Da Gold ein weiteres Niveau um $4.186 erreicht hat, nachdem es sich vom $3.900-Marke, welche es Anfang dieses Monats erreichte, gut erholt hat, prognostiziert JP Morgan Private, dass der schnelle Anstieg der Goldpreise die Preise im nächsten Jahr wahrscheinlich über $5.000 pro Unze treiben wird, vor allem durch Käufe von Zentralbanken in Entwicklungsländern angetrieben.

Die Bank glaubt, dass die Preise bis Ende 2026 $5.200-$5.300 erreichen könnten. Käufe der Zentralbank sind in diesem Jahr zu einem Schlüsselfaktor für den Anstieg der Goldpreise geworden, da die politischen Entscheidungsträger nach Wegen suchen, um Werte zu bewahren und Vermögenswerte zu diversifizieren. Die Preise erreichten im Oktober Rekordhöhen und überstiegen $4.380, bevor sie in den letzten Wochen wieder nachgaben. Seit Jahresbeginn ist der Wert des Edelmetalls dennoch um über 50% gestiegen.

JPMorgan stellt jedoch fest, dass der Anteil von Gold in den Währungsreserven vieler Zentralbanken, insbesondere in Schwellenländern, relativ gering bleibt. Auch wenn das Tempo der Käufe aufgrund hoher Preise nachlassen kann, wird die Nachfrage nach Gold voraussichtlich bestehen bleiben.

Doch hinter diesem optimistischen Ausblick verbergen sich gewisse Risiken. Erstens könnte die Stärkung des US-Dollars, unterstützt durch die straffe Geldpolitik der Federal Reserve, die Goldpreise drücken, da es eine traditionelle inverse Korrelation zwischen diesen beiden Vermögenswerten gibt. Zweitens könnte ein unerwarteter Rückgang der globalen Inflation das Interesse der Investoren an Gold als Absicherung gegen Inflationsrisiken dämpfen.

Letztendlich wird das Erreichen der $5.000-pro-Unze-Marke von einer Kombination aus Faktoren abhängen, darunter makroökonomische Bedingungen, geopolitische Risiken und die Maßnahmen der Hauptakteure auf dem Goldmarkt.

Laut dem World Gold Council erhöhten die Zentralbanken ihre Reserven im Laufe des Jahres um 634 Tonnen. Obwohl dies geringer ist als im entsprechenden Zeitraum der letzten drei Jahre, übertrifft es immer noch deutlich die Durchschnittszahl vor 2022. Der World Gold Council prognostiziert jährliche Käufe im Bereich von 750 bis 900 Tonnen. China bleibt der Haupttreiber der Käufe und strebt an, die Abhängigkeit der Welt von US-zentrierten Finanzmärkten zu verringern. Auch Polen, die Türkei und Kasachstan haben ihre Goldreserven aufgestockt.

Was das aktuelle technische Bild von Gold betrifft, müssen Käufer den nächsten Widerstand bei 4.296 $ überwinden. Dies würde es ihnen ermöglichen, 4.304 $ ins Visier zu nehmen, über denen es recht herausfordernd sein wird, durchzubrechen. Das fernste Ziel läge bei rund 4.372 $. Sollte Gold fallen, werden die Verkäufer versuchen, die Kontrolle über 4.186 $ zu übernehmen. Wenn ihnen das gelingt, würde das Durchbrechen dieser Spanne den Bullen einen erheblichen Schlag versetzen und Gold auf ein Tief von 4.124 $ drücken, mit dem Potenzial, 4.062 $ zu erreichen.