歐元/美元貨幣對在週一再次走低——你大概也早就猜到了吧——而這一次，市場甚至還沒等到歐洲或美國時段開盤，就開始重新買入美元。歐元/美元的拋售在夜間就已經啟動，並一路延續到整個交易日。照這樣下去，目前這波漲勢很快就要快擠不進圖表裡了……

週一，市場找到了一個「新的理由」來買入美元，並牢牢抓住不放。美國勞動力市場數據的失利以及上週五的失業率數據，已經被拋諸腦後。勞動力市場的疲弱，本應大幅降低 Federal Reserve 進一步收緊政策的可能性，如今卻被當成無關緊要的雜音。反正 Fed 還是會繼續升息。為什麼？因為就是會升。不是十月，那就十二月。這樣的邏輯，現在主導了整個市場。相比之下，也門的戰事——已經持續逾十年（就像伊朗與世界多數國家的對立一樣）——反而被視為真正的大事。昨天，那個連首都沙那（Sanaa）都無法立足、因為被胡塞武裝佔領而流亡在外的國際公認也門政府，宣布啟動一項軍事行動，要驅逐並消滅這支什葉派運動。這對外匯市場和全球意味著什麼？只意味著在政治地圖上又多了一場軍事衝突，而它完全可能演變成一場全面而持久的戰爭，甚至把其他國家卷入其中。

也門衝突的關鍵，在於其鄰近巴布．艾爾．曼德海峽（Bab el-Mandeb），而胡塞武裝多次揚言要封鎖這條要道。別忘了，胡塞與伊朗是盟友。因此，伊朗甚至不必下令封鎖巴布．艾爾．曼德海峽——胡塞隨時就能自行動手，一旦如此，全球石油市場可能會再損失約 15% 的供給。你可以想像，屆時油價會飆到什麼程度。

為什麼在這種消息下，美元會走強？第一，更高的地緣政治風險迫使投資人再次撤離中東資產。由於美元是最方便的資本避風港之一，對美元的需求升高，自然推高了匯價。第二，如今市場已經不再需要「很強的理由」來買美元。美元可以因為任何理由、甚至毫無理由就上漲——但一旦有了理由，它就更是理所當然地走高。在我們看來，即使也門衝突沒有升級，美元依然會維持強勢，因為當前市場根本不再認真評估買入美元是否有扎實的基本面理由。關鍵只是要找到「任何一個藉口」，去買進這個已經在上漲、因此很有可能帶來投機利潤的貨幣。在過去一個月裡，我們沒有看到任何像樣的回調。你不妨問問自己：基本面、宏觀經濟與地緣政治的整體背景，真的有那麼明確、一面倒地利多美元，足以支撐連漲一個月嗎？我們認為並沒有。但現在的走勢已經帶有強烈的慣性；它不再需要理由或基礎來推動。

截至 10 月 6 日，EUR/USD 貨幣對過去 5 個交易日的平均波動率為 82 點，屬於「中等」水準。我們預期該貨幣對在週二將於 1.1127 至 1.1291 區間內波動。較高階的線性迴歸通道已轉為橫向整理，這顯示趨勢再次出現變化。CCI 指標三度進入超賣區，並形成三次「看漲」背離，這些訊號都在警示這一段不合邏輯的跌勢即將結束。然而，市場目前對技術信號並未做出明顯反應。

最近支撐位：

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

最近阻力位：

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

交易建議：

EUR/USD 貨幣對仍維持下行走勢，但我們依然將這一波跌勢視為新一輪升勢之前的修正。從全球層面來看，美元的基本面背景依舊偏空，不過在 2026 年，先是地緣政治事件，其後是聯準會偏「鷹派」的立場，為美元提供了強勁支撐。當匯價位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標位在 1.1169 與 1.1127。一旦匯價站上移動平均線，則可考慮佈局多單，目標位分別看向 1.1353 與 1.1414。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用來判斷當前趨勢方向；若兩條通道方向一致，代表現行趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢，以及目前應該偏向的交易方向。
• Murray 水準為走勢推進及回調的目標價位。
• 波動率水準（紅線）根據當前波動率指標，顯示未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格區間。
• CCI 指標——當讀數進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示趨勢即將向相反方向反轉。