Валутната двойка EUR/USD се отдръпна леко от върховете, достигнати по-рано през седмицата, но като цяло търговията през първите два дни бе по-скоро двусмислена. От една страна, корекция след достатъчно силен ръст е нещо естествено. От друга страна, разочароващите данни за Nonfarm Payrolls от миналия петък не са просто разочароващи Nonfarm Payrolls. Те на практика слагат кръст върху перспективите за затягане на политиката на Федералния резерв през септември. А може би и не само през септември. Въпросът е, че независимо от нивото на инфлацията, повишаването на основната лихва на Фед ще доведе до още по-сериозно забавяне на пазара на труда. Тоест, чрез затягане на паричната политика Фед ще се бори с един проблем и ще стимулира друг.

Днес ще бъде публикуван инфлационният отчет за юли и той съвсем спокойно може да покаже, че в момента няма необходимост от затягане на паричната политика. Ако инфлацията в САЩ се понижи за втори пореден месец (без значение с колко), Фед няма да има причина да бърза. Защо? Trump всеки ден обявява предстоящо отваряне на Ормузкия проток, Иран практически се е договорил с Оман за корабните маршрути през протока, нито Trump, нито Техеран желаят да продължават войната, а инфлацията спада без намеса на централната банка. Разбира се, всичко може да се обърка във всеки момент. Ормузкият проток може да остане блокиран с месеци или дори години. Вашингтон и Техеран са толкова далеч от сделка, колкото Слънцето от Луната. А инфлацията може да се забави през юли и след това отново да се ускори през август.

Затова така или иначе изводи ще трябва да се правят непосредствено преди септемврийското заседание на Фед. До него обаче остава още цял месец, а на пазара му е нужно нещо, на което да се опира при вземането на търговски решения. Ето защо смятаме, че всяко юлско забавяне на потребителските цени автоматично ще означава, че Фед няма да повиши основната лихва през септември. Този извод може да се промени през септември, когато бъдат публикувани новите данни за Nonfarm Payrolls и безработицата, но дотогава базовият сценарий ще бъде запазване на лихвените нива.

Как би могъл да реагира доларът на инфлационния отчет? Относително просто е. Колкото по-ниска е инфлацията спрямо юни, толкова по-голяма е вероятността доларът да поевтинее и толкова по-малки са шансовете да видим поне едно затягане на политиката на Фед преди края на годината. Колкото по-висока е инфлацията спрямо прогнозата от 3,4%, толкова по-добре ще се чувства доларът; въпреки това вероятността от затягане няма да се повиши значително, тъй като на преден план вече излизат условията на пазара на труда – който тихомълком се е върнал към тенденциите, очаквани за 2025 г. В резултат доларът при никакви обстоятелства няма да получи силна и устойчива подкрепа от пазара. Корекция е възможна, но през следващите няколко седмици все още очакваме поскъпване на еврото. В по-дългосрочен план – възобновяване на глобалния възходящ тренд.

Средната волатилност на валутната двойка EUR/USD за последните 5 търговски дни към 12 август е 38 пипса и се характеризира като „ниска“. Очакваме двойката да се движи между 1.1500 и 1.1576 в сряда. Горният линеен регресионен канал е насочен надолу, което показва запазване на низходящата тенденция. Индикаторът CCI навлезе в зоната на свръхкупуване и формира „меча“ дивергенция, която предупреждава за възможна низходяща корекция.

Най-близки нива на подкрепа:

S1 – 1.1536

S2 – 1.1505

S3 – 1.1475

Най-близки нива на съпротива:

R1 – 1.1566

R2 – 1.1597

R3 – 1.1627

Търговски препоръки:

Двойката EUR/USD продължава възходящия тренд на 4-часовия TF, който може да е началото на нов импулс на глобален възходящ тренд на по-високите TF. Глобалният фундаментален фон за долара остава негативен, но през 2026 г. първо геополитиката, а след това и ястребовата позиция на Fed осигуриха силна подкрепа за американската валута. Въпреки това, всяка приказка рано или късно свършва. Ако цената е под пълзящата средна, могат да се разглеждат къси позиции с цели 1.1500 и 1.1475. Над пълзящата средна са актуални дълги позиции с цели 1.1576 и 1.1597.

Обяснения към илюстрациите:

• Линейните регресионни канали помагат да се определи текущият тренд. Ако и двата са насочени в една и съща посока, трендът в момента е силен;
• Линията на пълзящата средна (параметри 20,0, smoothed) определя краткосрочната тенденция и посоката, в която следва да се търгува сега;
• Нивата на Murray — целеви нива за импулси и корекции;
• Нивата на волатилност (червени линии) — вероятният ценови канал, в който двойката ще се търгува през следващите 24 часа, на базата на текущите показатели за волатилност;
• Индикаторът CCI — навлизането му в зоната на препродаденост (под –250) или в зоната на свръхкупуване (над +250) сигнализира за наближаване на обръщане на тренда в противоположната посока.