Четвъртък донесе дългоочакваното съживяване на пазара на благородни метали. Златото, сякаш усетило слабостта на щатския долар, отново се приближи към психологически важната граница от 4 420 долара за унция. Но ранните „бикове“ още нямат повод за празнуване: отчетите за инфлацията, които излизат тази седмица, може да се окажат решаващи за политиката на Fed, а макроикономическият и геополитическият фон остава нестабилен.

До четвъртък сутринта спот цената на златото (XAU/USD) се беше повишила с 0,4% до 4 418,87 долара. Фючърсите също отбелязаха скромен ръст до 4 461,82 долара. Среброто (XAG/USD) изглеждаше по-стабилно, покачвайки се с 0,5% до 67,62 долара, докато платината (XPT/USD) се понижи до 1 889,34 долара. Индексът на долара (DXY) междувременно отстъпи до 98,74 пункта.

Защо златото все още не е тръгнало рязко нагоре? Отговорът се крие в доходността по щатските държавни облигации. Опитът на правителството да изкупи дълг с дълъг матуритет за 6 милиарда долара не успя да задържи пазара – доходността продължи да расте. А за златото, което не носи лихва, покачващите се доходности винаги действат като студен душ.

Суровинните пазари допълнително засилват напрежението. Brent отново премина психологическата бариера от 100 долара за барел за първи път от юли насам, което накара инвеститорите да си припомнят инфлационните рискове.

Геополитиката също държи пазарите в напрежение. Конфликтът в Близкия изток навлезе в седмия си месец. Техеран открито предупреди, че ако атаките срещу иранска територия и инфраструктура от страна на САЩ продължат, регионът може да бъде изправен пред ескалация с още по-голяма интензивност. Инвеститорите са принудени да балансират дългосрочното желание да „укриват“ капитал в злато спрямо краткосрочните рискове.

Сега всички погледи са насочени към икономическия календар. В четвъртък излиза индексът на цените на производител (PPI), а в петък – индексът на потребителските цени (CPI). Тези данни ще бъдат основният тест за Федералния резерв. Пазарните очаквания вече оценяват приблизително 65% вероятност Фед да повиши основната лихва този месец.

Старшият пазарен анализатор на IG Тони Сайкамор очертава парадоксална картина: златото поскъпна до 4 402 долара през нощта почти изцяло заради отслабването на долара, въпреки ръста на доходността по облигациите.

Все пак Сайкамор отбелязва, че металът трябва да преодолее 200-дневната пълзяща средна около 4 537 долара, за да потвърди обръщане и завръщане към широк възходящ тренд (след корекцията от върха при 4 697 долара).

Докато дребните трейдъри пресмятат доходността по облигациите, маркет мейкърите купуват физическо злато. Според World Gold Council август е бил исторически: глобалните ETF-и върху злато привлякоха 18 милиарда долара (вторият по големина приток в историята).

Физическите наличности нараснаха със 121 тона до безпрецедентните 4 189 тона, а общият обем на активите под управление скочи с 16% до 615 милиарда долара. Европейските фондове отчетоха рекорден приток за всички времена, докато северноамериканските фондове регистрираха третия по големина приток в историята. Очевидно „умните пари“ залагат на жълтия метал.