週五一開盤，歐元就沒有出現任何像樣的反彈。昨天歐元兌美元大幅走弱，晚間一度回升至 1.1232，但未能守住，目前徘徊在 1.1212 附近。推動行情的主要因素並不是美國數據，而是油價以及來自歐洲的消息。

先看美國數據。初請失業金人數為 194,000，低於預期的 200,000。這項數據統計的是當週首次申領失業救濟的人數，結果低於預期通常代表就業市場較為強勁。9 月領先指標指數為 0.0%，預期為 -0.1%。該指數由約十項指標綜合而成，反映未來幾個月的經濟走勢。續領失業金人數則略高於預期，為 1,728,000（預期 1,720,000）。整體來看數據好壞參半，但總體上沒有拖累美元。

再來看歐元。沙烏地阿拉伯遭遇襲擊，將 Brent 推升至每桶 111 美元。對於高度依賴能源進口的歐元區而言，油價如此上漲會直接打擊經濟並推升物價。雪上加霜的是，法國正為週六可能出現的新一波抗議活動做準備，並加強警力及軍事部署，以防止上週末騷亂重演。昨日公佈的歐元區消費者信心指數也毫無幫助：最新數值為 -17.9，預期為 -17.0，而一個月前為 -16.5。在這樣的背景下，我認為歐元缺乏有力且持續走強的理由。

今早市場焦點將落在歐元區 10 月 PMI 初值。這些採購經理人指數是根據採購經理的問卷回覆編製而成，數值高於 50 代表擴張，低於 50 則代表收縮。由於 PMI 發佈時間遠早於官方 GDP 與工業生產等數據，因此被視為經濟的快速領先指標。對外匯市場而言，這些數據同樣重要，因為經濟狀況會影響歐洲央行的政策走向。本次預測幾乎與前值相近：製造業 PMI 預期為 52.7（9 月為 52.9），服務業為 52.6（前值 53.0），綜合指數此前為 53.1，目前則尚無市場預測。換句話說，分析師預期只是輕微降溫，而非急劇下滑，因此這組數據不太可能引發大幅波動。情況只有在數據非常疲弱、特別是服務業部分大幅走弱時才會改變。那樣一來，由於歐元本身已經受到高油價及中東局勢的壓力，本週後半段歐元將面臨更大拋售壓力。我認為，如果數據大致符合預期，EUR/USD 會維持在目前區間內震盪；但若 PMI 明顯不及預期，匯價可能會被壓低一個明顯的台階。

Momentum

就技術面而言，歐元當前的關鍵參考區間在上方 1.1231、下方 1.1204。現價 1.1212 比上檔阻力低 19 點、高於下檔支撐 8 點，因此更接近下方區域。昨晚匯價一度升至 1.1232，觸及上方水準後迅速回落，因此我不把那次首次觸及視為有效突破。只有當價格再次升破 1.1231 並穩定站上時，我才會考慮做多，屆時目標價位看向 1.1259 與 1.1298。不過坦白說，在油價與法國局勢的壓力下，我對這種走勢並不看好。相較之下，在 1.1204 下方做空、目標看向 1.1183 與 1.1155 的情境看起來更為合理。若 PMI 顯示疲弱，就足以引發這種走勢。不過，現價與該關鍵水準只有 8 點之差，盤中若只是短暫跌破卻無法守住，仍不宜視為真正的有效突破。

Mean Reversion

對於歐元來說，均值回歸水準分別在 1.1227 和 1.1200。這兩個價位都非常接近突破門檻。上方的 1.1227 比 1.1231 的買入突破價低 4 點；下方的 1.1200 則比 1.1204 的賣出突破價低 4 點。4 點屬於市場雜訊，因此在第一次觸及時，你無法可靠地分辨是反彈還是突破——初學者尤其要格外謹慎。

我對上方情境的看法是：若價格上漲至 1.1227 隨即迅速回落，這就會是賣出訊號，因為該貨幣對在隔夜大致到達這一水準後已經出現反轉。如果價格穩定維持在 1.1231 之上，則不允許做空——那便是一次已經確認的突破。

下方情境則是：價格跌破 1.1204，下探至 1.1200，但未能守住，隨後又回到 1.1204 之上——此時就適合做多，止損放在假突破低點之下。如果價格收在 1.1200 以下，則均值回歸失敗，焦點將轉移到 1.1183 這個目標位。