L’événement principal du jour sera la publication du rapport sur l’inflation à la consommation aux États-Unis pour le mois d’août, qui pourrait influencer la Fed et peser sur sa décision en matière de taux d’intérêt.

Commençons par revenir sur la réaction des marchés hier à la publication des données d’inflation à la production, qui ont montré une hausse à la fois de l’indice global et de l’indice de base en août. Les marchés ont naturellement réagi de façon nette à ces évolutions : les rendements des Treasuries ont grimpé à des niveaux plus vus depuis l’automne 2023, période à l’issue de laquelle la Federal Reserve a mis fin à son cycle de relèvements de taux et a commencé à les abaisser à l’automne 2024.

Mais revenons à la situation actuelle sur les marchés. La hausse de l’inflation à la production a fortement accru la probabilité d’un relèvement de taux lors de la réunion de la Fed de septembre qui se tiendra la semaine prochaine. Le dollar s’est renforcé, mais son mouvement haussier est resté limité. Cela tient en partie au fait que le rapport sur l’inflation à la consommation doit être publié aujourd’hui. Contrairement aux chiffres du PPI, le CPI ne devrait pas accélérer en glissement annuel. Le rythme de progression sur un an devrait rester à 3,4 % pour l’indice global, tandis que sa composante de base est attendue en baisse de 2,5 % à 2,4 %.

Comment les marchés pourraient-ils réagir ?

À mon sens, si le rapport est conforme aux attentes, le marché pourrait y voir une opportunité pour la Federal Reserve de prolonger sa pause dans le cycle de hausse des taux. Dans ce scénario, le dollar serait sous pression, tandis que les cryptomonnaies et les indices boursiers bénéficieraient d’un soutien, de même que les cours de l’or et de l’argent. En revanche, en cas de surprise avec une hausse inattendue de l’inflation, potentiellement alimentée par la progression des prix du pétrole brut, on pourrait observer la réaction inverse des marchés, sur fond de renforcement des anticipations de hausse des taux.

Pour conclure, je soulignerais que les deux scénarios sont plausibles, et que la probabilité de réalisation de chacun d’eux est d’environ 50 %.

Prévisions pour la journée :

USD/JPY

La paire se négocie en dessous de 156,65 dans l’attente de la publication de l’indice des prix à la consommation américain. La paire pourrait reculer vers 152,15 si le rapport est conforme aux attentes. Le niveau de 153,87 pourrait constituer un niveau de vente. Le stop-loss pourrait être placé à 155,08.

GBP/USD

La paire se négocie au-dessus du niveau de support à 1,3500. Le rapport sur l’inflation (CPI) pourrait soutenir le dollar si le chiffre ressort légèrement au-dessus des prévisions. La paire pourrait reculer vers 1,3420. Le niveau de 1,3487 pourrait constituer un niveau de vente. Le stop-loss pourrait être placé à 1,3568.