L’indice du dollar (USDX) se consolide autour de 101,00 avant la publication des chiffres de l’emploi non agricole américain

Avant l’ouverture de la séance américaine et la publication des données sur le marché du travail aux États‑Unis, l’indice du dollar américain se maintient autour de 101,00. Sur le graphique quotidien, l’indice évolue au‑dessus de l’EMA à 50 périodes (99,87) et de l’EMA à 200 périodes (99,30). L’EMA hebdomadaire à 200 périodes (100,80) a déjà été franchie à la hausse et s’est transformée en support. Il s’agit d’un signal haussier classique et robuste, qui indique le possible début d’une tendance haussière de plus long terme si l’indice reste au‑dessus de 100,80.

L’élan reste modérément haussier : le RSI(14) se situe autour de 60, ce qui laisse une marge de progression à la hausse, mais l’OsMA a imprimé sa première barre négative, signalant une certaine perte d’impulsion et une probable phase de consolidation à court terme. Le stochastique est passé sous 30 et se rapproche de la zone de survente, ce qui plaide également davantage pour une pause dans le rallye que pour un retournement de tendance. Voir le lien pour plus de détails.

Marché du travail, IA et licenciements d’entreprise

Le rapport sur les nonfarm payrolls de juin a de nouveau surpris : l’emploi non agricole a augmenté de 172 000, contre des attentes d’environ 85 000, et les révisions pour mars et avril ont ajouté au total 93 000 emplois. Le taux de chômage est resté à 4,3 %, et le taux de participation à la population active s’est établi à 61,8 %, en ligne avec les attentes du marché. Les experts y voient un mélange d’effets saisonniers et d’une restructuration plus profonde du marché liée à l’adoption de l’IA.

Dans ce contexte, le secteur des entreprises est également sous pression : Microsoft se prépare à supprimer plus de 5 000 emplois dans le monde (un peu moins de 2,5 % de ses 220 000 salariés), après une chute de près de 20 % de sa capitalisation boursière (environ 600 milliards de dollars) et des inquiétudes concernant le coût élevé des infrastructures d’IA et les menaces pesant sur les activités traditionnelles. Les licenciements, principalement dans les ventes, le conseil et la division de jeux vidéo Xbox, doivent commencer la semaine prochaine. Voir le lien pour plus de détails.

La Fed marque une pause, mais la solidité de l’emploi pourrait tout changer

Le ralentissement des embauches donne à la Fed une raison de ne pas se précipiter vers une hausse de taux d’urgence, tandis que le président Kevin Warsh — malgré un ton parfois plus ferme — a adouci sa rhétorique et mis en avant le potentiel de l’IA pour stimuler la productivité. Le marché a, dans l’ensemble, déjà intégré l’absence de nouveau resserrement, mais des rapports sur l’emploi plus solides que prévu pourraient modifier fortement les anticipations — le dollar pourrait alors gagner encore 3 à 5 %.

Le dollar est également soutenu par un climat d’aversion au risque lié à la crise prolongée au Moyen-Orient et aux prix élevés de l’énergie, qui nourrissent les risques d’inflation et justifient une politique plus restrictive de la Fed. Les responsables des banques régionales adoptent un ton de plus en plus « hawkish » : si les prix ne ralentissent pas, de nouvelles hausses de taux sont possibles, ce qui ajouterait une pression supplémentaire sur les marchés actions. Voir le lien pour plus de détails.