Der US-Aktienmarkt beendete den Dienstag im negativen Bereich, wobei der Dow Jones Industrial Average zum neunten Mal in Folge fiel. Dies spiegelt die Vorsicht der Anleger wider, die auf die Bekanntgabe der Geldpolitik der Federal Reserve warten.
Die US-Einzelhandelsumsätze stiegen im November schneller als erwartet, angetrieben durch einen bemerkenswerten Anstieg bei den Autokäufen. Dies zeigt, dass der zugrundeliegende wirtschaftliche Schwung trotz anhaltender Inflationsdrucke stabil bleibt.
Anleger blicken der Erklärung der Fed am Mittwoch entgegen, die wahrscheinlich eine Zinskürzung um 25 Basispunkte bestätigen wird. Der entscheidende Punkt wird jedoch eine aktualisierte Wirtschaftsprognose sein und Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell. Diese Daten werden helfen zu verstehen, wie entschlossen die Zentralbank ist, die Zinsen im Jahr 2025 zu senken.
Die wirtschaftliche Lage zeigt trotz der aktuellen Herausforderungen Widerstandsfähigkeit. Die Inflation bleibt erhöht, was die Fed dazu zwingen könnte, beim Tempo der geldpolitischen Lockerung vorsichtig zu sein. Anleger berücksichtigen auch die Aussicht auf Konjunkturmaßnahmen der neuen Trump-Administration, die weitere Preissteigerungen auslösen könnten.
Angesichts einer starken Wirtschaft und anhaltender Inflationsrisiken wird die Fed ein Gleichgewicht zwischen der Unterstützung des Wirtschaftswachstums und der Überwachung der Preisstabilität finden müssen.
Die US-Aktienindizes zeigten am Dienstag negative Dynamiken:
Obwohl der Nasdaq-Index am Montag Rekordhöhen erreichte und der S&P 500 seit Jahresbeginn ein beeindruckendes Wachstum von 27% zeigt, bleibt der Dow Jones unter Druck. Der neunte aufeinanderfolgende Verlusttag war die längste Verlustperiode seit Februar 1978.
Die Renditen von US-Staatsanleihen blieben den ganzen Tag über volatil, was die Besorgnis der Anleger über die bevorstehende hawkishe Ankündigung der Fed widerspiegelt. Die erwartete Zinskürzung könnte von Signalen weiterer Vorsicht begleitet sein.
Fast alle 11 wichtigen Sektoren des S&P 500 endeten im roten Bereich. Die Industrie (.SPLRCI) führte den Rückgang an und verlor 0,9%. Der nicht-zyklische Konsumsektor hob sich jedoch ab und stieg um 3,6%.
Die Gewinne im Sektor wurden von Tesla (TSLA.O) angeführt, das aufgrund verbesserter Prognosen von Mizuho und Wedbush zulegte. Beide Analysten hoben ihre Kursziele für das Unternehmen auf 515 Dollar an, deutlich über ihren bisherigen Niveaus.
Der CBOE Volatility Index (.VIX), bekannt als Wall Streets "Angstindikator", stieg erstmals seit drei Wochen über 15 und schloss bei 15,87. Dies ist der höchste Stand seit dem 21. November.
Der Russell 2000 (.RUT), ein Small-Cap-Index, fiel um 1,2%. Diese Unternehmen reagieren traditionell empfindlicher auf Zinsschwankungen, was sie im aktuellen Marktumfeld anfälliger macht.
Die Finanzmärkte zeigen weiterhin Volatilität, die durch Erwartungen über die Entscheidungen der Federal Reserve befeuert wird. Anleger beobachten die Signale über den zukünftigen geldpolitischen Kurs genau, was zu Nervosität im Handel führt.
Die Aktien von Pfizer (PFE.N) stiegen um 4,7% nach der Veröffentlichung der Gewinnprognosen für 2025. Trotz vorsichtiger Markterwartungen entsprachen die Ergebnisse des Arzneimittelherstellers den Prognosen der Wall-Street-Analysten und führten zu einer positiven Investorenreaktion.
An der New York Stock Exchange (NYSE) war die Zahl der Aktien, die den Tag im Minus beendeten, fast dreimal so hoch wie die derjenigen, die im Plus schlossen (ein Verhältnis von 2,77 zu 1). An der Nasdaq war das Bild etwas weniger dramatisch, aber immer noch zugunsten des Rückgangs - 1,79 zu 1.
Der Markt zeigt weiterhin eine Divergenz in der Stimmung:
Diese Daten deuten auf Instabilität und Dualität in der Anlegerstimmung hin, wobei einige Vermögenswerte Rekordhöhen erreichen, während andere erheblichen Druck erfahren.
Das Handelsvolumen an den US-Börsen betrug am Dienstag 16,17 Milliarden Aktien, was erheblich über dem Durchschnitt der letzten 20 Handelstage liegt (14,11 Milliarden Aktien). Diese Zunahme der Aktivität spiegelt die Spannung in Erwartung der Entscheidung der Federal Reserve wider.
Auch der Kryptowährungsmarkt blieb nicht unberührt: Bitcoin erreichte neue Rekordhöhen. In der Zwischenzeit blieben die Renditen von US-Staatsanleihen stabil, was auf eine gewisse Zurückhaltung im Vorfeld des erwarteten straffen Kurses der Fed hindeutet.
Der Dow Jones Industrial Average beendete seine neunte Sitzung in Folge im Minus, die längste Verlustserie seit 1978. Der andauernde Rückgang erinnert den Markt weiterhin an die Schwierigkeiten, denen seine Blue Chips gegenüberstehen.
Paul Nolte, leitender Stratege und Vermögensverwaltungskonsultant bei Murphy & Sylvest, beschrieb die aktuelle Marktlage als eine "vorübergehende Atempause". Er sagte:
"Der Markt schwebt in der Nähe der Allzeithochs, aber wir sehen eine deutliche Divergenz zwischen Wachstums- und Wertaktien und zwischen großen und kleinen Werten. Diese gleichen Trends waren bereits Anfang des Jahres präsent und erscheinen erneut in den letzten Handelstagen des Jahres 2024." Der Finanzmarkt befindet sich derzeit an einem Gleichgewichtspunkt zwischen Unsicherheit in der Geldpolitik und Hoffnungen auf weiteres Wachstum. Investoren verfolgen die Ergebnisse der Fed-Sitzung genau, um die weitere Strategie zu bestimmen.
Diese Woche ist eine Schlüsselwoche für die globale Geldpolitik geworden: Neben der US-Notenbank halten auch die Zentralbanken von Japan, Großbritannien, Schweden und Norwegen Sitzungen ab.
Es wird erwartet, dass die Bank of Japan, die Bank of England und die Bank of Norway die derzeitigen Politikparameter beibehalten und die Zinssätze unverändert lassen;
Die Riksbank (Schweden) hingegen wird voraussichtlich die Zinsen senken, um die schwächelnde Wirtschaft zu unterstützen.
Diese Entscheidungen werden zusammen mit den Ergebnissen der Fed-Sitzung erheblichen Einfluss auf die globalen Finanzmärkte haben und die Richtung für die kommenden Monate bestimmen.
Die Mitglieder des Federal Open Market Committee begannen am Dienstag mit einer zweitägigen Sitzung, die am Mittwoch enden wird. Die meisten Experten und Marktteilnehmer sind sich einig, dass der Regulator den Leitzins um 25 Basispunkte senken wird.
Es ist jedoch nicht nur die Zinssenkung selbst, die ein wichtiges Ereignis darstellt. Anleger warten auf die Veröffentlichung des begleitenden Dokuments - der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP). Dieser Bericht kann Licht auf die Pläne der Fed für das kommende Jahr werfen, insbesondere im Kontext von hoher Inflation und starken Wirtschaftsdaten, die es der Geldpolitik erlauben, straff zu bleiben.
Robert Pavlik, leitender Portfoliomanager bei Dakota Wealth, glaubt, dass die aktuelle Zinssenkung der Fed ein Schritt ist, der sowohl durch Markterwartungen als auch durch die Verpflichtungen des Regulators selbst diktiert wird.
"Die Zinssenkung ist bereits eingepreist. Die Fed sollte im Rahmen ihrer vorherigen Zusagen handeln, angesichts des Marktkonsenses", bemerkte er.
Weiterhin wird die Fed laut Pavlik höchstwahrscheinlich in ihren Handlungen pausieren, um auf klarere Signale hinsichtlich der Verlangsamung der Inflation zu warten.
Die Entscheidungen der US-amerikanischen und anderer Zentralbanken werden die Richtung der globalen Wirtschaft bestimmen, angesichts wachsender Sorgen über Preisvolatilität und das Wachstumsgefälle zwischen entwickelten und aufstrebenden Märkten.
Investoren weltweit verfolgen die Treffen aufmerksam und erkennen, dass sich die Bedingungen herausbilden, die die Marktdynamik und die Strategie der Geldpolitik im Jahr 2025 prägen werden.
Der jüngste Einzelhandelsbericht der USA übertraf die Prognosen der Analysten und zeigt damit die Stärke der US-Wirtschaft. Die Zahlen bestätigen, dass Verbraucherausgaben trotz Inflationsdruck und monetärer Straffung weiterhin das Wachstum antreiben.
Gleichzeitig zeigte China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, eine deutliche Schwäche im Einzelhandel. Die schwachen Daten sendeten ein besorgniserregendes Signal an die globalen Märkte und unterstrichen, dass Chinas Nachfragenerholung erheblichen Gegenwinden ausgesetzt ist.
Der Kontrast zwischen der Robustheit der US-Verbraucher und der Verlangsamung der chinesischen Nachfrage verstärkt die Sorgen über Ungleichgewichte in der globalen Wirtschaft. Sollte die inländische Nachfrage in den USA weiterhin das Wachstum stützen, könnte dies die Abschwächung der globalen Nachfrage teilweise ausgleichen. Der langfristige Ausblick hängt jedoch von der Erholung der asiatischen Märkte ab.
Experten warnen, dass die gegenwärtige Lage einen ausgewogenen Ansatz der weltweiten Zentralbanken erfordert, da starke Daten in einigen Regionen negative Trends in anderen nicht ausgleichen können.
Europäische Aktienindizes erreichten am Dienstag Zwei-Wochen-Tiefs. Der Rückgang war am stärksten in den Energie- und Gesundheitssektoren zu spüren, die unter Druck standen angesichts der Erwartungen an Zentralbankentscheidungen und schwacher Wirtschaftsdaten aus China.
Schwache Daten aus China, einem wichtigen Motor der Nachfrage, haben die Sorgen um das globale Wirtschaftswachstum verstärkt und die Stimmung der Investoren weltweit gedämpft.
Auch der US-Anleihemarkt reagierte vorsichtig. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen fiel auf 4,395% und zog sich damit von einem Drei-Wochen-Hoch vom Vortag zurück.
Diese Bewegungen spiegeln die Erwartungen der Marktteilnehmer im Vorfeld des Fed-Treffens wider, welches das Schlüsselereignis der Woche sein könnte.
Diese Woche verspricht, für die globalen Märkte geschäftig zu werden, da die Teilnehmer Entscheidungen der Fed, der Bank of England und anderer politischer Entscheidungsträger erwarten. Gleichzeitig verstärken negative Daten aus China die Unsicherheit und belasten die bereits volatilen Märkte weiter.
Investoren werden genau auf weitere Erklärungen der Zentralbanken achten, die mehr Klarheit über künftige Richtlinien angesichts der schwächelnden globalen Nachfrage bringen könnten.
Die US-Währung verzeichnete nach der Veröffentlichung von Einzelhandelsumsätzen, die die Erwartungen übertrafen, einen leichten Anstieg gegenüber einem Korb globaler Währungen, was das Vertrauen stärkte, dass die US-Wirtschaft weiterhin Schwung behält. Allerdings bewerten Marktteilnehmer weiterhin die Möglichkeit einer schrittweise erfolgenden Zinssenkung durch die Federal Reserve im nächsten Jahr.
Bitcoin erneuerte seine Rekordhochs angesichts des wachsenden Interesses von Investoren und Diskussionen über die Schaffung einer strategischen Bitcoin-Reserve in den Vereinigten Staaten, vorgeschlagen vom gewählten Präsidenten Donald Trump.
Diese Schwankungen unterstreichen die wachsende Rolle der Kryptowährungen in der globalen Wirtschaft, obwohl die Volatilität weiterhin erheblich bleibt.
Weltweite Ölpreise fielen, reagierend auf schwache Wirtschaftsdaten aus Deutschland und China, die die Sorgen über eine Abschwächung der globalen Nachfrage verstärkten.
Die Daten werfen erneut Fragen über das Gleichgewicht des globalen Ölmarktes auf, wo die Aussichten für eine Nachfragenerholung durch wirtschaftliche Instabilität konfrontiert werden.
Die Goldpreise fielen, da ein stärkerer Dollar und die Erwartungen an eine moderate Zinssenkung der Federal Reserve im nächsten Jahr die Attraktivität des Metalls als sichere Anlage verringerten.
Die Metallmärkte bleiben eng mit dem US-Dollar verbunden, wodurch Gold empfindlich auf Änderungen der Fed-Politik reagiert.
Die Finanzmärkte zeigen ein gemischtes Bild, da der Dollar und Kryptowährungen steigen, während die Öl- und Goldpreise fallen. Angesichts der anhaltenden Unsicherheiten in der globalen Wirtschaft verfolgen Investoren weiterhin die Politik der Zentralbanken und wichtige wirtschaftliche Indikatoren.
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