Президентът на САЩ обяви в своя профил в Truth Social временно спиране на планираните мащабни удари по Иран. Той заяви, че паузата е поискана от Техеран и други държави от Близкия изток. Основните условия на всяко споразумение остават незабавното отваряне на Ормузкия проток и премахването на ядрената заплаха. Иранската страна обаче бързо отрече да има каквито и да било договорки със САЩ чрез държавната агенция Fars News, като определи подобни съобщения като неверни. Техеран подчерта, че Ормузкият проток остава напълно затворен за всички плавателни съдове, които не са координирали преминаването си с Корпуса на гвардейците на Ислямската революция (IRGC).

На този фон, Кувейтските въоръжени сили официално потвърдиха сериозни щети по ключови военни обекти, причинени от последните ирански удари. Престолонаследникът на Саудитска Арабия проведе спешни разговори с Donald Trump, изразявайки дълбока загриженост във връзка с плановете на САЩ да нанесат удари по иранската енергийна инфраструктура в отговор на атаките срещу база в Йордания. Рияд, заедно с Катар, ОАЕ, Турция и Пакистан, активно работят за деескалация, а катарски и омански посредници се срещнаха със специалния пратеник на САЩ Steve Whitkoff и иранския дипломат Арагчи. Самият президент на САЩ отново потвърди готовността си да използва военна мощ в мащаби, невиждани от Втората световна война насам, и да бомбардира рафинерии и електроцентрали.

Въпреки това Trump заяви, че е приел временно да отложи операцията, за да даде шанс на Техеран да подпише мирно споразумение. Това не попречи на посолствата на САЩ да издадат спешни предупреждения, с които призовават гражданите си да се въздържат от пътувания в региона и да бъдат подготвени за евакуация при необходимост, поради риска от неконтролируема ескалация. В тях действията на иранския режим се описват като силно непредвидими, като се посочват внезапни ракетни удари по територии, които преди това не са били цел на военни атаки, включително обекти в Египет.

Рекордна инфлация?

Не е тайна, че Donald Trump и неговата партия се нуждаят от край на войната с Иран не по-малко от държавите в Залива. Високите цени на петрола предизвикаха най-рязкото ускоряване на инфлацията в САЩ за последния половин век. Ценовият индекс (БВП дефлаторът) се повиши с 1,53% през второто тримесечие. Това е най-високото ниво от инфлационния шок в средата на 2022 г. – и трябва да се отбележи, че инфлацията вече беше много висока през предходните три тримесечия (първо тримесечие 2026 г. – 0,89%, четвърто тримесечие 2025 г. – 0,91%, трето тримесечие 2025 г. – 0,93%). Средно тя бе 0,91% на тримесечие през деветте месеца преди аномалния скок. Покачването на цените е широкообхватно във всички категории:

• Разходи за лично потребление – 1,26% (предишно 1,13%)
• Цените на услугите се повишиха с 0,92% (предишно 1,05%)
• Цените на инвестициите в основен капитал нараснаха с 0,89% (предишно 0,49%)
• Цените на държавните инвестиции и потребление се увеличиха с 2,59% (предишно 1,44%)
• Вносни цени – 3,89% (предишно 3,30%)
• Износни цени – 5,75% (предишно 3,90%)
• Цените растат повсеместно; няма стабилна категория.

Следователно проблемът не е просто остър, а изключително тежък. Исторически Федералният резерв при подобни нива на ценовия индекс на БВП е затягал агресивно паричната политика. Сега обаче е вероятно регулаторът да може да предприеме тази стъпка едва през септември.

Рекорден бичи тренд при щатския долар

Въпреки това, според отчет на CFTC, големите спекуланти, включително хедж фондове и управляващи активи, са увеличили нетната си дълга позиция в щатски долари с 13,5% за седмицата. Към 28 юли обемът на бичите залози за долара достигна 49,23 млрд. долара (спрямо 43,3 млрд. долара преди това) – абсолютен рекорд от 2014 г. насам.

Институционалните инвеститори поддържат нетна дълга позиция в долар за 20-та поредна седмица, като напълно обърнаха тенденцията, преобладавала преди конфликта с Иран, когато къси позиции за общо 22 млрд. долара доминираха на пазара. Въпреки това през следващите три дни (29–31 юли) доларът осезаемо отслабна спрямо основните валути, въпреки рекордните спекулативни позиции. В същото време големият капитал продължи да увеличава продажбите срещу еврото и японската йена, а нетната къса позиция в канадския долар достигна двугодишен максимум.

Ралито в петък — сривът през юни

Американските фондови индекси завършиха търговията в петък на по-високи нива благодарение на ръст при водещите технологични гиганти:

• S&P 500 +0,7%
• Nasdaq +0,6%
• Dow Jones +277 пункта

Основният източник на оптимизъм беше Amazon, чийто дял скочи с 15,3% заради бързото разширяване на облачния бизнес. Ралито при доставчиците на софтуер и hyperscalers подкрепи Alphabet (+6,7%), Microsoft (+3,0%) и Meta (+3,3%), компенсирайки рязкия спад на Apple (–7,3%) на фона на недостиг на чипове и растящи производствени разходи. В същото време пазарната капитализация на ExxonMobil се понижи с 1,0% заради ограничения в рафиниращия капацитет, които не позволиха на петролната компания изцяло да превърне високите цени на суровината в максимални печалби.

Парадоксално, юли 2026 г. завърши със спад на Nasdaq Composite с 3,2% до 25 373,85 пункта – най-лошото му месечно представяне от 20 години. Основният източник на натиск беше катастрофалният срив в акциите на полупроводниковите компании. Индексът Philadelphia Semiconductor се срина с 20% (най-големият спад от 2008 г.), повличайки надолу:

• Micron (–28,7%)
• Sandisk (–46,6%)
• Intel (–35,4%)
• Marvell (–37,0%)

Разпродажбата в сектора предизвика margin calls и принудителна ликвидация на активи при Situational Awareness, управляван от Leopold Ashenbrenner – неговият ливъриджиран портфейл се сви от 45 млрд. до 10 млрд. долара, а част от позициите бяха изкупени от Citadel на Ken Griffin. Междувременно S&P 500 загуби символичните 0,1% за месеца (7 489,8 пункта), а Dow Jones се повиши с 0,3% (52 485,74 пункта). Анализаторите на Bespoke Investment Group предупреждават за сезонни рискове от слабост: август и септември традиционно са най-предизвикателните месеци за фондовия пазар. Ключовият въпрос за инвеститорите е дали локалното ребалансиране в сектора на AI ще прерасне в дългосрочен обрат.

Календар на отчетите в САЩ: 3 август (понеделник)

• Snap
• Tyson Foods
• ON Semiconductor
• Vertex Pharmaceuticals

4 август (вторник)

• AMD
• Duke Energy
• Spotify
• HSBC
• Merck & Co.
• BioNTech
• Pfizer
• Toyota
• McDonald's
• Amgen
• Booking
• Pinterest

3 август

02:00 / Австралия / S&P Global индекс на мениджърите по покупки (PMI) в промишлеността за юли / предишно: 50,7 / действително: 51,5 / прогноза: 51,7 / AUD/USD – нагоре

S&P Global Australia PMI в промишлеността за юли се повиши до 51,7, достигайки най-високото ниво от началото на годината. За пръв път от пет месеца насам се наблюдава подновен приток на нови поръчки благодарение на стабилното вътрешно търсене и разширяващата се клиентска база. Наемането на персонал достигна най-силното си темпо от април насам. Износителите обаче продължават да се затрудняват в условията на слабо външно търсене. Забавянето на инфлацията при входящите разходи позволи на производителите да ограничат поскъпването на крайната продукция. Общият бизнес оптимизъм остава предпазливо сдържан. Потвърждение на ръст над очакванията би свидетелствало за възстановяване на индустриалната активност и би дало стабилна подкрепа на австралийския долар.

02:30 / Япония / S&P Global индекс на мениджърите по покупки (PMI) в промишлеността за юли / предишно: 54,9 / действително: 54,8 / прогноза: 54,7 / USD/JPY – нагоре

Очаква се японският PMI в промишлеността за юли да бъде 54,7, което ще задържи сектора в зона на разширяване за седми пореден месец. Производството и новите поръчки показват най-добрите си темпове на растеж от години, което подтиква компаниите да увеличат покупките на суровини и, за пръв път от две години, да повишат запасите от готова продукция. Картината се допълва от ускорено наемане, отслабване на ценовия натиск и бизнес оптимизъм, достигащ четиримесечен връх на фона на взривно търсене на AI решения и полупроводници. Стойността за юли предполага известно умеряване на устойчивостта на сектора, което ще засили волатилността на йената.

04:45 / Китай / RatingDog индекс на мениджърите по покупки (PMI) в промишлеността за юни / предишно: 52,2 / действително: 51,7 / прогноза: 51,5 / Brent – надолу, USD/CNY – нагоре

Производственият PMI на Китай според RatingDog за юни леко се понижи до 51,7, с което приключи най-доброто тримесечие от края на 2020 г. насам. Новите поръчки растат за тринадесети пореден месец, движени от вътрешното търсене, докато експортните продажби се свиват. На фона на стабилно производство:

• заетостта отчете ръст за пръв път от дълго време
• инфлацията при входящите разходи значително се забави

Въпреки това, настроенията спаднаха до петмесечно дъно, което показва, че предпазливостта сред предприемачите остава. Стойност над прогнозите би сигнализирала за устойчивост в китайското производство, което би повишило цените на петрола Brent и би укрепило китайския юан; потвърждение под очакванията би имало обратния ефект.

09:00 / Германия / Ръст на дребните продажби за май / предишно: -0,6% / действително: 1,8% / прогноза: -0,7% / EUR/USD – надолу

Дребните продажби в Германия през май отчетоха впечатляващ годишен ръст от 1,8%. Показателят рязко се възстанови след спада през април, отбелязвайки най-силната динамика в потребителския сектор от началото на годината. Потвърждение на пазарните очаквания сигнализира за връщане на потребителската активност от състояние на стагнация. Ако тази тенденция се запази, еврото би могло да отслабне.

10:30 / Германия / S&P Global PMI (предварителни данни) в промишлеността за юли / предишно: 50,1 / действително: 50,3 / прогноза: 52,2 / EUR/USD – нагоре

Очаква се производственият PMI на Германия за юли да достигне 52,2 – най-високото ниво от четири месеца. Производството нарасна с най-бързия си темп от началото на 2022 г. благодарение на оживление във вътрешните и външните поръчки. Търсенето на износ се увеличи най-силно за последните две години и половина. Допълнителна подкрепа за доверието оказва забавянето на инфлацията при:

• входящите разходи
• изходните цени

Надхвърляне на очакванията би потвърдило силен индустриален подем и би дало мощен импулс на еврото.

11:00 / Еврозона / S&P Global PMI (предварителни данни) в промишлеността за юли / предишно: 51,6 / действително: 51,4 / прогноза: 52,0 / EUR/USD – нагоре

Производственият PMI на S&P Global за еврозоната се понижи с 0,2% през юни. Въпреки това производственият капацитет в блока се разширява с рекордни темпове от пролетта на 2022 г. Натежалите вериги на доставки позволиха на фабриките за първи път от 3,5 години да възстановят запасите си от суровини, въпреки че оптимизацията на работната сила продължава. Натискът от разходите осезаемо отслабна, което добавя оптимизъм сред производителите. Покачване към нивото на очакванията би сигнализирало ускоряване на регионалния икономически импулс и би създало благоприятни условия за по-силен евро.

11:30 / Обединено кралство / S&P Global manufacturing PMI (flash) за юли / предишна стойност: 53.9 / актуална: 52.5 / прогноза: 52.8 / GBP/USD – нагоре

Производственият PMI на Великобритания за юли се очаква на 52.8. Прогнозите сочат четвърти пореден месец на ръст на производството, движен от:

• общо подобрение на пазарните условия
• приток на нови поръчки

Обемът на незавършеното производство нарасна, а заетостта отбеляза скромни увеличения за пръв път от известно време. Спадът в цените на пластмасите и нефтените продукти и облекчаването на логистичните смущения бяха допълнителни положителни фактори. По-висок PMI би потвърдил устойчивостта на британската индустрия и би подкрепил паунда.

16:45 / САЩ / S&P Global manufacturing PMI (flash) за юли / предишна стойност: 55.1 / актуална: 53.9 / прогноза: 54.8 / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – нагоре

Предварителният производствен PMI на S&P Global за САЩ за юли може да продължи да се повишава до 53.8. Въпреки че остава близо до многогодишни върхове, показателят е под натиск от:

• забавящ се растеж на производството
• най-слаб приток на нови поръчки за последните четири месеца

Логистичните забавяния, причинени от конфликта в Близкия изток, също са ограничение. Въпреки това възобновеното наемане във фабриките може да предотврати спад и дори да подкрепи по-нататъшно покачване. Подобна динамика би подкрепила щатския долар.

17:00 / САЩ / ISM manufacturing PMI за юли / предишна стойност: 54.0 / актуална: 53.3 / прогноза: 54.0 / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – нагоре

Производственият PMI на ISM в САЩ се понижи до 53.3 през юни. Забавянето беше движено от по-слаби нови поръчки и по-ниски обеми на производство. Заетостта остава в зоната на свиване, въпреки че съкращенията леко се забавят. Индексът на цените спадна от 82.1 до 73.0, което облекчи натиска от разходите за суровини. Бизнесът остава притеснен от високите лихви, геополитическото напрежение в Близкия изток и несигурността около митата. Връщане до 54.0 през юли, както се прогнозира, би укрепило долара.

17:00 / САЩ / ISM manufacturing employment index за юли / предишна стойност: 48.6 / актуална: 49.7 / прогноза: 49.8 / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – нагоре

Подиндексът на ISM за заетостта в промишлеността за юни се коригира до 49.7, показвайки най-слабия темп на загуба на работни места през последните 15 месеца. Въпреки че стойността остава под прага от 50 пункта за разширяване, тя сигнализира за възстановяване на кадровия капацитет във фабриките. Очаквано повишение би означавало стабилизиране на условията за наемане в индустриалния сектор и би дало пространство за укрепване на щатския долар.

4 август

04:30 / Австралия / Потребителски разходи за юни / предишна стойност: 5.1% / актуална: 5.5% / прогноза: 5.2% / AUD/USD – нагоре Годишният ръст на потребителските разходи в Австралия (отчетен за май) достигна 5.5%, като продължи устойчивото ускоряване след ревизираните данни за април. Показателят е над дългосрочните исторически норми, което потвърждава устойчивото вътрешно търсене в търговията на дребно. Все пак публикуваните данни за юни може да сочат забавяне на потреблението, което би натежало върху австралийския долар.

15:30 / Канада / Износ на стоки за юни / предишна стойност: 76.4 млрд. CAD / актуална: 77.1 млрд. CAD / прогноза: 75.0 млрд. CAD / USD/CAD – нагоре Износът на канадски стоки през май нарасна с 0.9% на месечна база до рекордните 77.1 млрд. CAD. Четвъртият пореден месец на ръст беше подкрепен от:

• скок в търсенето на сяра заради кризата в Ормузкия проток
• силен растеж на доставките на алуминий и злато за Китай
• добро представяне на химическата промишленост и селското стопанство, което частично компенсира срив в износа на суров петрол. Очаква се в отчета за юни да бъде отчетен спад, който би оказал натиск върху канадския долар.

15:30 / Канада / Внос на стоки за юни / предишна стойност: 73.01 млрд. CAD / актуална: 72.86 млрд. CAD / прогноза: 73.20 млрд. CAD / USD/CAD – нагоре Вносът на стоки в Канада през май леко се понижи с 0.2% спрямо пика от април. Спадът беше движен основно от рязко намаление на покупките на благородни метали, черна металургия и скрап, като това беше само частично компенсирано от по-висок внос на потребителски стоки, включително китайски батерии. Ако през юни се отчете нов ръст, това би сигнализирало за увеличаващи се външни покупки и ерозия на търговския излишък – динамика, която би натежала върху канадския долар.

15:30 / САЩ / Износ на стоки за юни / предишна стойност: 328.2 млрд. USD / актуална: 317.7 млрд. USD / прогноза: 312.0 млрд. USD / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – надолу Износът на стоки от САЩ нарасна през май, но за юни се очаква неприятна изненада. Спадът засегна доставките на индустриални суровини като:

• злато
• благородни метали
• газ
• капиталови стоки в сегментите компютри и фармацевтика, докато задграничните продажби на петрол и туристически услуги отчетоха локални увеличения. Слабият износен импулс през юни би потвърдил пониженото външно търсене на американски стоки и би оказал натиск върху долара.

15:30 / САЩ / Внос на стоки за юни / предишна стойност: 382.8 млрд. USD / актуална: 395.3 млрд. USD / прогноза: 385.0 млрд. USD / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – надолу Вносът на стоки и услуги в САЩ през май нарасна с 3.3% до най-високите нива от пролетта на 2025 г. Основните двигатели бяха:

• фармацевтични продукти
• потребителска електроника
• суров петрол и автомобили, докато чуждестранните покупки на готови персонални компютри отслабнаха. Прогнозите очакват спад на вноса през юни. По-слабото вътрешно търсене на внос и разширяващ се търговски дефицит биха били негативни за долара.

16:30 / Канада / S&P Global manufacturing PMI за юли / предишна стойност: 52.9 / актуална: 53.0 / прогноза: 53.2 / USD/CAD – надолу Производственият PMI на Канада за юни беше 53.0, като остана твърдо в зоната на разширяване. По-високото производство и нарастващите вътрешни поръчки накараха компаниите да наемат с най-бързия темп от есента на 2024 г., въпреки първия спад на износа от три месеца.

• Логистичните смущения заради конфликта в Близкия изток изтласкаха инфлацията на входящите разходи до върховете от 2022 г.
• Американските мита и търговската политика леко охладиха бизнес нагласите. Ако юли потвърди покачване, пазарите ще възприемат производствения сектор като устойчив, което ще подкрепи канадския долар.

17:00 / САЩ / JOLTS job openings за юни / предишна стойност: 7.585 млн. / актуална: 7.594 млн. / прогноза: 7.450 млн. / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – надолу Свободните работни места в САЩ се увеличиха до 7.594 млн. през май – двугодишен връх и значително над прогнозите. Пазарът на труда показа силна устойчивост въпреки енергийния шок от конфликта в Близкия изток. Основните увеличения в търсенето на работна ръка бяха в секторите:

• търговия на едро
• настаняване и ресторантьорство
• недвижими имоти, докато свободните позиции в здравеопазването и финансите намаляха. Наетите и напусналите служители останаха на стабилни нива. Спад на свободните работни места в отчета за юни би оказал низходящ натиск върху долара.

17:00 / САЩ / Factory orders (м/м) за юни / предишна стойност: 5.3% / актуална: -1.3% / прогноза: 0.2% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – нагоре Поръчките към фабриките спаднаха с 1.3% на месечна база през май. Основният негативен фактор беше 51.8% срив в договорите за недефанзивни самолети, който натежа върху общия показател за дълготрайни стоки. Основната картина остава конструктивна: изключвайки волатилния транспортен сектор, поръчките нараснаха с 1.9% благодарение на търсенето в сегментите:

• машиностроене
• обработване на метали
• производство на електроника. Очакваното възстановяване през юни би подкрепило долара.

17:00 / САЩ / JOLTS voluntary quits за юни / предишна стойност: 3.043 млн. / актуална: 3.065 млн. / прогноза: 3.050 млн. / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – нагоре Доброволните напускания в САЩ леко нараснаха до 3.065 млн. през май. Делът на напускащите остана 1.9% – най-ниското ниво от 2020 г. Най-високото текучество беше в секторите:

• хранителни услуги
• логистика
• бизнес услуги, докато строителството и здравеопазването отчетоха спадове. За юни се прогнозира понижение, което може да сигнализира за стабилизиране на текучеството и да подкрепи долара.

17:00 / САЩ / RealClearMarkets/TIPP economic optimism index за август / предишна стойност: 42.5 / актуална: 45.5 / прогноза: 47.5 / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – нагоре Индексът на икономическия оптимизъм RealClearMarkets/TIPP скочи до 45.5 през юли, надхвърляйки очакванията. Американците показаха подобрено доверие по всички компоненти, включително шестмесечните икономически перспективи и оценката на правителствената политика. Единственият ясно позитивен подиндекс остава очакванията за личните финанси при ниво 52.2. Допълнителен ръст през август би засилил увереността на домакинствата и би подкрепил долара.

23:30 / САЩ / API запаси от суров петрол / предишна стойност: 2.603 млн. барела / актуална: 3.296 млн. барела / прогноза: – / Brent – волатилен Търговските запаси от суров петрол в САЩ неочаквано нараснаха с 3.296 млн. барела за седмицата, при очаквания за понижение. На фона на нарастващите запаси от бензин, добивът на суров петрол в САЩ спадна до 13.8 млн. барела дневно, а тегленията от стратегическия резерв продължиха. Силното натрупване на търговски запаси ще намали опасенията от недостиг на пазара и ще увеличи волатилността на Brent.