Программы QE мешали центробанкам подготовиться к росту инфляции

Центральные банки по всему миру в течение последнего года активно повышали процентные ставки, пытаясь сдержать стремительный рост инфляции после десятилетия свободных финансовых условий. Стремительный рост процентных ставок усилил опасения по поводу возможной рецессии и обнажил недостатки банковской системы, которые привели к краху нескольких региональных банков США.

По мнению старшего экономического советника HSBC Стивена Кинга, несмотря на то, что количественное смягчение принесло пользу экономикам, пытающимся оправиться от финансового кризиса 2008 года, его продолжительность означала, что правительства, вероятно, легкомысленно относились к увеличению государственного долга.

«Часть проблемы с QE заключалась в том, что вы, по сути, национализируете рынки облигаций. Рынки облигаций играют очень полезную роль в условиях инфляции – они являются индикатором раннего предупреждения», – сказал Кинг.

По его мнению, национализация рынка облигаций приводит к тому, что рынки облигаций не могут реагировать на первоначальный рост инфляции, и центробанки замечают его слишком поздно.

Федеральная резервная система США медлила с повышением процентных ставок, утверждая, что резкий рост инфляции был «преходящим» и являлся результатом постпандемического всплеска спроса и затянувшихся узких мест в цепочке поставок.

Кинг считает, что регулятор должен был повысить процентные ставки гораздо раньше, а когда чиновники всё-таки пошли на это, не захотели признавать ошибку.

Он также предположил, что проблемы последние проблемы в мировой финансовой системе – в том числе у швейцарского – могут являться следствием затянувшегося периода низких ставок и действия программ количественного смягчения.