Zlato dnes pokračovalo v poklesu po pátečním nejprudším propadu za více než deset let, který znovu posunul kov pod úroveň USD 5 000 za trojskou unci. Stříbro se také zhroutilo, čímž zvrátilo rekordní růst, který se zpětně zdá být příliš rychlý a příliš hluboký.

Spotová cena zlata je níže přibližně o 8 % a od rekordu z minulého čtvrtka klesla téměř o pětinu. Stříbro se v pondělí propadlo o dalších 14,6 % po intradenním poklesu o 23 % v předchozí seanci – což byl nejprudší pohyb v historii.

Rostoucí neochota podstupovat nové riziko snižuje likviditu na trhu. Mnoho účastníků trhu se domnívá, že i na současných úrovních jsou kovy výrazně překoupené a že před návratem kupujících v plné síle jsou zapotřebí rozumnější úrovně supportu.

Jak bylo uvedeno výše, ceny drahých kovů minulý týden dosáhly rekordních maxim, což překvapilo i zkušené obchodníky. Rally v lednu výrazně zrychlila, když se investoři hromadně vrhli do zlata a stříbra kvůli obnoveným obavám z geopolitické nestability, oslabení měn a hrozbám nezávislosti Federálního rezervního systému. Růst dále podpořily spekulativní nákupy ze strany čínských obchodníků.

Spekulativní dynamiku na trhu nelze ignorovat. Algoritmické obchodování a aktivita hedgepvých fondů, které se snaží využít krátkodobých cenových výkyvů, zesilují volatilitu a zvyšují riziko pro investory. V těchto podmínkách je důležité zachovat klid a spoléhat se na fundamentální analýzu místo propadání panice či euforii.

Krátkodobý výhled je nejistý. Další vývoj v geopolitice, rozhodnutí centrálních bank a makroekonomická data budou výrazně ovlivňovat ceny drahých kovů. Klíčové bude také, do jaké míry do trhu vstoupí čínští investoři při poklesech.

Páteční výprodej spustila primárně zpráva, že prezident Donald Trump hodlá nominovat Kevina Warshe na předsedu Fedu. Tato zpráva posílila dolar a narušila očekávání investorů, že administrativa bude tolerovat slabší měnu.

V případě stříbra spekulativní nákupy v Číně zhoršily nedostatek nabídky na domácím trhu, ale tento trend se může zmírnit, protože propad trhu snižuje investiční poptávku.

Technický výhled pro zlato naznačuje, že by se kupující měli snažit znovu získat nejbližší rezistenci na 4 591 USD. Proražení této úrovně by umožnilo pohyb směrem k 4 647 USD, nad kterou by bylo obtížné prorazit. Dlouhodobý cíl je kolem 4 708 USD. Na druhé straně se medvědi pokusí převzít kontrolu na 4 481 USD. Pokud se jim to podaří, proražení tohoto rozpětí by zasadilo vážnou ránu býčím pozicím a mohlo by zlato stlačit dolů na 4 432 USD s možností prodloužení poklesu až na 4 372 USD.