muszą pokonać najbliższy poziom oporu na wysokości 105 USD. Otworzyłoby to drogę do celu na poziomie 109 USD, powyżej którego dalsze wzrosty byłyby już znacznie trudniejsze do osiągnięcia. Kolejny, bardziej odległy cel znajduje się w okolicach 112 USD. W przypadku spadków, niedźwiedzie będą próbowały przejąć kontrolę na poziomie 101 USD. Jeśli im się to uda, wybicie z dotychczasowego zakresu stanowiłoby poważny cios dla byków i sprowadziłoby cenę ropy do 98 USD, z perspektywą dalszego spadku w kierunku 95 USD.