Hier, les indices boursiers américains ont clôturé de manière mitigée. Le S&P 500 a reculé de 0,26 %, et le Nasdaq 100 a baissé de 0,41 %. Le Dow Jones Industrial Average a, en revanche, progressé de 0,41 %.

Les marchés ont de nouveau subi des pressions, avec une quatrième séance de baisse sur les cinq dernières. L’indice MSCI Asia Pacific a reculé de 1,6 %, et le KOSPI sud-coréen a perdu plus de 4 %. Les contrats à terme sur indices américains reculent d’environ 0,2 % aujourd’hui, après une séance particulièrement volatile mardi à Wall Street. L’or a chuté d’environ 2 %, repassant sous les 4 200 $ l’once. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a augmenté de deux points de base pour atteindre 4,53 %. Les rendements à deux ans se situent à leur plus haut niveau depuis plus d’un an.

Tous les regards se tournent vers la publication, ce soir, des chiffres de l’IPC américain pour le mois de mai. Le consensus anticipe une hausse de l’IPC global de 4,2 % sur un an (contre 3,8 % en avril). L’inflation sous-jacente est attendue à 2,9 %, après 2,8 % le mois précédent. Pour le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, qui présidera sa première réunion du FOMC les 16 et 17 juin, cette publication de l’IPC constituera un premier test majeur en matière de politique monétaire. Si le chiffre dépasse les attentes, il sera extrêmement difficile de convaincre les marchés que des baisses de taux restent envisageables.

Le marché obligataire tire déjà ses propres conclusions. Les opérateurs se positionnent activement en prévision de plusieurs relèvements de taux de la Fed dans les prochains mois ; certains anticipent un premier mouvement dès septembre. National Australia Bank a déclaré hier que le FOMC devrait probablement abandonner, la semaine prochaine, les formulations laissant entrevoir un assouplissement, et que Warsh risque d’adopter une position plus ferme que ne le prévoit le marché. Plus l’économie demeure résiliente malgré la remontée de l’inflation, plus la pression s’intensifie sur la Fed pour qu’elle agisse.

Les tensions géopolitiques viennent accentuer l’inquiétude. Les États-Unis ont mené de nouvelles frappes aériennes contre l’Iran après qu’un hélicoptère militaire américain a été abattu. Le pétrole a à peine réagi — le Brent a en partie effacé les pertes de mardi pour terminer à proximité de 92 $. Cependant, le détroit d’Hormuz reste de facto bloqué et les discussions sont au point mort. Pour la Fed, cela signifie que le choc sur les prix de l’énergie ne s’estompera pas dans les prochains mois, ce qui réduit un peu plus, à chaque nouveau titre, la marge de manœuvre pour une pause monétaire.

D’un point de vue technique, l’analyse du S&P 500 indique que la tâche immédiate des acheteurs aujourd’hui est de franchir le niveau de résistance à 7 355 $. Y parvenir confirmerait le potentiel haussier et ouvrirait la voie à 7 381 $. Maintenir le contrôle au-dessus de 7 404 $ renforcerait encore la position des acheteurs. À la baisse, les acheteurs doivent défendre le seuil de 7 339 $. Une cassure sous ce niveau ramènerait probablement l’indice vers 7 319 $ et ouvrirait la voie à 7 300 $.