L’EUR/USD reste inscrit dans une impulsion baissière locale, qui a encore le potentiel de se transformer en tendance baissière plus large. Malgré le recul de la paire ces derniers mois, je continue de penser que la tendance haussière de fond reste intacte. Même le graphique ci-dessus montre que l’évolution des prix au cours de l’année écoulée a été globalement latérale. Par conséquent, la tendance haussière amorcée après l’arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche ne peut pas encore être considérée comme terminée. Toutefois, si les développements se poursuivent dans la même direction que ces dernières semaines, cette tendance pourrait finir par prendre fin.

Pour rappel, le 17 juin, l’Iran et les États-Unis ont signé un accord-cadre visant à rouvrir complètement le détroit d’Hormuz et à servir de point de départ à des négociations sur le programme nucléaire iranien. Ce résultat aurait pu être atteint si Israël avait cessé ses attaques au Liban, si les affrontements près du détroit d’Hormuz avaient pris fin et si toutes les parties avaient strictement respecté l’accord. Cependant, le marché accorde actuellement peu de crédit à l’idée qu’un nouvel accord entre l’Iran et les États-Unis mette durablement fin au conflit, plutôt que de créer une simple trêve temporaire.

Il demeure néanmoins extrêmement difficile de déterminer le sentiment de marché actuel et les anticipations concernant l’évolution géopolitique. Pour l’instant, il est plus pratique de s’en remettre au tableau technique. Dans une perspective Smart Money, l’Imbalance 18 reste la figure technique clé. Son invalidation favoriserait une nouvelle avancée haussière, tandis qu’un rejet depuis ce déséquilibre pourrait déclencher une nouvelle vague de pression vendeuse.

Ces dernières semaines, la géopolitique est passée au second plan derrière la Réserve fédérale, mais elle pourrait rapidement revenir sur le devant de la scène. Téhéran et Washington ont signé un protocole d’accord, prolongé le cessez-le-feu de 60 jours et entamé des travaux en vue de la réouverture complète du détroit d’Hormuz et de la conclusion d’un accord nucléaire global. Néanmoins, l’affaiblissement attendu du dollar américain à la suite de l’apaisement des tensions géopolitiques ne s’est jamais matérialisé. De même, l’euro n’a pas réussi à tirer parti de la politique monétaire plus restrictive de la BCE. Au contraire, les vendeurs sont restés fermement aux commandes durant toute la semaine, malgré un contexte fondamental et géopolitique en principe favorable. Maintenant que les développements géopolitiques déçoivent à nouveau le marché, un regain de pression baissière ne serait guère surprenant. Pour autant, je ne pense pas que les acheteurs se trouvent dans une situation qui justifierait une nouvelle retraite d’ampleur.

Le tableau technique actuel continue de mettre en avant l’impulsion baissière amorcée le 17 avril. L’Imbalance baissière 17 n’a jamais été totalement comblée et n’a donc pas généré de signal de vente valide. La semaine dernière, l’Imbalance baissière 18 s’est formée et pourrait provoquer une réaction du marché dès aujourd’hui ou demain. Ce n’est que si l’Imbalance 18 est invalidée que je recommencerai à anticiper une reprise de la progression de l’euro, scénario qui me semblerait alors le plus justifié d’un point de vue technique. Dans ce cas, je rechercherais également des configurations haussières Smart Money, car je considère toujours la tendance haussière de fond comme intacte.

Les statistiques économiques publiées mardi ne sont pas à l’origine du repli de l’euro. L’Allemagne a publié ses chiffres d’inflation, de chômage et de ventes au détail. Les ventes au détail de mai ont dépassé les attentes du marché, le taux de chômage est resté inchangé et l’inflation a ralenti à 2,3 %, soit une baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport à juin. En conséquence, l’inflation pourrait également s’atténuer légèrement dans l’ensemble de la zone euro, ce qui permettrait potentiellement à la BCE de marquer une pause dans son cycle de resserrement monétaire en juillet. Du point de vue de l’euro, cela constituerait de nouveau un facteur négatif.

Les acheteurs disposent encore de nombreux arguments fondamentaux en leur faveur en 2026, et le conflit au Moyen-Orient n’y a guère porté atteinte. Sur le plan structurel et fondamental, les politiques introduites par Donald Trump, qui ont contribué à l’importante dépréciation du dollar américain l’an dernier, n’ont pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois pas de facteurs de long terme solides en soutien du dollar américain, malgré la posture restrictive du FOMC. L’EUR/USD se rapproche d’un cluster de creux majeurs et de points de retournement où la liquidité pourrait être prélevée. Une telle prise de liquidité pourrait devenir le catalyseur d’un retournement de l’impulsion baissière actuelle.

Calendrier économique (États-Unis et zone euro)

• Zone euro – Indice des prix à la consommation (09:00 UTC)
• États-Unis – ADP Employment Change (12:15 UTC)
• Zone euro – Discours de la présidente de la BCE Christine Lagarde (13:00 UTC)
• États-Unis – Discours du membre du FOMC Kevin Warsh (13:00 UTC)
• Zone euro – Discours de la présidente de la BCE Christine Lagarde (14:00 UTC)
• États-Unis – Indice ISM des prix dans le secteur manufacturier (14:00 UTC)

Le calendrier économique du 1er juillet comprend six événements programmés, dont au moins quatre peuvent être considérés comme importants. Par conséquent, les développements macroéconomiques pourraient influencer le sentiment de marché tout au long de la séance de mercredi.

Prévisions EUR/USD et recommandations de trading

Selon moi, la paire reste engagée dans un processus plus large de formation d’une tendance haussière. Bien que le contexte fondamental se soit nettement retourné en faveur des vendeurs il y a quatre mois, la tendance de fond ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée. Les acheteurs pourraient donc reprendre leur progression une fois la liquidité prélevée sous les creux clairement identifiés. Toutefois, ouvrir des positions longues à ce stade serait prématuré. L’impulsion baissière actuelle doit d’abord s’achever, puis laisser place à la formation de configurations haussières Smart Money.

À l’heure actuelle, les traders disposent de deux imbalances baissières pouvant servir de zones potentielles pour initier des positions courtes. Cependant, j’attirerais l’attention sur la proximité de quatre creux majeurs, où la liquidité pourrait être prélevée, ainsi que sur le fondement fondamental relativement fragile de la récente vigueur du dollar américain. En conséquence, je continue de m’attendre à une reprise haussière, mais uniquement après la réception d’une confirmation technique claire. À défaut, il sera plus prudent d’attendre de nouveaux signaux de vente.