Снижение рейтинга США Fitch ведет к падению доходности еврооблигаций

Понижение кредитного рейтинга США вызвало волну движений на глобальных рынках. Инвесторы избегают рисков, переключаясь на более безопасные активы, такие как государственные облигации. Ожидания роста процентных ставок ЕЦБ могут оказать давление на долгосрочные инвестиции, особенно с учетом изменения политики Банка Японии.

В среду доходность государственных облигаций стран еврозоны снизилась, следуя за американскими казначейскими облигациями. Это произошло после того, как агентство Fitch понизило высший кредитный рейтинг правительства США. Решение вызвало неожиданный резонанс среди инвесторов и гнев в Белом доме, поскольку проблема с потолком госдолга была урегулирована два месяца назад.

Инвесторы быстро перемещались из более рискованных активов в относительно безопасные государственные облигации. Следовало за этим покупка казначейских облигаций, доходность которых падает при росте их цены.

Доходность 10-летних облигаций Германии, эталонного показателя для еврозоны, снизилась на 4 базисных пункта до 2,48%. Инвесторы предполагают, что Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) приложит больше усилий для сдерживания инфляции. Рыночные ставки на краткосрочные ставки ЕЦБ по евро (ESTR) предполагают, что к концу года ставка депо достигнет около 3,9%, вместо текущих 3,75%.

С другой стороны, индикатор долгосрочных инфляционных ожиданий достиг своего максимума за последнее десятилетие – 2,61%. Это стало еще одним сигналом для инвесторов, что повышение ставок может быть неизбежно.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард в воскресном интервью заявила о возможности повышения ставок даже при паузе на заседании ЕЦБ в сентябре, что усилило ожидания рынка относительно ставки депо на уровне 4% к концу года.

Решение Банка Японии изменить политику контроля над доходностью облигаций вызвало опасения о дальнейшем ужесточении кредитно-денежной политики. Это повлияло на еврооблигации с длинными сроками погашения, поскольку японские инвесторы владеют значительными объемами этих обязательств.