Hrozí v létě 2025 opět tržní otřesy? Deutsche Bank varuje před možným vývojem

Podle analytiků Deutsche Bank se s blížícím se vrcholem léta zvyšují spekulace o možném propadu finančních trhů.

V poznámce pro klienty makléřská společnost upozornila, že likvidita je v současné době nízká, což může přispět ke zvýšeným turbulencím na trzích, přičemž třetí čtvrtletí je historicky obdobím, kdy dochází k největším výkyvům indexu volatility VIX.

Analytici dodali, že „mnohé krize“ v minulosti „začaly v období pozdního léta“, a připomněli, že v srpnu došlo k řadě událostí, které otřásly trhy – včetně rozpadu carry trade na jenu v roce 2024, prudkého růstu cen plynu a jestřábí rétoriky Federálního rezervního systému v roce 2022 a obav z odchodu Řecka z eurozóny v roce 2015.

Analytici se domnívají, že letos v létě by trhy mohly podobně rozvířit několik faktorů.

Jedním z „kandidátů“ je podle nich hrozba nyní odloženého zvýšení amerických cel na řadu zemí, které mělo vstoupit v platnost 1. srpna. Americký prezident Donald Trump v pondělí zaslal 14 zemím dopisy, v nichž podrobně popsal zvýšení cel, a ponechal tak otevřenou možnost dalších jednání, ale riziko, že tyto represivní cla brzy znovu vstoupí v platnost, zůstává.

Obavy panují také kolem fiskální politiky USA, uvedli analytici Deutsche Bank. Rozsáhlý balíček daňových škrtů a výdajů, který Trump minulý týden podepsal, podle odhadů ještě zvýší již tak obrovský dluh USA a prohloubí deficit státního rozpočtu.

„A samozřejmě existují i neznámé faktory (jako například ukončení carry trade s jenem v roce 2024), které jsme ani nezohlednili,“ uvedli analytici.