Американските фондови пазари започнаха седмицата с уверено повишение. Широкият индекс S&P 500 нарасна с 0,7%, технологично ориентираният Nasdaq Composite се покачи с 1,1%, а синьочиповият Dow Jones напредна
Американските фондови пазари започнаха седмицата с уверено повишение. Широкият индекс S&P 500 нарасна с 0,7%, технологично ориентираният Nasdaq Composite се покачи с 1,1%, а синьочиповият Dow Jones напредна с 146 пункта. Основният катализатор за локалния обрат беше подновеният интерес към акции, свързани с изкуствения интелект, след ключово събитие: разработчикът Anthropic официално подаде документи за първично публично предлагане (IPO).
Листингът на Anthropic ще бъде първият мащабен тест за апетита на индивидуални и институционални инвеститори към компания, фокусирана изцяло върху изграждането на усъвършенствани фундаментални AI модели. Като част от предлагането някои съществуващи акционери планират да продадат дялове, което ще позволи по-точна оценка на реалното пазарно търсене към сектора след серия разпродажби. Новината предизвика ръст в сегмента на полупроводниците:
Сред тежките компоненти на индексите Tesla показа осезаема сила, като акциите ѝ поскъпнаха с 5,2%, след като Barclays повиши рейтинга от Equal Weight на Overweight. В същото време Meta спадна с 1,9%, след като инвеститорите се притесниха от плана на компанията да набере до 95 млрд. долара чрез допълнителни емисии акции за финансиране на капиталовите разходи за AI. Търговията в технологичния сектор остана нервна в навечерието на отчетите: Alphabet загуби 1,1%, Amazon се понижи с 0,4%, докато Microsoft затвори с ръст от 1,5%.
Една трета от растежа на печалбите в S&P 500 зависи от два емитента, а текущият подем не премахва основните структурни притеснения около индекса. Американският фондов пазар е под нарастващ натиск от две посоки:
До момента ралито на Уолстрийт се опираше на оптимистични прогнози за корпоративните печалби през третото тримесечие. По-внимателният поглед обаче разкрива опасна уязвимост на S&P 500 — крайна концентрация на очаквания ръст на печалбите в тясна група емитенти. По изчисления на анализатори от Уолстрийт, съвкупните корпоративни печалби в S&P 500 за третото тримесечие се очаква да нараснат с 30%. Над една трета от това увеличение се дължи само на две компании — Nvidia и Micron. Разширяването на извадката до десетте най-големи корпорации (включително Broadcom и Meta Platforms) показва, че те формират две трети от прогнозирания ръст на печалбите в бенчмарка.
Съществен принос извън технологичния сектор идва основно от петролните и газовите гиганти, които директно печелят от скока в цените на въглеводородите. Финансовите показатели на останалите 490 компонента на S&P растат значително по-умерено — средно около 10%. За бичи пазар, който навлиза в петата си поредна година, това е респектиращ темп, но същевременно подчертава колко крехка става общата основа на индекса, ако лидерите се препънат.
Инвеститорите съзнават, че свръхпечалбите на големите технологични компании не могат да растат експоненциално безкрайно. Проектите за AI инфраструктура в нарастваща степен зависят от привлечен капитал. На този фон устойчиво високите доходности по щатските държавни облигации пряко удрят маржовете — разходите за лихви по дълга се повишават и свиват нетната корпоративна печалба. Сезонът на отчетите за третото тримесечие трябва да даде ясен отговор: генерират ли капиталовите разходи за AI реален паричен поток или портфейлните мениджъри трябва агресивно да намалят експозициите си към технологичните гиганти?
Последната седмица на октомври носи най-голям риск от дестабилизация за S&P 500. Трейдърите са фокусирани върху отчетите на тежките тегла — Microsoft, Alphabet и Amazon. Публикуването на финансовите резултати съвпада със заседанията на основните централни банки, като най-важното е това на Федералния резерв. Всеки „ястребов“ завой в риториката на председателя на Фед Kevin Warsh може да провокира нова вълна от разпродажби на облигационния пазар, да изтласка доходностите по Treasuries още по-високо и директно да удари оценките в технологичния сектор.
Стратезите на Bank of America преценяват, че режимът на избягване на риск вероятно ще се запази до декември. Потенциалът за възход при S&P 500 е силно ограничен от комплексен набор насрещни ветрове:
Допълнителен източник на нервност са предстоящите междинни избори в САЩ. Уолстрийт следи с притеснение перспективата за победа на демократите. Прехвърляне на законодателния контрол към опозицията би блокирало плановете на администрацията за данъчни облекчения и дерегулация, би въвело нови регулаторни препятствия и би засилило натиска върху ръста на корпоративните печалби.
27 октомври, 17:00 ч. / САЩ — продажби на нови жилища през септември / предишна стойност: 643 хил. / актуална: 684 хил. / прогноза: 650 хил. / USDX (6-валутен индекс на щатския долар) — надолу Продажбите на нови еднофамилни жилища в САЩ през август отчетоха силен скок от 6,4%, достигайки най-високото равнище от началото на годината въпреки по-високите ипотечни лихви. Основен двигател бе Средният запад, където подписаните договори скочиха с близо 85%, което заедно с умерения ръст на Юг напълно компенсира по-слабата активност на купувачите в Североизтока и Запада. Общият обем на непродадените нови жилища възлизаше на 8,5 месеца предлагане, като медианната цена леко се повиши до 393 700 долара. Докладът за септември индикира осезаемо охлаждане на търсенето на първичния жилищен пазар. По-бавният ръст на продажбите ще оказва натиск върху щатския долар.
27 октомври, 17:00 ч. / САЩ — производствен индекс на Richmond Fed (водещ) за октомври / предишна стойност: 4 / актуална: -2 / прогноза: 1 / USDX (6-валутен индекс на щатския долар) — нагоре
Бизнес активността в производствения сектор на Петия окръг на Федералния резерв премина в зона на свиване през септември за първи път от шест месеца. Спадът на индикатора до -2 пункта беше съпроводен от едновременни понижения в реалните доставки и новите поръчки, както и от допълнително намаление на натрупаните неизпълнени договори. Единственият позитивен сигнал беше локалното оживление в компонента заетост, докато предпазливостта на мениджмънта по отношение на инвестиции и запаси понижи очакванията за бизнес условията през следващите шест месеца. Анализаторите очакват индикаторът за активност да се върне в положителна територия през октомври. Очакваното възстановяване на регионалното производство би подкрепило долара.
27 октомври, 23:30 ч. / САЩ — седмични петролни запаси на API / предишна стойност: -11,12 млн. барела / актуална: -4,93 млн. барела / прогноза: — / Brent — волатилен
Последният отраслов доклад на American Petroleum Institute отчете продължаващи значителни изтегляния от търговските запаси от суров петрол в САЩ: за седмицата до 16 октомври запасите се понижиха с близо 5 млн. барела, съпроводено с паралелни спадове и при запасите от бензин и дестилати. Допълнителен фактор за свиване на предлагането беше спадът на вътрешното дневно производство с 300 хил. барела, докато в хъба Cushing се наблюдаваше скромен приток. Липсата на официална прогноза и контрастът между рязкото намаляване на горивните запаси и натрупването на суров петрол в ключовия пункт на доставка означават, че докладът може да увеличи волатилността във фючърсите върху Brent.
28 октомври, 03:30 ч. / Австралия — индекс на потребителските цени (CPI) за септември / предишна стойност: 3,5% / актуална: 4,0% / прогноза: 4,2% / AUD/USD — нагоре
Потребителската инфлация в Австралия рязко скочи до 4,0% през август, достигайки тримесечен връх и оставайки трайно над целевия диапазон на Reserve Bank of Australia. Ключовият импулс дойде от транспортните разходи, които се повишиха до 5,6% заради по-високите цени на горивата и изтичането на временното правителствено облекчение в акциза върху горивата, както и от жилищния сектор, където ръстът на цените достигна 5,7%. Междувременно базисните измерители на инфлацията останаха на 3,6%, което потвърждава широко разпространения ценови натиск в потребителската кошница. Публикацията за септември се очаква да покаже по-нататъшно ускоряване на потребителските цени. По-силният инфлационен натиск ще засили очакванията за поддържане на стегнати монетарни условия и ще подкрепи австралийския долар.
28 октомври, 10:00 ч. / Германия — индекс на потребителското доверие GfK за ноември (водещ) / предишна стойност: -26,8 / актуална: -30,6 / прогноза: -31,0 / EUR/USD — надолу
Водещият индикатор за потребителско доверие в Германия спадна до най-ниските си нива от края на пролетта. Основният фактор за влошаването беше рязък спад от 16,7 пункта в очакванията за доходите на домакинствата на фона на притеснения за нова вълна от ръст на енергийните цени. Обръщането на домакинствата към стриктно спестяване изтласка склонността към спестяване до нива, невиждани от кризата през 2008 г., парализирайки готовността за разходи въпреки умерено положителната оценка за общото състояние на икономиката. Консенсусът за ноември очаква допълнително понижение на индекса на доверие. Задълбочаващият се потребителски песимизъм ще тежи върху еврото.
28 октомври, 17:00 ч. / САЩ — складови запаси на едро за септември / предишна стойност: 1,4% / актуална: 0,5% / прогноза: 0,4% / USDX (6-валутен индекс на щатския долар) — надолу
Темпът на натрупване на складови запаси на едро в САЩ се забави осезаемо през август, макар че процесът на непрекъснато увеличаване на запасите продължава вече седем поредни месеца. Структурата на предлагането показа отчетлива диференциация: ръстът при металите и автомобилните компоненти беше компенсиран от спадове при компютърното оборудване, докато при бързооборотните стоки изтичанията при нефтопродуктите и фармацевтичните продукти бяха компенсирани от приток на селскостопански стоки. За септември експертите очакват допълнително забавяне в ръста на складовите запаси на едро. По-бавният оборот на складовете и предпазливостта на бизнеса ще оказват натиск върху щатския долар.
28 октомври, 16:45 / 17:30 ч. / Канада — решение на Bank of Canada за лихвения процент и пресконференция / предишна стойност: 2,25% / актуална: 2,25% / прогноза: 2,50% / USD/CAD — надолу
Септемврийската среща на Bank of Canada приключи с непроменен овърнайт лихвен процент от 2.25%, в съответствие с очакванията на повечето участници на пазара, но тонът на придружаващото изявление се измести осезаемо в посока затягане. Централната банка отбеляза общо подобрение на икономическата активност през второто тримесечие и подчерта вътрешната устойчивост спрямо външните шокове, породени от ескалацията в Близкия изток. В същото време регулаторът сигнализира за нараснала загриженост относно инфлационните рискове, свързани с продължително високите цени на енергията, покачващите се доходности по канадските държавни облигации и заплахата от възобновяване на твърди търговски мерки от страна на САЩ. Въпреки че основните ценови индикатори все още са близо до целевите нива, паричните власти открито посочиха възможността за действие, ако ценовият натиск се засили допълнително. В предстоящото решение е заложен сценарий за повишение на лихвите от канадския регулатор. Очакванията за затягащ уклон ще окажат значителна подкрепа на канадския долар.
28 октомври, 17:30 ч. / САЩ — Запаси от суров петрол според EIA / предишни: -8.557 млн. барела / текущи: -3.061 млн. барела / прогноза: -0.300 млн. барела / Brent — нагоре
Седмичният отчет на US Energy Information Administration отчете поредно значително намаление на търговските запаси от суров петрол: наличностите за седмицата до 16 октомври спаднаха с над 3 млн. барела, значително изпреварвайки предварителните оценки на анализаторите. Движението беше задвижено от активно освобождаване на почти 3 млн. барела от запасите от бензин на фона на умерено увеличение на рафиниращия капацитет, което напълно компенсира локалния приток към складовете в разпределителния хъб Cushing и ръста на запасите от дестилати. Физическият баланс на вътрешния пазар остана стегнат, въпреки увеличението на нетния внос на въглеводороди с 837 хил. барела на ден. В последния отчет анализаторите очакват тенденцията на спад в запасите от суров петрол да продължи. Последователното изчерпване на търговските резерви ще подкрепя цените на Brent.
28 октомври, 21:00 / 21:30 ч. / САЩ — Решение за лихвения процент на FOMC и пресконференция / предишни: 3.75% / текущи: 4.00% / прогноза: 4.00% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) — нагоре
Изказванията на ръководството на Federal Reserve потвърдиха твърдата ангажираност на регулатора към борбата с инфлационния натиск. Въпреки че председателят на Fed Kevin Warsh се въздържа от недвусмислени сигнали за предстоящите решения по време на срещата на МВФ, неговата оценка за макроикономическата картина подсказа готовност да се поддържа рестриктивна парична политика на фона на неудобно висока инфлация. След миналия месец, когато диапазонът на федералния лихвен процент беше повишен до 3.75–4.00% — първа подобна стъпка от 2023 г., подкрепена единодушно от членовете на комитета — пазарите продължават да калкулират повишени разходи по заеми. Очаква се предстоящото решение да задържи лихвата на това високо ниво. Потвърждаването на ястребовата парична позиция ще подкрепи щатския долар.
29 октомври, 02:01 ч. / Обединено кралство — Производство на моторни превозни средства за август / предишни: -1.2% / текущи: -10.6% / прогноза: -8.0% / GBP/USD — надолу
Данните за август за автомобилната индустрия на Обединеното кралство отразиха локално възстановяване в производството на леки автомобили, което нарасна с 6.1% и временно компенсира дълбокия спад през юли. Ръстът беше подкрепен от вътрешното търсене и по-високия износ за САЩ, Япония и Австралия, докато ключовият европейски пазар, на който се пада повече от половината от износа на Обединеното кралство, се сви със 7.4%, а износът за Китай намаля с 15%. Въпреки големите инвестиции от водещи автомобилни производители, браншовата асоциация SMMT изрази сериозни опасения относно европейските протекционистки инициативи по програмата „Made in Europe“, които могат да ограничат достъпа на Обединеното кралство до пазара на ЕС. Предстоящият отчет предполага, че секторът ще остане в спад. Нарастващите регулаторни и търговски бариери пред производителите от Обединеното кралство ще тежат върху паунда.
29 октомври, 15:30 ч. / Канада — Работни заплати за август / предишни: 3.30% / текущи: 3.39% / прогноза: 3.20% / USD/CAD — нагоре
Средният ръст на заплатите в Канада продължава да се задържа над дългосрочната историческа норма от около 2.5%. Устойчивостта на заплатите подкрепя вътрешното потребителско търсене, като компенсира част от ефекта на по-високите разходи по заеми върху бюджетите на домакинствата. Консенсусната прогноза за августовския отчет очакваше забавяне на растежа на заплатите. Охлаждането в динамиката на възнагражденията би намалило проинфлационния натиск и би натежало върху канадския долар, тласкайки USD/CAD нагоре.
29 октомври, 15:30 ч. / САЩ — БВП за Q3 (предварителни данни) / предишни: 2.5% / текущи: 2.2% / прогноза: 3.2% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) — нагоре
Икономиката на САЩ отчете стабилен ръст от 2.2% през второто тримесечие, отразявайки забележително подобрение след ревизиите в частните инвестиции, държавните разходи и потребителската активност. Ключови двигатели на растежа бяха инвестициите в търговски недвижими имоти и центрове за данни за IT индустрията, както и наемните и финансовите услуги — повече от компенсиращи слабостите в складовата логистика и търговията на дребно. Анализаторите очакват значително ускоряване на икономическия растеж през третото тримесечие. Широкото разширяване на бизнес активността би оказало силна подкрепа на щатския долар.
29 октомври, 15:30 ч. / САЩ — Дефлатор на БВП за Q3 / предишни: 3.7% / текущи: 3.6% / прогноза: 6.4% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) — нагоре
Дефлаторът на БВП на САЩ отразява силно нарастване на ценовия натиск в структурата на националното производство, значително изпреварващо по-ранни периоди на фона на високите цени на суровините и междинните продукти. Устойчивият ръст на този широк ценови индикатор потвърждава активното прехвърляне на повишените производствени разходи към потребителите и бизнеса. Пазарите очакват рязко повишение на дефлатора през третото тримесечие. Засиленият ценови натиск в икономиката увеличава вероятността от продължително поддържане на стегната парична политика, което подкрепя щатския долар.
29 октомври, 15:30 ч. / САЩ — Лични доходи за септември (м/м) / предишни: 0.2% / текущи: 0.3% / прогноза: 0.2% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) — надолу
Личните доходи нараснаха умерено с 0.2% през август, отразявайки постепенно забавяне на постъпленията в домакинствата. Основният ръст дойде от възнагражденията в частния сектор и държавните социални трансфери, докато реалните разполагаеми доходи, коригирани с инфлацията, не отчетоха увеличение, което показва стагнация в покупателната способност на домакинствата. Прогнозата за септември предвижда продължаващ слаб ръст на доходите. По-бавната динамика на доходите на домакинствата ще натежи върху щатския долар.
29 октомври, 15:30 ч. / САЩ — Лични разходи за септември (м/м) / предишни: 0.1% / текущи: 0.9% / прогноза: 0.5% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) — надолу
Потребителските разходи в САЩ отчетоха силно увеличение през август, нараствайки с близо 191 млрд. долара и отбелязвайки най-солидното разширяване от пролетта насам. Основни двигатели бяха по-високите разходи за моторни горива и енергия, стоки за всекидневна употреба и услуги като хранене извън дома и здравеопазване, което подкрепи реалното потребление дори след отчитане на цените. Очаква се отчетът за септември да покаже осезаемо охлаждане на потребителската активност. По-бавният ръст на разходите на домакинствата ще оказва натиск върху щатския долар.
29 октомври, 15:30 ч. / САЩ — Първоначални молби за помощи при безработица / предишни: 200 хил. / текущи: 190 хил. / прогноза: 200 хил. / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) — надолу
Първоначалните молби за обезщетения при безработица в средата на октомври спаднаха до най-ниските нива за последните три месеца, потвърждавайки устойчивостта на пазара на труда на фона на високата корпоративна рентабилност. Работодателите остават предпазливи по отношение на съкращения на персонал въпреки геополитическото напрежение в Близкия изток, несигурността около търговската политика и повишаващите се енергийни разходи, макар че умереният ръст на продължаващите молби показва по-дълъг период на повторно наемане за загубилите работа. В предстоящия отчет се очаква началните молби да започнат да нарастват. Ранните признаци на отслабване на параметрите на пазара на труда биха оказали натиск върху щатския долар.
29 октомври, 15:30 ч. / САЩ — Индекс на цените на личното потребление (PCE) за септември / предишни: 3.7% / текущи: 3.4% / прогноза: 3.6% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) — нагоре
Общата PCE инфлация през август се стабилизира на предходните нива и излезе под пазарните очаквания. Ядреният PCE индекс, който изключва волатилните категории храни и енергия, остана на равнище 3.0%. Въпреки това предпочитаният от Fed инфлационен показател последователно надхвърля целта от 2% от 2021 г. насам, което говори за трайна структурна ценова скованост в потребителската кошница. Очаква се септемврийският отчет да покаже подновено ускоряване на ядрената инфлация. Ускоряването на ядрения индекс би засилило аргументите за запазване на рестриктивната парична позиция, подкрепяйки щатския долар.
29 октомври, 16:15 / 16:45 ч. / Еврозона — Решение на ЕЦБ за лихвения процент и пресконференция / предишни: 2.40% / текущи: 2.65% / прогноза: 2.65% / EUR/USD — нагоре
Септемврийското решение на European Central Bank беляза първото повишение на лихвите от 2023 г., отразявайки доминирането на възходящите инфлационни рискове за блока. ЕЦБ избра да избегне прекалено ястребова насока относно бъдещата траектория на разходите по заеми, запазвайки поле за маневриране на фона на геополитическата несигурност, породена от конфликта в Близкия изток и бойните действия в Източна Европа. Въпреки че текущият депозитен лихвен процент беше оценен като приблизително неутрален, банката потвърди готовността си да действа в съответствие с мащаба на ценовия натиск. Консенсусът очаква основната лихва да остане на високо ниво при предстоящото решение. Продължаващите стегнати финансови условия в валутния блок ще подкрепят еврото.
28 октомври, 17:30 ч. / Канада — Реч на управителя на Bank of Canada Tiff Macklem / USD/CAD
28 октомври, 21:30 ч. / САЩ — Реч на председателя на Fed Kevin Warsh / USDX 29 октомври, 16:45 ч. / Еврозона — Реч на президента на ЕЦБ Christine Lagarde / EUR/USD 29 октомври, 20:50 ч. / Еврозона — Реч на члена на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Piero Cipollone / EUR/USD
В тези дни са насрочени и изказвания на високопоставени представители на централни банки. Техните коментари обикновено повишават волатилността на валутните пазари, тъй като могат да сигнализират бъдещи намерения по отношение на паричната политика.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Свържете се с нас 
