Le marché boursier américain reste sous pression malgré la baisse des prix du pétrole

Le Brent a clôturé à son plus bas niveau depuis le début de la guerre au Moyen-Orient, mais cela n’a pas empêché le S&P 500 de reculer. Une vague de ventes menée par les valeurs technologiques a fait basculer l’indice élargi dans le rouge pour la deuxième séance consécutive.

Wall Street s’attend à ce que les bénéfices des entreprises du S&P 500 augmentent d’environ 20 % pour un deuxième trimestre consécutif. Une part importante de cette progression reflète toutefois un décalage comptable. Lorsque NVIDIA vend des puces, elle comptabilise immédiatement le chiffre d’affaires et le bénéfice, alors que nombre de ses clients inscrivent ces achats à l’actif immobilisé. Ainsi, le vendeur enregistre les bénéfices dès maintenant, tandis que l’acheteur étale le coût sur plusieurs années. Suivez le lien pour plus de détails.

Le renforcement de l’activité manufacturière américaine conforte le biais restrictif de la Fed

L’activité manufacturière aux États‑Unis a atteint son plus haut niveau depuis 2021, attestant de la vigueur de l’économie et confortant la Réserve fédérale dans sa conviction qu’une politique plus restrictive est nécessaire. Les marchés à terme intègrent désormais une probabilité d’environ 70 % d’une hausse des taux d’intérêt en septembre.

Dans le même temps, les entreprises du secteur commencent à baisser leurs prix, et les investisseurs s’inquiètent de l’ampleur des emprunts nécessaires pour financer la capacité des data centers. À mesure que les modèles d’IA deviennent des produits de commodité et que la demande se réoriente vers des solutions moins coûteuses, les craintes augmentent que ces investissements massifs dans les infrastructures soient moins rémunérateurs que ce qu’anticipaient les investisseurs. Suivez ce lien pour plus de détails.

La « fenêtre dorée » pour le marché pourrait se refermer plus tôt que prévu, prévient Morgan Stanley

Morgan Stanley décrit la phase actuelle comme une « fenêtre dorée où tout semble aller pour le mieux », tout en avertissant que la situation pourrait évoluer rapidement. Une fois que les coûts différés commenceront à apparaître dans les comptes des clients des hyperscalers, le coup de pouce comptable aux bénéfices publiés pourrait s’évaporer.

Si la désescalade au Moyen-Orient et la baisse des prix du pétrole ne parviennent pas à compenser la position agressive de la Fed et les doutes sur la monétisation de l’IA, cette « fenêtre dorée » pourrait se refermer bien plus tôt que ne l’anticipent les optimistes sur le S&P. Suivez le lien pour plus de détails.