Společnost Fiserv, která se pohybuje v oblasti finančně-technologických služeb, zaznamenala ve středu výrazný propad ceny svých akcií.
Důvodem byla negativní reakce investorů na zveřejněné čtvrtletní výsledky, které zklamaly zejména v oblasti obchodních řešení. Analytici upozorňují na zpomalující růst, rozdíly mezi objemem a výnosy a zvyšující se konkurenční tlak. Akcie firmy oslabily o více než 17 % a dostaly se na nejnižší úrovně od začátku letošního roku.
Fiserv (FI) v rámci svého podnikání provozuje mj. platební systém Clover, který poskytuje řešení pro obchodníky, a také řadu produktů pro finanční instituce. Právě obchodní část podnikání však podle aktuálních výsledků neroste tempem, které by odpovídalo očekáváním trhu. Ve druhém čtvrtletí firma vykázala organický růst tržeb v oblasti obchodních řešení o 9 %, což je znatelně méně než ve stejném období před rokem. Přitom investoři podle analytika Trevora Williamse ze společnosti Jefferies očekávali růst mezi 11 % a 13 %, tedy o několik procentních bodů vyšší.
Společnost rovněž upravila svůj celoroční výhled v oblasti obchodních tržeb. Nově předpokládá, že růst dosáhne jen spodní hranice původního rozpětí 12 % až 15 %. Tato revize dolů se stala dalším důvodem, proč akcie zamířily strmě dolů. Slabší výkonnost v obchodním segmentu tak vrhá stín na celkovou strategii firmy a zpochybňuje její schopnost plnit ambiciózní cíle.
Podle analytika Andrewa Jeffreyho ze společnosti William Blair je jedním z největších problémů rozdíl mezi tržbami a objemem u systému Clover, který nyní činí 19 procentních bodů. Ve srovnání s prvním čtvrtletím se tento rozdíl ještě prohloubil, což vyvolává pochybnosti o efektivitě tohoto segmentu. Jeffrey v poznámce pro klienty uvedl, že akcie Fiserv pravděpodobně neobnoví svou růstovou trajektorii, dokud se tento nepoměr nezmenší.
Clover jako klíčový produkt Fiservu soupeří s dalšími hráči na trhu, jako jsou Toast (TOST), Shift4 Payments (FOUR) a také Square, který provozuje společnost Block (XYZ). Tito konkurenti nabízejí pokročilá platební řešení a cloudový software pro malé a střední podniky, často s důrazem na jednoduchost použití a vysokou míru integrace.
Jeffrey zároveň upozornil, že například Shift4 významně pokročil se svým produktem SkyTab, který je integrovaný přímo do prodejních systémů, a Square se stává stále efektivnějším hráčem. To vytváří na Fiserv dodatečný tlak, zejména v době, kdy růst tržeb zaostává a konkurence inovuje.
Na konferenčním hovoru k výsledkům generální ředitel společnosti Michael Lyons, který se ujal funkce v květnu, uvedl, že Clover se soustředí především na pomoc podnikům lépe fungovat, a nikoli na sledování konkurenčních metrik. Připustil však, že některé plánované iniciativy trvají déle, než firma očekávala.
Zároveň Fiserv snížil celkový výhled organického růstu tržeb pro rok 2025 na 10 %, zatímco původně firma počítala s rozpětím 10 % až 12 %. Lyons přiznal, že za nižší očekávání může i pomalejší implementace strategických opatření. Část prodlev je podle něj způsobena interními faktory, část pak vnějšími okolnostmi, které firma nemůže plně ovlivnit. Navzdory tomu vyjádřil přesvědčení, že společnost dosáhne plánovaných strategických i finančních přínosů, jen s delším časovým horizontem.
Dodal také, že do prognózy se částečně promítly měnící se ekonomické podmínky, ačkoli jejich vliv označil za méně významný.
Zklamání z výsledků se bezprostředně promítlo do vývoje na burze. Akcie Fiserv ve středu ráno oslabily o 17 % a navázaly tak na dubnový pokles o 18,5 %, který přišel po předchozím zveřejnění výsledků. Firma tehdy rovněž nenaplnila očekávání v oblasti obchodních řešení. Od začátku roku ztratily akcie celkem 33 %, a pokud se vývoj nezmění, čeká společnost nejhorší roční výsledek od roku 2008, kdy akcie oslabily o 34 %.
Celkový sentiment investorů je tak silně negativní. Pomalý růst, tlak konkurence a upravený výhled přispívají k obavám, že se Fiserv bude jen obtížně vracet na růstovou trajektorii. Společnost bude muset v nadcházejících měsících prokázat nejen schopnost zrychlit realizaci strategických iniciativ, ale i přesvědčit trh, že její hlavní produkty mají stále konkurenční výhodu. Bez toho zůstane důvěra Wall Street nadále oslabena.
Le PIB australien du deuxième trimestre s’est révélé meilleur qu’anticipé — +0,4 % t/t et +2,1 % a/a, contre des prévisions de +0,3 % et +1,8 % respectivement. La croissance a été soutenue par une hausse de 0,4 % des dépenses de consommation et par les exportations, qui ont, pour la première fois depuis 2023, apporté une contribution positive au PIB.
Cependant, la qualité de cette croissance suscite des interrogations. L’amélioration de la balance commerciale s’est produite dans un contexte de dégradation de 1,6 % des termes de l’échange, en raison d’une forte hausse des prix du pétrole importé. Autrement dit, l’Australie paie plus cher ses importations, ce qui rogne les bénéfices tirés des revenus d’exportation.
L’activité économique en août a continué de progresser pour le troisième mois consécutif (PMI composite à 52,5), mais le rythme de croissance s’est ralenti. Les dépenses des producteurs augmentent et l’inflation des coûts des intrants s’est accélérée, en particulier dans le secteur manufacturier. Malgré la hausse des coûts, les entreprises hésitent à les répercuter sur les consommateurs — l’indice des prix de production a augmenté au rythme le plus faible depuis le début de l’année. Cela indique une compression des marges et une confiance insuffisante dans la demande.
Le marché du travail tient bon pour l’instant. L’emploi a progressé au cours de 19 des 20 derniers mois, même si le rythme des embauches est au plus bas depuis trois mois. La Reserve Bank of Australia anticipe une hausse progressive du taux de chômage vers 4,5–4,8 %.
La réponse de la RBA à la situation actuelle est une « pause restrictive » (hawkish pause). En août, le taux au comptant a été maintenu à 4,35 %, la Banque reconnaissant que le niveau actuel freine déjà l’économie et qu’un ralentissement supplémentaire pourrait être tolérable. Les risques d’inflation restent orientés à la hausse, et cette nuance empêche les marchés d’écarter totalement la possibilité d’une nouvelle hausse de taux. Toutes ces prévisions partent du principe que le conflit au Moyen-Orient sera résolu et que les prix de l’énergie se normaliseront ; si ce n’est pas le cas, l’inflation pourrait s’avérer plus élevée et plus persistante.
La position nette vendeuse sur AUD/USD a diminué de 0,43 milliard de dollars sur la semaine de référence, pour s’établir à -2,7 milliards de dollars ; le prix implicite reste au-dessus de sa moyenne de long terme.
Malgré tout, l’Aussie continue de progresser, ce qui témoigne d’une force interne même après les commentaires agressifs de Warsh ou une nouvelle escalade dans le Golfe persique. Si les tensions persistent, une phase de consolidation pourrait débuter. Si les chiffres de l’inflation américaine s’avèrent plus faibles que prévu, affaiblissant ainsi le dollar, l’AUD pourrait tester 0,7200, voire 0,7277 (le plus haut de l’année).
Si les tensions géopolitiques s’intensifient encore et que la Réserve fédérale continue de délivrer des signaux restrictifs, un repli vers le seuil psychologique de 0,7000 pourrait se dessiner — mais pour l’instant, la tendance reste haussière.
QUICK LINKS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contactez-nous 
