Ceny ropy rostou už třetí den v řadě poté, co Donald Trump označil íránské podmínky za "absolutně nepřijatelné". Protistrany se ocitly v patové situaci – nedochází k otevřenému válečnému konfliktu, ale zároveň se nedaří dosáhnout míru. Hormuzský průliv nadále zůstává uzavřen, což ještě zvyšuje rizika pro zotavení vzestupného trendu Brentu. Prezident USA navíc nevylučuje obnovení bombardování, zatímco Teherán slibuje silnou odvetu.

Konflikt na Blízkém východě způsobil, že se trh s ropou přesunul z přebytku do deficitu. Mezinárodní energetická agentura předpovídala v prosinci rekordní přebytek 4 milionů barelů denně. Odhad na duben byl revidován dolů na 410 tisíc barelů denně, protože se předpokládalo, že konfrontace mezi USA a Íránem se blíží ke konci. V současné době se hovoří o deficitu ve výši 1,8 mil. barelů denně, a to za předpokladu, že se Hormuzský průliv otevře začátkem léta. Investoři už ale nemají žádné iluze.

Dynamika spotových a futures prémií

Přechod trhu s černým zlatem ze stavu přebytku do deficitu na začátku dubna vyvolal paniku a prudký nárůst spotových prémií vůči futures až na 30 USD za barel. Od té doby tento ukazatel klesl o 90 %, protože ztráty na dodávkách byly částečně vyrovnány globálními zásobami ropy.

Tento stav ale nemůže trvat věčně. IEA odhaduje deficit dodávek na 12,8 mil. barelů denně; jeho růst za duben činil 1,8 mil. barelů denně. Americký Úřad pro energetické informace (EIA) navíc zvýšil prognózu poklesu globálních zásob v roce 2026 z 300 tis. barelů denně na 2,6 mil. barelů denně – za předpokladu, že Hormuz bude otevřen začátkem června.

Růst ropy Brent brzdí faktory, jako je zvýšená produkce v USA, Brazílii a dalších zemích, přesměrování dodávek Saúdskou Arábií a Spojenými arabskými emiráty a pokles vývozu ropy a plynu z Číny.

Dynamika dovozu plynu do Číny

Kapacity těchto zemí jsou omezené a rostoucí deficit bude tlačit cenu ropy Brent výše, pokud se konflikt na Blízkém východě neuklidní. V tomto ohledu dávají Trumpova slova, že k vyřešení tohoto problému není potřeba pomoc Pekingu, naději prodejcům severomořské ropy.

Čína je hlavním odběratelem íránské ropy a mohla by na Teherán vyvinout tlak. Vypadá to, že Bílý dům má plán, jak donutit Írán podepsat mírovou dohodu. Dosavadní americká opatření však zatím příliš efektivní nebyla.

Z technického hlediska denním graf Brentu ukazuje pokus býků o konsolidaci nad důležitými supporty tvořený shlukem klouzavých průměrů a pivotní úrovně 105,85 USD za barel. Dokud cena zůstane v rukou kupujících, šance na pokračující růst směrem k 115 USD a výše jsou poměrně vysoké. Obchodníci by se měli zaměřit na formování dlouhých pozic na severomořské ropě. Prodej se stane relevantním, pokud cena klesne pod 104 USD za barel.