ФРС готовится к сворачиванию мягкой политики

В Федеральной резервной системе происходят серьезные изменения, направленные на то, чтобы начать сворачивать масштабную политику смягчения, проводимую центральным банком, и это может привести к повышению ставок раньше, чем предполагают рынки.

Комментарии чиновников ФРС говорят о том, что на декабрьском заседании на следующей неделе центральный банк, скорее всего, примет решение увеличить темпы сокращения расходов до $30 млрд в месяц. Уже на декабрьском заседании могут начаться первые обсуждения того, когда и на сколько повышать процентные ставки в следующем году, поскольку чиновники ФРС должны представить новый раунд экономических прогнозов и прогнозов по ставке по федеральным фондам.

Пока нет единого мнения о том, когда начинать повышение ставок, но ясно, что ускоренное сокращение ставок призвано обеспечить ФРС гибкость для повышения ставок уже весной.  Пока участники рынка не ожидают первого повышения ставки до лета.

Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил в пятницу, что он хочет, чтобы покупки активов закончились в первом квартале, чтобы ФРС открыть возможность для скорого повышения ставки. Несколько других чиновников уже открыто говорят о возможности многократного повышения ставок в следующем году и о потенциальной необходимости повышения ставок для борьбы с инфляцией.

Председатель ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе поддержал идею ускорения темпов сокращения расходов и резко изменил свою позицию, заявив, что главной причиной беспокойства в связи с очередной волной коронавируса является инфляция, поскольку она может оставить людей без работы и усугубить ограничения предложения. Это было большим изменением для Пауэлла и ФРС, поскольку предыдущие волны вируса в основном вызывали беспокойство по поводу слабого спроса, а не ограниченного предложения. 

Экономические данные в ноябре сыграли большую роль в изменении позиции ФРС. Индекс потребительских цен показал более высокую и более распространенную инфляцию. Это усилило беспокойство по поводу того, как рост цен на жилье может привести к повышению ИПЦ в ближайшие месяцы. Отчет о занятости в ноябре показал значительный рост заработной платы, но малое количество работников вернулось  на рынок труда.