Tato společnost má před sebou stále obrovské dlouhodobé příležitosti.
Společnost The Trade Desk (TTD) má za sebou turbulentní období, ale zároveň stojí na prahu nových příležitostí. Ačkoliv akcie firmy v průběhu roku 2024 zažily výrazný pokles, v posledních měsících nastal významný obrat. Společnost byla 17. července zařazena do prestižního indexu S&P 500, čímž si vysloužila nejen symbolické uznání, ale také silnější zájem ze strany institucionálních investorů.
Dlouhodobý výhled zůstává příznivý. Vedení společnosti zdůrazňuje obrovský potenciál v oblasti digitální reklamy, zejména díky rychlému rozvoji streamovacích služeb a podcastů. The Trade Desk přitom nezávisí na vlastním obsahu, ale soustředí se na optimalizaci umístění reklam napříč různými platformami. To z ní činí výjimečného hráče v odvětví, které stále více hledá alternativu k uzavřeným systémům jako jsou Google (GOOGL) (GOOG), Meta (META) nebo Amazon (AMZN).
Jednou z největších výzev posledních let byl přechod klientů na novou AI platformu Kokai. Tato technologie umožňuje marketérům lépe cílit reklamy, optimalizovat výdaje a přesněji měřit výsledky, což je obzvlášť důležité v době, kdy je sledování uživatelů aplikacemi omezeno zásadami ochrany soukromí.
Zavádění nové platformy však nebylo bez problémů. Klienti přecházeli pomalu a firma musela provést personální změny, aby urychlila adaptaci. To se podepsalo na výsledcích ve čtvrtém čtvrtletí, kdy společnost nesplnila očekávané tržby – poprvé od svého vstupu na burzu v roce 2016. Akcie následně klesly až o 67 % z vrcholu dosaženého koncem roku 2024.
Situace se však rychle zlepšila. V prvním čtvrtletí 2025 firma oznámila, že dvě třetiny zákazníků již platformu Kokai používají, přičemž většina výdajů prochází právě přes ni. To dává firmě zpět konkurenční výhodu a posiluje její pozici ve vysoce konkurenčním prostředí digitální reklamy.
Zařazení do indexu S&P 500 mělo na akcie The Trade Desk pozitivní dopad. Místo převzaté společností Ansys obsadila právě TTD poté, co byla Ansys akvírována firmou Synopsys. Index S&P 500 přitom nebere v úvahu jen tržní kapitalizaci, ale i ziskovost a likviditu akcií, což potvrzuje sílu fundamentů společnosti.
I přes 80% růst od dubnových minim zůstává cena akcie zhruba o 40 % pod historickým maximem. To vede mnoho analytiků k přesvědčení, že akcie mají stále významný prostor k dalšímu růstu. Například analytici UBS zvýšili svou cílovou cenu na 105 USD, což představuje téměř 30% nárůst oproti aktuální hodnotě 81,93 USD.
Aktuálně má The Trade Desk tržní kapitalizaci 39 miliard dolarů, obchoduje se s hrubou marží 80 % a poměrem EV/EBITDA 34. Díky růstu tržeb a zvyšujícím se maržím se tato valuace stále jeví jako přiměřená.
Jednou z klíčových výhod The Trade Desk je její nezávislost na vlastním mediálním obsahu. Firma poskytuje přístup k reklamnímu inventáři napříč weby, streamovacími platformami, podcasty a dalšími digitálními kanály. Tento otevřený model umožňuje marketérům maximalizovat návratnost investic bez ohledu na to, kdo vlastní konkrétní obsah.
Kromě toho firma představila službu OpenPath, která umožňuje vydavatelům spolupracovat přímo s The Trade Desk, čímž se obchází zprostředkovatelé. Tento model zvyšuje podíl příjmů pro vydavatele i agentury, a zároveň pomáhá TTD konkurovat cenově s giganty jako Google, Meta a Amazon.
Společnost navíc zvažuje vytvoření vlastního reklamního inventáře prostřednictvím operačního systému Ventura, který by se mohl stát alternativou k současným uzavřeným ekosystémům. Pokud se této strategii podaří uspět, získá The Trade Desk ještě větší kontrolu nad distribučním řetězcem digitální reklamy.
I když firma v současnosti pokrývá jen malou část z tržního potenciálu digitální reklamy v hodnotě 1 bilionu dolarů, její současný obrat 12 miliard dolarů ukazuje, že existuje obrovský prostor pro další expanzi.
Ve čtvrtek jsou naplánovány pouze dvě makroekonomické publikace a neočekává se, že by některá z nich významně ovlivnila trh. V Německu bude zveřejněn index spotřebitelské důvěry GfK a v USA budou zveřejněny údaje o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Očekáváme, že na žádnou z těchto zpráv trh výrazně nereaguje, takže dnešní pohyby mohou opět zůstat velmi slabé.
Mezi čtvrtečními fundamentálními událostmi vyniká zahájení sympozia v Jackson Hole, kde zítra promluví předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh. Warsh se pravděpodobně vyjádří k měnové politice a trh může na jeho komentáře reagovat. Předpokládáme však, že jeho rétorika bude znovu co nejvágnější a nejasná. Otázkou tedy bude, jak si trh jeho slova vyloží – a interpretace může být různá.
Ihned poté, co se Warsh ujal úřadu šéfa centrální banky, začal trh věřit, že zpřísnění měnové politiky je nevyhnutelné. V srpnu však "jestřábí" očekávání začala slábnout, přestože Warsh nadále trvá na tom, že je třeba řešit vysokou inflaci.
Geopolitické pozadí zůstává problematické. USA a Írán v současnosti nevedou jednání; Hormuzský průliv zůstává uzavřený nebo částečně uzavřený a jemenští Hútíové udržují blokádu Saúdské Arábie. Teherán předložil Washingtonu seznam požadavků nezbytných pro otevření průlivu, s nimiž Donald Trump za žádných okolností nesouhlasí. Írán rovněž varoval, že pokud blokáda nebude zrušena, zahájí "vyčištění" průlivu vlastními silami. Trump mezitím zahájil bezprecedentní ekonomickou operaci proti Íránu a hrozí uvalením sankcí na všechny země, které s Íránem spolupracují. Írán reagoval výhrůžkami, že pokud další státy přistoupí na tlak Washingtonu, uzavře i jiné průlivy a trasy.
Během předposledního obchodního dne tohoto týdne se mohou oba měnové páry obchodovat aktivněji, ale pouze ve druhé polovině dne. Euro lze dnes obchodovat ze zóny 1,1655–1,1665, britskou libru ze zóny 1,3587–1,3598. Celkově očekáváme další posilování eura i libry vůči americkému dolaru.
RYCHLÉ ODKAZY
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Kontaktujte nás 
