Les investisseurs ont pris la plainte contre Jerome Powell avec calme, permettant au S&P 500 d'atteindre un nouveau record.

La peur est souvent exagérée. Les inquiétudes selon lesquelles la plainte pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes sur l'Amérique en raison de menaces à l'indépendance de la Fed—si la banque centrale, à la demande de la Maison-Blanche, commençait à assouplir agressivement la politique, menant à une inflation galopante et à une récession en double creux—ne se sont pas matérialisées en panique sur les marchés. En pratique, l'indice large a réagi de manière assez calme à la menace.

L'indépendance de la Fed reste sacrée pour les marchés boursiers. Les investisseurs comprennent qu'il reste plusieurs mois avant que Jerome Powell quitte la présidence de la Fed. La plainte contre lui importe moins que le verdict du tribunal dans l'affaire Lisa Cook le 21 janvier. Si la Maison-Blanche réussit à destituer le gouverneur du FOMC, cela créerait un précédent. Les chances de Donald Trump d'inonder le Comité de "colombes" augmenteraient, ainsi que la probabilité de réductions agressives des taux des fonds fédéraux.

Dynamique des indices boursiers américains

Les anciens présidents de la Fed soutiennent Jerome Powell. Alan Greenspan, Ben Bernanke et Janet Yellen ont averti que l'intervention de la Maison-Blanche dans la politique monétaire finirait mal. L'expérience dans d'autres économies, principalement émergentes, le prouve : l'Argentine, la Turquie et bien d'autres ont essayé la domination fiscale et ont fini par être ruinées. Leurs économies ont été secouées par une inflation galopante et des crises monétaires.

Les marchés ne croient pas que cela pourrait se produire aux États-Unis. La Fed n'est pas un spectacle d'un seul homme, et les décisions sont prises collectivement. De plus, les attaques contre Powell pourraient avoir un effet contraire. Après l'expiration de son mandat de président, il pourrait rester au sein du FOMC, comme le permet la loi.

Selon JP Morgan, les investisseurs ne se laissent pas facilement effrayer. Toute escalade du conflit entre la Maison-Blanche et la Fed, dit la banque, est une bonne excuse pour acheter le S&P 500 lors d'un repli. Les petites capitalisations semblent même plus prometteuses en début d'année.

Russell 2000 - Avant sur le S&P 500

Le Russell 2000 a surpassé l'indice général pendant sept jours consécutifs, un phénomène qui n'avait pas été observé depuis le début de l'année 2019. À cette époque, le marché américain se remettait des ventes massives de fin 2018. Aujourd'hui, la rotation bat son plein. Les investisseurs délaissent les grandes entreprises technologiques et achètent des secteurs sensibles à la santé de l'économie américaine.

Le marché se prépare à la publication des données d'inflation de décembre aux États-Unis, ce qui éclaircira la position de la Fed.

Techniquement, le graphique journalier montre que le S&P 500 poursuit une marche ascendante. Les positions longues ouvertes à 6,931 et en dessous devraient être maintenues et occasionnellement augmentées. Tant que l'indice large se négocie au-dessus de sa juste valeur à 6,900, le sentiment reste optimiste.