Dans son discours à l’Assemblée générale de l’ONU à New York, le président iranien Masoud Pezeshkian a déclaré que Téhéran restait ouvert à un règlement diplomatique, tout en avertissant qu’il ne négocierait pas sous la pression extérieure. Les responsables militaires iraniens, à l’inverse, ont prévenu qu’ils étaient prêts à porter des frappes « plus écrasantes » après que le président américain Donald Trump a menacé, depuis la tribune de l’ONU, de détruire l’Iran. Trump a ensuite qualifié de « productifs » les contacts de suivi avec des représentants iraniens. La remise en service partielle de l’oléoduc Est–Ouest d’Arabie saoudite contribue également à atténuer les tensions sur l’offre.

Plan de paix venu de Téhéran

En marge de l’Assemblée générale de l’ONU, des représentants iraniens ont remis, par l’intermédiaire d’émissaires du Qatar, du Pakistan et de l’Égypte, un plan formel à la délégation américaine pour mettre fin au conflit au Moyen-Orient. Selon The National, citant des sources régionales, l’Iran a proposé un cessez-le-feu régional de 60 jours, une réouverture progressive du trafic maritime dans le détroit d’Hormuz et l’arrêt des frappes contre des cibles dans les États arabes voisins, en échange de la levée du blocus américain sur les ports iraniens et de la fixation d’un calendrier pour des pourparlers de paix. Un deuxième cycle de consultations était prévu pour mercredi, même si l’acceptation formelle du plan par la Maison-Blanche n’a pas encore été confirmée.

Parallèlement, le président Trump a rencontré des dirigeants des États du Golfe, indiquant qu’il avait l’intention d’organiser des pourparlers directs entre eux et l’Iran à Oman d’ici la fin septembre. Les analystes relient l’intensification de l’activité diplomatique de Trump à sa volonté d’obtenir un grand succès de politique étrangère avant les élections de mi-mandat américaines de novembre 2026 — une dynamique renforcée par les récents contacts du directeur de la CIA John Ratcliffe avec le président égyptien Abdel Fattah el-Sissi à propos de la réconciliation arabo-iranienne.

Prévisions pétrolières de Fitch

Sur fond de nouvelles souvent contradictoires, après cinq séances consécutives de baisse, le pétrole a rebondi mercredi. L’agence de notation Fitch Ratings a relevé ses hypothèses de prix du pétrole à moyen terme, augmentant ses prévisions moyennes :

• Brent pour 2027 : de 65 à 70 dollars le baril
• WTI pour 2027 : de 60 à 65 dollars le baril (Fitch maintient une référence de 87 dollars le baril pour 2026)

Bien que le Brent tourne en moyenne autour de 100 dollars le baril en septembre, en raison des perturbations dans le détroit d’Hormuz et de l’oléoduc Est–Ouest, Fitch s’attend à ce que les cours reprennent une trajectoire baissière à mesure que les flux se normaliseront et qu’un excédent apparaîtra sur le marché mondial d’ici le quatrième trimestre 2026. L’agence souligne qu’en 2027, le marché devrait être confronté à un surplus significatif, indépendamment de tout accord de paix :

• la production hors Moyen-Orient (États-Unis, Canada, Brésil, Argentine et Guyana) devrait augmenter de 1,5 million de barils par jour en 2026 et de 1,0 million supplémentaire en 2027
• l’OPEP+ et les Émirats arabes unis accroîtront leur production pour compenser les pertes

Une baisse de la demande de 5 millions de barils par jour au deuxième trimestre 2026 (dont 1,5 million en Chine) a contribué à rééquilibrer le marché, et les stocks mondiaux ont reculé d’un pic de 8,2 milliards de barils en début d’année à un niveau plus confortable de 7,8 milliards en août. Fitch souligne qu’une fourchette de prix très large reste possible pour 2027, allant d’environ 85 dollars le baril en cas d’escalade prolongée à près de 55 dollars le baril si la paix est rapidement assurée au premier trimestre 2027.

Wall Street et le dollar divergent

La hausse des prix des matières premières a soutenu directement les valeurs énergétiques : le ETF State Street Energy Select Sector (SPDR) a bondi de 1 % après avoir clôturé la séance précédente à un plus bas de six semaines. L’indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a reculé de 1,1 % mercredi, tandis que le Nasdaq 100, qui regroupe les 100 plus grandes capitalisations, a cédé 0,85 %. Les autres grands indices américains ont également terminé en baisse :

• le S&P 500 a perdu 0,75 %
• le Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,68 %
• le Russell 2000 (petites et moyennes capitalisations) a chuté de 1,77 %

La pression sur les actions est venue d’une forte hausse des rendements des Treasuries. Les ventes sur le marché obligataire se sont accélérées après la publication de PMI plus dynamiques que prévu, faisant apparaître une amélioration de l’activité tant manufacturière que dans les services. Ces chiffres ont accentué les inquiétudes des investisseurs quant à de nouvelles hausses des taux directeurs de la Fed. En conséquence, le rendement des Treasuries à 10 ans a bondi à 5,135 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007.

Dans le même temps, l’indice du dollar américain a poursuivi sa progression et s’échangeait proche d’un plus haut de deux mois. Le billet vert est soutenu par la probabilité croissante d’un resserrement monétaire supplémentaire de la Fed — une dynamique peu affectée par l’allègement récent des pressions inflationnistes lié à la baisse des prix de l’énergie. En résumé, la situation géopolitique au Moyen-Orient et l’évolution des négociations diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran restent les principaux facteurs fondamentaux déterminant la trajectoire à court terme des marchés mondiaux.

24 septembre

24 septembre, 3h30 / Japon / ** / S&P Global PMI manufacturier de septembre (flash) / préc. : 54,5 / réel : 54,9 / prévision : 55,0 / USD/JPY — en baisse

Le PMI manufacturier du Japon pour août a indiqué une nouvelle expansion, l’un des niveaux les plus élevés de ces dernières années. Les principaux moteurs du secteur ont été :

• un huitième mois consécutif de croissance de l’activité manufacturière
• la plus forte hausse des nouvelles commandes à l’exportation depuis le début de 2018
• des embauches solides et une augmentation des achats de matières premières
• une hausse des prix à la sortie d’usine sur fond de coûts d’intrants plus élevés, du pétrole et d’un yen plus faible

Les analystes s’attendent à une nouvelle accélération de l’activité manufacturière en septembre. Un chiffre supérieur aux attentes soutiendrait le yen et ferait reculer l’USD/JPY.

24 septembre, 3h30 / Japon / ** / S&P Global PMI des services de septembre (flash) / préc. : 51,2 / réel : 52,5 / prévision : 52,7 / USD/JPY — en baisse

L’activité du secteur des services au Japon s’est accélérée en août, atteignant son rythme le plus soutenu depuis le printemps. Le secteur s’est caractérisé par :

• un afflux renouvelé de nouvelles commandes tiré par la demande intérieure
• une dynamique des exportations restant faible
• un ralentissement des créations d’emplois à un plus bas d’un an
• une hausse record des prix de vente, les pressions sur les coûts persistant

Les analystes tablent sur de nouveaux gains de l’activité des services en septembre. Si cela se confirme, le yen se renforcerait et pèserait sur l’USD/JPY.

24 septembre, 4h30 / Australie / ** / Variation de l’emploi en août / préc. : 80,3 k / réel : -15,8 k / prévision : 20,0 k / AUD/USD — en hausse

Le marché du travail australien a enregistré une baisse surprise de l’emploi en juillet, interrompant la tendance positive des mois précédents. Parmi les facteurs contributifs :

• une diminution de 32,2 k des emplois à temps partiel
• la poursuite de la croissance de l’emploi à temps plein (+16,3 k), portant cette série à un niveau record
• une baisse du taux de participation à 66,9 %

Pour août, les analystes anticipent un rebond des embauches et une amélioration des conditions sur le marché du travail. Si ce scénario se matérialise, il soutiendrait le dollar australien.

24 septembre, 9h00 / Zone euro / ** / Nouvelles immatriculations de voitures particulières en juillet / préc. : +3,2 % / réel : +13,6 % / prévision : +7,5 % / EUR/USD — en baisse

Les nouvelles immatriculations de voitures particulières dans l’UE ont nettement accéléré en juin, atteignant un plus haut de trois mois. Les facteurs à l’œuvre sur le marché comprenaient :

• une demande des consommateurs soutenue sur les principaux marchés européens (Allemagne, France, Italie)
• la part des véhicules électriques à batterie (BEV) portée à 20,7 % de l’ensemble des nouvelles immatriculations
• la poursuite du soutien public à la transition vers les technologies vertes

Les analystes s’attendent à un ralentissement de la croissance des ventes automobiles en juillet. L’essoufflement de la dynamique sur le marché automobile pourrait peser sur l’euro.

24 septembre, 11h00 / Allemagne / *** / Indice Ifo du climat des affaires de septembre (flash) / préc. : 86,7 / réel : 88,8 / prévision : 89,0 / EUR/USD — en hausse

L’indice du climat des affaires en Allemagne est monté en août à son plus haut niveau en un an, signant un quatrième mois consécutif d’amélioration. L’amélioration du sentiment a été soutenue par :

• un bond de l’évaluation de la situation économique actuelle à 88,5 points
• un renforcement de la composante des attentes (89,1)
• les premiers signes de stabilisation de l’économie allemande malgré les risques géopolitiques

Les prévisionnistes s’attendent à ce que l’optimisme des entreprises se maintienne en septembre. La montée de la confiance devrait soutenir l’euro et pousser l’EUR/USD à la hausse.

24 septembre, 13h00 / Royaume-Uni / ** / Solde des ventes au détail CBI de septembre (flash) / préc. : -26 / réel : -48 / prévision : -50 / GBP/USD — en hausse

Le solde des ventes au détail CBI pour août a fait apparaître une faiblesse, reflétant des conditions de négoce moroses dans la distribution. La dynamique du secteur a été marquée par :

• un ralentissement du rythme des suppressions d’emplois dans le commerce de détail, au plus bas depuis fin 2025
• une nette amélioration des intentions d’investissement des entreprises (solde à -16)
• un affaiblissement du solde de l’activité commerciale trimestrielle à -29

Les détaillants anticipent une amélioration des ventes en septembre. Si ces attentes se confirment, cela validerait la résilience du secteur et soutiendrait la livre.

24 septembre, 15h30 / Canada / ** / Ventes au détail de juillet / préc. : +6,1 % / réel : +5,2 % / prévision : +3,9 % / USD/CAD — en hausse

Les ventes au détail canadiennes ont ralenti en juin par rapport à mai, tout en restant au-dessus de la moyenne historique de long terme de 4,65 %. Le secteur de la consommation a été porté par la résilience des dépenses des ménages hors éléments volatils. Les marchés s’attendent à une décélération de la croissance des ventes au détail en juillet. Si tel est le cas, le dollar canadien sera sous pression.

24 septembre, 15h30 / États-Unis / ** / Nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage / préc. : 206 k / réel : 196 k / prévision : 201 k / USDX (indice USD à 6 devises) — en baisse

Les nouvelles demandes d’allocations chômage au cours de la deuxième semaine de septembre sont tombées à leur plus bas niveau depuis la fin de l’été. La dynamique du marché du travail s’est caractérisée par :

• une baisse de 39 k des demandes continues, à 1,73 million, un nouveau plus bas pour 2024
• une légère hausse des demandes initiales provenant des employés du secteur public à 398
• la confirmation de la résilience du marché du travail dans l’évaluation de la Fed

Des données sur l’emploi plus fortes pèseraient sur le dollar, tandis que ce chiffre plus faible soutient la faiblesse de l’USD.

24 septembre, 17h00 / États-Unis / ** / Ventes de logements neufs en août / préc. : 0,678 M / réel : 0,607 M / prévision : 0,620 M / USDX (indice USD à 6 devises) — en hausse

En juillet, les ventes de maisons individuelles neuves ont reculé de 10,5 % sur un mois, enregistrant ainsi leur plus forte baisse mensuelle depuis le début de l’année. Ce repli reflète :

• un net retrait de l’activité des acheteurs dans le Midwest (?43 %) et dans le Sud (?13 %)
• des progressions locales dans le Nord-Est (+30 %) et dans l’Ouest (+6,2 %)
• une hausse des stocks à 9,6 mois et un léger repli du prix médian à 393 800 $

Les marchés anticipent un rebond des ventes de logements neufs en août. Si les données confirment cette reprise, le dollar américain devrait bénéficier d’un soutien.

24 septembre, 18:00 / États-Unis / *** / Indice manufacturier de la Fed de Kansas City pour septembre (estim.) / préc. : 17 / effectif : 17 / prévision : 9 / USDX (indice USD à 6 devises) — en baisse

L’indice manufacturier régional de la Fed de Kansas City est resté en août à son plus haut niveau depuis le printemps 2022. Le secteur se caractérisait par :

• une hausse de l’activité dans la production de biens non durables
• une montée des pressions sur les prix des intrants (à 55) et des produits finis (à 36)
• des valeurs positives pour la plupart des indicateurs manufacturiers
• une progression de l’indice composite prospectif d’activité à 20

Les analystes s’attendent à un repli de l’indice manufacturier en septembre. Un chiffre plus faible pèserait sur le dollar américain.

25 septembre

25 septembre, 02:01 / Royaume-Uni / ** / Indice de confiance des consommateurs GfK pour septembre (estim.) / préc. : -17 / effectif : -14 / prévision : -16 / GBP/USD — en baisse

Au Royaume-Uni, la confiance des consommateurs a augmenté en août pour atteindre un plus haut de deux ans. Cette amélioration s’explique par :

• une réévaluation plus favorable des finances personnelles et des perspectives économiques générales
• une plus grande disposition des ménages à effectuer des achats importants
• la baisse des prix de l’énergie à la suite du changement de gouvernement
• la persistance d’inquiétudes liées à l’accélération de l’inflation à 2,9 % en juillet

Les analystes s’attendent à une nouvelle atténuation du pessimisme des consommateurs en septembre, ce qui pèserait sur la livre.

25 septembre, 09:00 / Allemagne / *** / Climat de consommation GfK pour octobre (estim.) / préc. : -29,4 / effectif : -26,6 / prévision : -27,4 / EUR/USD — en baisse

Le climat de consommation GfK en Allemagne s’est amélioré pour atteindre son niveau le moins pessimiste depuis le printemps. Cette amélioration a été soutenue par :

• un bond de 16,2 points des anticipations de revenus, repassées en territoire positif
• un quatrième mois consécutif de hausse des anticipations économiques, sur fond de croissance du PIB
• un léger recul de la propension à épargner, tandis que la volonté d’effectuer de gros achats reste faible

Cependant, l’indicateur devrait de nouveau s’affaiblir en octobre, ce qui ferait pression à la baisse sur l’EUR/USD.

25 septembre, 15:30 / États-Unis / ** / Commandes de biens durables pour août (m/m) / préc. : +0,3 % / effectif : +1,1 % / prévision : -0,4 % / USDX (indice USD à 6 devises) — en baisse

En juillet, les nouvelles commandes de biens durables ont enregistré leur plus forte hausse depuis le milieu du printemps. Parmi les facteurs contributifs :

• un bond des commandes de transports (+2,3 %), d’aéronautique civile (+12,7 %) et militaire
• des augmentations des commandes de biens d’équipement (+1,3 %), de métaux (+1,5 %) et de machines (+1,2 %)
• une faiblesse de la demande de matériels informatiques et d’électronique grand public

Les analystes prévoient un net ralentissement des commandes de biens durables en août. Le refroidissement du secteur manufacturier pourrait peser sur le dollar américain.

25 septembre, 17:00 / États-Unis / *** / Indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan (estim.) pour septembre / préc. : 55,2 / effectif : 51,7 / prévision : 47,6 / USDX (indice USD à 6 devises) — en baisse

L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a reculé en septembre pour atteindre son plus bas niveau depuis plusieurs mois. L’affaiblissement de la confiance des ménages s’explique par :

• une dégradation de l’appréciation des finances personnelles et des conditions des affaires sur fond de hausse des prix des carburants et de tensions commerciales
• une forte hausse des anticipations d’inflation à un an, à 4,6 %
• des perspectives économiques de long terme qui demeurent inférieures à leurs moyennes historiques

Les marchés s’attendent actuellement à ce que la confiance des consommateurs reste atone. Ce manque d’optimisme des ménages constitue un facteur de risque baissier pour le dollar américain.

24 septembre, 10:15 / Zone euro / Discours d’Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE / EUR/USD24 septembre, 11:10 / Royaume-Uni / Discours d’Andrew Bailey, gouverneur de la Bank of England / GBP/USD24 septembre, 11:10 / États-Unis / Discours de John Williams, président de la Fed de New York / USDX24 septembre, 12:00 / Zone euro / Discours de Philip Lane, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE / EUR/USD24 septembre, 12:30 / Royaume-Uni / Discours de Swati Dhingra, membre du MPC / GBP/USD24 septembre, 15:00 / États-Unis / Discours de Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond / USDX24 septembre, 15:50 & 21:00 / États-Unis / Discours de Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland / USDX24 septembre, 16:30 / Royaume-Uni / Discours de Sarah Breeden, sous-gouverneure de la Bank of England / GBP/USD24 septembre, 17:10 / États-Unis / Discours d’Anna Paulson, présidente de la Fed de Philadelphie / USDX25 septembre, 12:15 / États-Unis / Discours de John Williams, président de la Fed de New York / USDX25 septembre, 21:00 / Zone euro / Discours de Boris Vujcic, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE / EUR/USD

Plusieurs hauts responsables des banques centrales prendront la parole au cours des deux prochains jours. Leurs déclarations entraînent généralement une forte volatilité sur le marché des changes, car elles peuvent signaler les orientations futures de la politique monétaire.

Le calendrier économique est disponible via ce lien. Toutes les données sont présentées en glissement annuel (y/y). Les données en glissement mensuel sont indiquées par la mention (m/m). Les chiffres de la balance commerciale, des exportations et des importations sont exprimés dans la monnaie locale. Un astérisque (*) signale l’importance du rapport pour les instruments disponibles sur la plateforme InstaForex. Les heures de publication sont indiquées à l’heure de Moscou (GMT+3). Ouvrez un compte de trading ici. Voir aussi les vidéos d’actualités de marché InstaForex. Pour un accès rapide aux outils, téléchargez l’application MobileTrader.