Na początku nowego tygodnia złoto (XAU/USD) kontynuuje wzrost drugi dzień z rzędu, odrabiając straty po spadku w ciągu dnia do poziomu 4420 USD i osiągając nowy szczyt w pobliżu 4550 USD podczas porannej sesji europejskiej. Indeks dolara amerykańskiego (DXY), który mierzy siłę amerykańskiej waluty względem koszyka głównych walut światowych, spadł nieznacznie poniżej miesięcznego maksimum, zapewniając dodatkowe wsparcie dla tego szlachetnego kruszcu. Niemniej jednak oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej na świecie ograniczają popyt na złoto. Inwestorzy coraz częściej wierzą, że główne banki centralne utrzymają jastrzębie nastawienie, ponieważ rosnące ceny energii napędzane działaniami militarnymi nadal zwiększają ryzyko inflacji.

Napięcia geopolityczne znacznie wzrosły po doniesieniach, że Stany Zjednoczone rozważają operację lądową w Iranie i zaostrzenie konfliktu ze wspieranymi przez Teheran siłami Huti z Jemenu. W ciągu ostatnich 24 godzin grupa ta przeprowadziła serię ataków rakietowych i dronowych na Izrael, ostrzegając przed kolejnymi atakami w nadchodzących dniach. Eskalacja konfliktu otwiera nowy front i zwiększa niepewność geopolityczną i gospodarczą, zwiększając prawdopodobieństwo dalszych zakłóceń w międzynarodowym handlu przez Cieśninę Bab al-Mandab. Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest częściowa blokada cieśniny Ormuz, która przyczynia się do wysokich cen ropy naftowej i może ponownie napędzać inflację. W tym kontekście Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) podniosła swoją prognozę inflacji dla USA do 4,2%, znacznie przekraczając poprzedni szacunek i cel Rezerwy Federalnej na poziomie 2,7%. Ponadto OECD w swoim scenariuszu bazowym zakłada, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian co najmniej do 2027 roku. Tymczasem narzędzie FedWatch CME Group wskazuje na ponad 50% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych już w 2026 roku. Ta kombinacja czynników generalnie wspiera dolara amerykańskiego i zachęca inwestorów do zachowania ostrożności przy otwieraniu długich pozycji w złocie.

Z technicznego punktu widzenia rynek wykazuje oznaki konsolidacji: układ techniczny wskazuje na potrzebę potwierdzenia trwałego momentum zakupowego, zanim będzie można zaufać formacji lokalnego dna w pobliżu 200-dniowej średniej kroczącej (SMA), czyli najniższych poziomów od listopada 2025 roku, odnotowanych na początku tego miesiąca.

Oscylatory są w strefie ujemnej, co potwierdza dominację niedźwiedzi na rynku. Aby wzrosty były kontynuowane, byki muszą przebić się powyżej 100-dniowej średniej kroczącej (SMA).