Akcie farmaceutických společností v pondělí výrazně posílily, i když prezident Donald Trump podepsal výkonné nařízení, které má za cíl snížit ceny léků na předpis.
Tento krok zpočátku vyvolal obavy z dopadu na tržby, ale trh nakonec reagoval optimisticky. Investoři zjevně pochybují, že se návrh ve své plné podobě skutečně prosadí nebo že bude mít okamžitý dopad na příjmy velkých výrobců léčiv.
Trump v nedělním příspěvku na své platformě Truth Social oznámil, že jeho nová politika zavede takzvaný princip „nejvýhodnějšího národa“, podle něhož by Spojené státy měly platit za léky nejnižší cenu, kterou za stejný přípravek platí některý jiný stát. V pondělí pak své oznámení stvrdil podpisem příslušného nařízení.
Trh však na tuto zprávu zareagoval nečekaně – akcie farmaceutických společností po krátkém poklesu opět začaly růst, což ukazuje na skepsi investorů ohledně reálné vymahatelnosti a účinnosti nového opatření.
V předobchodní fázi v pondělí akcie farmaceutických firem mírně klesaly. Jakmile se však investoři začali detailněji seznamovat s obsahem Trumpova nařízení, trh se otočil a významní hráči zaznamenali zisky. Akcie společnosti AbbVie (ABBV) vzrostly o 4 %, Bristol Myers Squibb (BMY) posílila o 4 % a Eli Lilly (LLY) přidala 3,8 %. Rostla i AstraZeneca (AZN) (+2 %), Amgen (AMGN) (+3,6 %) a Sanofi (SNY) (+2,2 %). Mírný růst zaznamenala i Johnson & Johnson (JNJ) (+0,5 %).
Růst se netýkal jen jednotlivých akcií – výrazné zisky zaznamenaly i celé sektory prostřednictvím ETF. ETF iShares Biotechnology posílil o 4,9 %, Invesco Pharmaceuticals ETF o 2,4 % a Health Care Select Sector SPDR ETF přidal téměř 2,5 %. Tato čísla ukazují, že i přes politický tlak zůstává důvěra investorů ve farmaceutický sektor relativně silná.
Podle oficiálního prohlášení Bílého domu budou během následujících 30 dnů zástupci Trumpovy administrativy jednat s farmaceutickými firmami o tom, jaké ceny by měly být považovány za přijatelné v rámci konceptu nejvýhodnějšího národa. Pokud společnosti nenabídnou odpovídající ceny, ministr zdravotnictví Robert F. Kennedy Jr. by měl připravit opatření, která budou požadované cenové stropy prosazovat.
Součástí výkonného nařízení je také záměr umožnit přímé nákupy léků ze zahraničí od výrobců, kteří by nabídli „nejvýhodnější“ cenu. Zároveň se počítá s opatřeními proti zprostředkovatelům, konkrétně správcům lékárenských benefitů (PBM), kteří často podle kritiků uměle navyšují ceny. Tato část politiky však vyvolala opačný efekt: akcie firem s velkým podílem PBM jednotek klesaly – CVS Health (CVS) se propadla o 5 %, Cigna (CI) o 6,3 % a UnitedHealth (UNH) ztratila 0,3 %.
Analytici upozorňují, že nová regulace má vágní kontury, neobsahuje konkrétní kroky ani časový harmonogram a postrádá podrobnosti o tom, jak bude vymáhána. Rob Smith z Capital Alpha Partners zdůraznil, že nařízení je spíše politickým gestem než vymahatelnou změnou, což komplikuje jeho realistické zhodnocení. Kritiku vyvolal i nedostatek přímého spojení mezi hrozbami celně-obchodního charakteru a možností skutečně snížit ceny léků ve Spojených státech.
Chris Meekins ze společnosti Raymond James připomněl, že Trump má historii výrazných prohlášení, která však následně nevedla k odpovídajícím konkrétním změnám politiky. Upozornil také, že čím ambicióznější a jednostrannější jsou kroky Bílého domu, tím spíše narazí na právní odpor a mohou být úspěšně napadeny u soudu.
Přestože prezident ve svém prohlášení na Truth Social uvedl, že ceny léků by měly klesnout o 30 až 80 % „téměř okamžitě“, není v současnosti zřejmé, jak by takový scénář mohl reálně nastat. Vzhledem k tomu, že podle dostupných dat z roku 2024 platí Američané za léky v průměru třikrát více než pacienti v jiných vyspělých zemích, je logické, že tlak na změny v cenotvorbě přetrvává. Zda ale Trumpova administrativa dokáže prosadit systémové změny v tak složitém prostředí, jako je americký farmaceutický trh, zůstává velmi nejisté.
歐洲央行沒有讓任何人感到意外，並允許市場在FOMC會議後繼續他們一直在做的事情——買入美元。存款利率連續第三次保持在2%。理事會指出，可靠的勞動力市場、穩健的家庭資產負債表，以及放寬貨幣政策的周期仍然是歐元區經濟韌性的關鍵要素。在第三季度，歐元區環比增長了0.2%，超出彭博專家的預期。
這主要要歸功於法國。受益於強勁的國內需求和貿易，其國內生產總值增長了0.5%。西班牙的穩定表現也助了一臂之力。葡萄牙的增長率讓人印象深刻，達到了0.8%。荷蘭穩步增長了0.4%。與此相反，愛爾蘭、芬蘭和立陶宛的國內生產總值有所下降。
在附帶的聲明中，歐洲中央銀行並未忽視一些制約因素，包括地緣政治緊張局勢和未解決的貿易爭端。根據Christine Lagarde的說法，強勢歐元和高關稅正在阻礙GDP增長。同時，她指出，歐盟與美國之間的貿易協議對經濟活動產生了正面影響。
儘管如此，歐洲中央銀行在十月份看似無所作為。面對德國通脹放緩的背景，央行未推出新舉措，這進一步令投資者相信貨幣寬鬆週期的結束。衍生品市場顯示，到2026年9月，存款利率有50%的機會下調。從理論上來講，長期的按兵不動有利於歐元/美元。然而，目前投資者的反應不在於法蘭克福的靜止，而是出於對華盛頓謹慎態度的關注。
Jerome Powell 將聯邦儲備系統比喻為在霧中行駛的司機。由於政府關閉導致數據缺乏，完全無法看清前方，需要減速行駛。這暗示聯邦基金利率可能不會在十二月下降。衍生工具降低了2025年最後一次FOMC會議上放寬貨幣政策的可能性，從超過90%降低至70%。這一趨勢使得美元得以大展宏圖。
歐元/美元未因美國與中國達成貿易協議而獲益。減少關稅以換取放寬對稀土礦物和美國大豆採購的出口控制，使全球經濟暫時鬆了一口氣。歐元是樂觀者的貨幣；唐納德·特朗普與習近平的會面本應令其受惠。然而，目前市場重點在於重新評估聯邦基金利率的走勢，這對美國美元的運勢有利。
從技術上看，在日線圖上，歐元/美元在1.1550-1.1700的合理價值範圍內進行整合。從1.1590和1.1615的阻力位反彈是賣出的理由。同樣地，若成功突破1.1550的支撐位，也將提供賣出機會。
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
联系我们 
