Am Mittwoch drehte das Währungspaar EUR/USD zugunsten des Euro nach oben und erholte sich in Richtung des 127,2%-Fibonacci-Retracements bei 1,1220. Ein erneuter Abprall von diesem Niveau würde heute die Bären wieder auf den Plan rufen und ihnen möglicherweise erlauben, ihre Angriffe in Richtung der Unterstützungszone bei 1,1081–1,1086 fortzusetzen. Ein nachhaltiger Ausbruch über 1,1220 würde es den Tradern ermöglichen, mit einer weiteren Aufwärtsbewegung in Richtung des nächsten Retracement-Levels von 100,0% bei 1,1325 zu rechnen.

Die Wellenstruktur im Stundenchart bleibt bärisch. Die letzte abgeschlossene Abwärtswelle hat das vorherige Tief nach unten durchbrochen, während die neue Aufwärtswelle bislang das vorherige Hoch überschritten hat. Nach der FOMC-Sitzung im September erwarten die Trader mindestens eine weitere geldpolitische Straffung vor Jahresende und eine weitere im nächsten Jahr. Dieser Faktor sorgt weiterhin für die stärkste Unterstützung des US-Dollar, während andere Faktoren nur geringe Bedeutung haben. Die Bären haben an Dynamik gewonnen, was ebenfalls zur Stärke des Dollar beiträgt.

Der Nachrichtenhintergrund am Mittwoch spielte den Bären in die Hände, doch die Situation ist nicht so eindeutig, wie es auf den ersten Blick erscheinen mag. Die Inflation in den USA ist stärker gestiegen, als es die Markterwartungen vermuten ließen, doch wird der Anstieg der Verbraucherpreise im September ausreichen, damit das FOMC einen noch restriktiveren Kurs einschlägt? Unter den aktuellen Umständen würde ein noch restriktiverer Kurs zwei Zinserhöhungen vor Jahresende bedeuten. Es sei daran erinnert, dass in den vergangenen zwei Wochen praktisch alle Mitglieder des FOMC Reden gehalten haben und keiner von ihnen auch nur andeutungsweise ein solches Szenario ins Spiel gebracht hat. Vor Veröffentlichung des Inflationsberichts rechnete also offenbar keines der Fed-Mitglieder mit zwei Runden geldpolitischer Straffung. Die Inflation im September übertraf die Prognosen um 0,1 Prozentpunkte. Auch die Kerninflation lag um 0,1 Prozentpunkte über den Erwartungen. Ist dieser Anstieg nicht zu gering, um die Fed dazu zu veranlassen, sich auf zwei Zinserhöhungen vorzubereiten? Der abrupte Rückgang des Dollar in der Nacht deutet indirekt darauf hin, dass der Markt weiterhin nur eine Runde der Straffung erwartet, die größtenteils bereits eingepreist ist.

Im 4-Stunden-Chart drehte das Währungspaar nach der Ausbildung einer fünften bullischen Divergenz erneut zugunsten des Euro und stieg in Richtung des 127,2%-Fibonacci-Levels bei 1,1221. Ein nachhaltiger Ausbruch über dieses Niveau würde die Perspektiven des Euro verbessern und es Tradern ermöglichen, mit einem Anstieg in Richtung 1,1325 zu rechnen. Meiner Einschätzung nach sollten fünf bullische Divergenzen ausreichen, um den Vormarsch der Bären zu stoppen. Der US-Inflationsbericht liefert keine ausreichende Grundlage, um bis zum Jahresende zwei Runden einer Straffung der Geldpolitik zu erwarten.

Commitments of Traders (COT) Report:

In der letzten Berichts­woche eröffneten professionelle Händler 4.837 Long-Positionen und 40.913 Short-Positionen. Die Gesamtzahl der von Spekulanten gehaltenen Long-Positionen beläuft sich derzeit auf 243.000, während die Zahl der Short-Positionen bei 342.000 liegt. Die Bären behalten damit weiterhin die Kontrolle, und der Euro wird nach wie vor häufiger verkauft als gekauft. Dies ist auf die komplexe geopolitische Lage im Nahen Osten und den ausgeprägten Willen von Kevin Warsh zurückzuführen, die Inflation zu senken. Der Markt geht weiterhin davon aus, dass die Inflation mit allen verfügbaren Mitteln auf 2 % gedrückt werden wird.

Langfristig zeigen die wichtigsten Marktteilnehmer insgesamt weiterhin ein beträchtliches Interesse am Euro. Ereignisse unterschiedlichster Art rund um den Globus – an denen es in den letzten Jahren nicht gemangelt hat – beeinflussen zweifellos die Stimmung der Anleger und setzen risikosensitive Währungen unter Druck. Darüber hinaus könnte das Jahr 2026 einen Rekord hinsichtlich der Zahl unvorhersehbarer Ereignisse aufstellen. Infolgedessen bleibt den Tradern wenig anderes übrig, als ihre Strategien laufend an die sich verändernden Rahmenbedingungen anzupassen.

Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und die Europäische Union:

• Europäische Union – Veränderung der Industrieproduktion (09:00 UTC).
• Vereinigte Staaten – Erzeugerpreisindex (12:30 UTC).
• Vereinigte Staaten – Veränderung der Einzelhandelsumsätze (12:30 UTC).
• Vereinigte Staaten – Veränderung der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung (12:30 UTC).

Am 15. Oktober umfasst der Wirtschaftskalender vier Veröffentlichungen, von denen keine als besonders wichtig eingestuft wird. Der Einfluss der Konjunkturdaten auf die Marktstimmung am Donnerstag dürfte daher begrenzt sein oder ganz ausbleiben.

EUR/USD-Prognose und Handelsempfehlungen:

Long-Positionen können in Betracht gezogen werden, wenn das Währungspaar auf dem Stunden-Chart über 1,1220 schließt; Zielbereich ist 1,1325. Short-Positionen können nach einem Abprall von 1,1220 erwogen werden, mit der Unterstützungszone bei 1,1081–1,1086 als Kursziel.

Die Fibonacci-Retracement-Niveaus werden sowohl im Stunden- als auch im 4-Stunden-Chart von 1,1325 bis 1,1712 angelegt.