Šéf banky Jamie Dimon, který kdysi označil bitcoin za „podvod“, zmírnil svůj tón.
Největší americká banka JPMorgan Chase [JPM] zvažuje zásadní krok, který by ještě před několika lety vypadal jako nepředstavitelný. Podle informací obeznámených se situací banka analyzuje možnost poskytování úvěrů krytých kryptoměnami, jako je bitcoin [BTC] nebo ethereum [ETH]. Tento plán, pokud se naplní, by znamenal výrazný posun v přístupu banky i jejího generálního ředitele Jamieho Dimona ke kryptoměnovému sektoru, který dlouho považovali za rizikový a nevěrohodný.
Ještě před osmi lety se Jamie Dimon vyjadřoval vůči kryptoměnám velmi kriticky. Bitcoin označil za „podvod“, který prý „nakonec vybuchne“, a dodal, že je vhodný jen pro drogové dealery a vrahy. Dokonce tehdy prohlásil, že propustí každého obchodníka, který s bitcoinem obchoduje. Taková slova z úst šéfa jedné z největších světových bank měla značný vliv – a podle zdrojů z bankovního prostředí odradila řadu potenciálních klientů, kteří byli v kryptosvětě aktivní.
Postupem času však došlo k výraznému posunu v rétorice. V nedávném vyjádření Dimon přirovnal svůj postoj k právu kouřit: „Nemyslím si, že byste měli kouřit, ale bráním vaše právo kouřit. Bráním vaše právo kupovat bitcoiny. Do toho.“ Tento postoj ukazuje na pragmatičtější přístup – JPMorgan sice není nadšeným propagátorem kryptoměn, ale připouští jejich místo na finanční scéně.
JPMorgan již podnikla první kroky směrem k využití kryptoměn v úvěrové praxi. Banka plánuje poskytovat úvěry kryté podíly v burzovně obchodovaných fondech (ETF), které drží kryptoměny. To je významné zejména proto, že tyto fondy jsou regulované a transparentní, což z nich činí přijatelnější kolaterál pro tradiční bankovní instituce.
Nyní však JPMorgan zvažuje i přímé úvěry kryté skutečnými kryptoměnami, jako je bitcoin. Pokud by se tento krok uskutečnil, šlo by o zásadní průlom ve vztahu mezi klasickým bankovním světem a decentralizovaným finančním prostředím. Přestože zatím nebylo nic oficiálně potvrzeno, podle zdrojů by se první takové úvěry mohly objevit už v příštím roce. Konečné rozhodnutí však závisí na dalším vývoji situace, včetně technologických a regulatorních aspektů.
Technickým oříškem zůstává otázka, jak naložit s kryptoměnami v případě nesplácení úvěru. Jelikož JPMorgan kryptoměny neeviduje ve své rozvaze, nejpravděpodobnějším řešením by bylo zapojení třetí strany, která by digitální aktiva spravovala jménem banky. Takovou službu by mohla poskytovat například Coinbase, přední americká kryptoměnová burza a custody platforma.
Důležitou roli v celé záležitosti hraje i měnící se postoj amerických úřadů. Druhá administrativa prezidenta Donalda Trumpa přistupuje ke kryptoměnám s větší vstřícností než předchozí vláda Joea Bidena. Tento posun v regulaci povzbudil mnoho tradičních finančních institucí ke vstupu do kryptosvěta. Příkladem může být Morgan Stanley, který zvažuje nabídnout obchodování s kryptoměnami prostřednictvím své platformy E*Trade.
K dalšímu průlomu došlo minulý týden, kdy Sněmovna reprezentantů schválila zákon o regulaci stablecoinů. Jde o vůbec první zásadní legislativní rámec pro kryptoměny schválený Kongresem. Banky tento krok vítají, protože by mohl zjednodušit zapojení do obchodování s digitálními aktivy, které jsou vázány na tradiční měny. Na rozdíl od bitcoinu, který nemá žádný podklad, jsou stablecoiny navázány například na americký dolar, což je činí stabilnějšími a přijatelnějšími pro banky.
I přesto zůstává regulatorní otázka složitá. Finanční instituce se obávají, že kryptoměny mohou být zneužívány k praní špinavých peněz a dalším nezákonným aktivitám. To klade důraz na dodržování předpisů a schopnost bank zajistit, že jejich klienti využívají digitální aktiva v souladu se zákonem.
Ačkoliv JPMorgan dosud přistupovala ke kryptoměnám obezřetně, v oblasti digitálních aktiv není pasivní. Již v roce 2019 banka vytvořila vlastní digitální měnu – JPM Coin, kterou používá pro mezibankovní převody v rámci své sítě. Tato iniciativa byla jednou z prvních svého druhu mezi velkými bankami a ukazuje, že JPMorgan sleduje dlouhodobý strategický vývoj v digitálních financích.
Plány na poskytování úvěrů krytých kryptoměnami by tak nebyly úplně vybočením ze stávajícího trendu, ale spíše dalším krokem na cestě, kterou si banka postupně razí. Přes dřívější skepticismy a veřejné útoky na bitcoin se ukazuje, že vývoj v sektoru kryptoměn si získává uznání i mezi nejkonzervativnějšími hráči.
在圖表上以紅線標出的兩次流動性掃盤之後，EUR/USD 持續走高。失衡區 17 長時間限制了多頭的漲勢，但最終已被完全失效。上週又形成了兩個新的失衡區 20 和 21，兩者皆為看多結構。最近的一個失衡區，可能在本週的任何時間引發交易訊號。失衡區 21 約有 80 點寬，以近幾週的交易活躍度來看相當可觀。因此，價格可能進入失衡區 21 後，在其中盤整相當長的一段時間，甚至不排除先回落至 1.1589 再展開新一波升勢並形成看多訊號。無論如何，市場情緒仍偏向多頭，意味著交易者應持續尋找買入訊號。
在我看來，基本面背景仍完全支撐多頭。第一，從任何時間框架的圖表都可以清楚看到，歐元啟漲的位置，相較於過去一年平均價格屬於相對低位。第二，市場已不再預期 FOMC 會在 9 月收緊貨幣政策。第三，市場開始懷疑，在 Kevin Warsh 領導下的 Fed 是否還有能力進一步收緊貨幣政策。第四，美國近期的經濟數據表現疲弱。第五，地緣政治不再為空頭或美元提供支撐。第六，ECB 今年秋季仍有可能再度收緊貨幣政策。第七，美國財政部決定增加長天期公債的購買規模，削弱了對美元的需求。第八，美國與加拿大，以及美國與中國之間，近期都有爆發新一輪貿易戰的風險。因此，我看不到熊市推進的合理理由。
過去幾週我一直提醒，如果就業市場數據再度疲弱，這就足以成為 Fed 暫停升息的強力理由。目前，美國勞動市場的狀況是美元承壓的關鍵原因之一，嚴重限制了 Fed 收緊貨幣政策的空間。週五將公佈年度 Nonfarm Payrolls 報告，如果數據低於預期，將為美元進一步走弱提供新的藉口。
需要再次強調，市場對 Fed 貨幣政策的預期始終只是「預期」，可隨著地緣政治或經濟數據的變化而迅速修正。市場可以提前交易寬鬆或收緊的預期，正如我們在 6 月 17 日至 6 月 24 日期間所見。然而，這並不代表那些預期必然兌現。最新的美國就業市場數據疲弱，通膨放緩，GDP 成長也出現降溫。這三項因素不僅讓 9 月 FOMC 升息蒙上陰影，也讓未來一段時間內升息的可能性受到質疑。我認為，空頭目前唯一較具份量的機會，來自中東局勢的再度升級。不過，Donald Trump 並未尋求軍事升級，他現在更傾向透過經濟手段向伊朗施壓。
目前的圖表結構顯示，多頭動能延續仍是機率較高的情境。看跌的失衡區 17 雖然曾被測試，但市場反應偏弱，該形態已經失效。看多的失衡區 19 仍未被測試。新形成的看多失衡區 20 也尚未為交易者提供明確買入訊號。另一個看多失衡區 21 已經形成，且本週有望產生訊號。目前，多頭相較空頭擁有明顯更強的優勢與更佳的前景。
週二的經濟背景相對疲弱，未對市場情緒造成實質影響。早盤公佈了德國第二季 GDP 以及商業景氣指數報告；午後則有 ADP 報告與新屋銷售數據。上述任何一項公布都未引發市場明顯波動。
展望 2026 年，多頭延續上攻的理由依然眾多，即便中東爆發戰事，也未使這些理由明顯減少。在結構性與中長期層面上，Trump 去年導致美元明顯走弱的那些政策，並未出現實質改變。目前即使 FOMC 在官方立場上仍偏鷹派，我仍看不到足以強力支撐美元的重大因素。曾在 2026 年上半年多次推升美元需求的地緣政治因素，如今已難再提供同樣的支撐。中東衝突雖然尚未真正解決，但伊朗與美國雙方近期都沒有新的軍事行動。
美國與歐盟的新聞日曆：
8 月 26 日的經濟日曆上共有四項數據，皆安排在同一時間公布。這一組數據可能在週三下半日對市場情緒產生影響。
EUR/USD 走勢預測與交易建議：
在我看來，該貨幣對仍處於構建多頭趨勢的過程中。六個月前，基本面一度明顯轉向有利空頭，但趨勢本身並不能據此視為已被取消或結束。因此，在兩次明確低點被掃盤後，多頭完全有理由繼續推進。目前，看多交易者在結構上獲得來自失衡區 21 的支撐，本週很可能出現新的買入訊號。我將 1.1797 與 1.1850 視為歐元後續上行的目標位。
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
联系我们 
