Německo uvolňuje regulační opatření, které mělo zmírnit dopady krize na trhu nemovitostí, což naznačuje, že úřady se o následky problémů v realitním sektoru obávají méně než dříve.
BaFin, německý finanční dohledový úřad, ve středu uvedl, že snižuje požadavek na kapitálovou rezervu pro banky u hypoték na bydlení z 2 % na 1 %.
„Zranitelnosti na německém trhu s nemovitostmi výrazně poklesly, ale zatím nebyly zcela odstraněny,“ uvedl BaFin.
Představitelé realitního sektoru a bankéři uvedli, že krok BaFinu byl opožděný a zároveň nedostatečný.
Německý realitní sektor, který se začal zmenšovat v roce 2022, zažívá nejhlubší propad za poslední desetiletí. Dochází k prudkým poklesům cen, stagnujícím prodejům a insolvencím developerů.
Zatímco komerční budovy, jako jsou kanceláře a maloobchodní prostory, zůstávají pod tlakem, trh s bydlením se stabilizoval – ceny opět rostou a objem nových úvěrů narůstá.
Realitní sdružení ZIA a bankovní asociace VDP uvedly, že by se poplatek měl zcela zrušit.
„I buffer ve výši 1 % představuje pro věřitele zátěž, která není objektivně odůvodněná,“ řekl výkonný ředitel VDP Jens Tolckmitt.
BaFin uvedl, že tímto krokem uvolní bankám kapitál v odhadované výši 2 až 2,5 miliardy eur (2,3 až 2,8 miliardy USD), který budou moci využít jinde.
Zároveň ponechá v platnosti druhý poplatek ve výši 0,75 %, tzv. proticyklický kapitálový buffer, který byl zaveden počátkem roku 2022.
EUR/USD
Suite à la réunion d'hier de la Réserve fédérale, le taux a été réduit de 0,25 % comme prévu. Cependant, ni les membres du FOMC ni Jerome Powell lui-même n'ont adopté une posture agressive, ce qui explique pourquoi l'indice du Dollar américain s'est renforcé de seulement 0,38 % — une réaction modeste pour un tel événement. Le graphique en points a indiqué l'intention de réduire les taux encore deux fois avant la fin de l'année. Dans ses remarques, Powell a même légèrement minimisé les risques inflationnistes découlant des tarifs de Trump, tandis que la Fed a relevé sa prévision du PCE pour l'année prochaine de 2,4 % à 2,6 % en glissement annuel. Indirectement, ces mesures atténuent la tension dans la confrontation avec Trump. Nous envisageons un scénario où l'inflation pourrait de nouveau accélérer avant la fin de l'année, conduisant la Fed à s'abstenir de réduire les taux en décembre.
Y a-t-il un soutien du marché pour un tel scénario ? Oui, et il réside dans le manque de réaction du marché obligataire face à la baisse des taux. Les rendements de la plupart des bons du Trésor américain ont en fait augmenté. Si la hausse des rendements se transforme en tendance soutenue, la rhétorique de la Fed pourrait rapidement devenir plus agressive. Le 26 septembre, les données sur les prix du PCE pour août seront publiées, ce qui pourrait montrer une augmentation.
Le volume d'échanges d'hier était le plus important en septembre, bien qu'encore sensiblement inférieur à celui du 12 août (publication de l'IPC), du 1er août (rapports sur l'emploi non agricole) et du 30 juillet (réunion précédente de la Fed). Il semble que les participants du marché ne prêtent pas beaucoup d'attention au graphique en points cette fois-ci.
Sur le graphique journalier, le prix a percé la fourchette cible à la limite supérieure du canal de prix avec son ombre supérieure. L'oscillateur Marlin a légèrement décliné. Le marché a maintenant besoin de nouvelles données pour réévaluer l'équilibre actuel. Une nouvelle fourchette de consolidation pourrait se former entre 1.1724 et 1.1919, avec la limite inférieure fixée par la ligne MACD. Nous, ainsi que le marché, attendrons quelques jours pour que la situation se clarifie.
Sur le graphique de quatre heures, l'oscillateur Marlin est proche de passer en territoire négatif. Dans l'ensemble, l'euro semble désormais se concentrer sur la recherche d'un support. Les lignes MACD de différentes échelles autour de 1.1724/62 semblent constituer une zone appropriée à cet effet.
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