Вижте също: InstaForex индикатори за търговия с XAU/USD

Златото продължава да изненадва пазара, като отчита четвърта поредна сесия на поскъпване и уверено се задържа над психологически важната граница от 4 100,00. XAU/USD е нагоре с почти 2,5% от началото на седмицата и се насочва към най-добрия си седмичен резултат от повече от три месеца, пренебрегвайки ескалацията на геополитическото напрежение в Близкия изток и нарастващите цени на петрола.

По време на европейската сесия в сряда XAU/USD се търгува около 4 110,00–4 130,00, като се консолидира след скорошното рали. Основен двигател на ръста беше подновяването на военните действия между Съединените щати и Иран, които навлязоха в деветата си поредна нощ на удари. Президентът на САЩ Доналд Тръмп отхвърли възможността за незабавни преговори с Техеран и заплаши с удари по ядрени съоръжения, на което Иран отговори с предупреждение за разширяване на регионалния конфликт.

По същото време подкрепяните от Иран хутити обявиха морска блокада на протока Баб ел Мандеб, което принуди няколко саудитски петролни танкера да се върнат обратно в Червено море. Тези събития, заедно с атаките по руското черноморско крайбрежие – през което преминава значителен дял от износа на петрол на Казахстан – създават сериозни рискове за глобалните енергийни доставки. Експерти на петролния пазар отбелязват, че ако настоящите нарушения продължат, цената на Brent около 91 долара за барел изглежда подценена.

Петрол, щатски долар и злато: разпад на познатите връзки

В класическия модел нарастващите цени на петрола и по-силният щатски долар обикновено оказват натиск върху златото. Настоящата ситуация обаче показва разпад на тази корелация:

Петролен шок: покачването на цените на петрола (Brent над 91 долара за барел) традиционно подкрепя долара, тъй като укрепва търговската позиция на САЩ като износител на енергия. Доларът поскъпва, но златото също: индексът на щатския долар продължава да се засилва и се задържа около 101,00, но златото не реагира с класически спад.

Златото възвръща статута си на „убежище“: златото поскъпва въпреки силния долар и нарастващата доходност на облигациите, което сочи, че инвеститорите се връщат към метала като защитен актив на фона на ескалиращо геополитическо напрежение.

Академични изследвания потвърждават, че взаимната връзка между златото, петрола и долара се засилва в кризисни периоди, а волатилността на долара подобрява оценките на риска за златото и петрола. Настоящата ситуация обаче показва, че класическият арбитраж между тези активи може да се разпадне, когато геополитическият фактор стане доминиращ.

Кратък технически анализ

От техническа гледна точка XAU/USD запазва краткосрочно възходящо статукво, потвърждавайки пробив на низходящата тренд линия от върховете в края на май. На 4-часовата графика цената се задържа над зоната на пробива около 4 020,00 и се движи към ключови нива на съпротива при 4 160,00 (EMA200) и 4 200,00 (психологическо ниво). Цената остава и над 50-периодната EMA (4 054,00), което допълнително подсилва краткосрочния възходящ импулс.

Въпреки това цената остава под ключовите пълзящи средни – 50-дневна (4 230.00), 144-дневна (4 370.00) и 200-дневна (4 305.00), което показва, че по-широкият низходящ тренд все още не е нарушен.

На тази основа най-вероятният сценарий е волатилна консолидация в диапазона 4 050.00–4 200.00 с опит за пробив нагоре, ако геополитическото напрежение се задържи и инфлационните данни в САЩ останат слаби.

Ключови събития за проследяване

- 23 юли — заседание на ECB. Прогноза: основната лихва да остане на 2.25%. Очакван ефект: косвен – чрез динамиката на долара и еврото.

- 23 юли — данни за първоначалните молби за помощи при безработица в САЩ. Очакван ефект: влияе върху очакванията за политиката на Fed.

- 28–29 юли — заседание на Fed. Прогноза: очаква се основната лихва да остане в диапазона 3.50–3.75%. Очакван ефект: „dovish“ сигнали = подкрепа за златото; „hawkish“ = натиск.

- В течение на седмицата — развитие на геополитическата ситуация. Ескалация = ръст; деескалация = корекция.

Ключови фактори за наблюдение

1. Геополитическата ситуация в Близкия изток. Конфликтът между САЩ и Иран продължава девета поредна нощ с удари, а заплахите на президента Trump за нанасяне на удари по ядрени обекти и изявленията, че САЩ „не са приключили с Иран“, показват липса на признаци за деескалация. Посредници предложиха 10-дневно примирие, но Trump отхвърли незабавни преговори. Всяко развитие – било то ескалация (удари по ядрени обекти, блокада на Bab-el-Mandeb) или неочаквана деескалация – може да доведе до рязко движение на златото с $50–100.

2. Нарушения в доставките на петрол и цените на енергията. Настоящите смущения засягат три ключови маршрута: Ормузкия проток, Червено море (Bab-el-Mandeb) и Черно море (терминала CPC в Русия). Саудитски танкери се връщат обратно заради блокадата от страна на хутите, а износът на Казахстан през CPC е под риск. Експерти по петрола отбелязват, че ако тези смущения се запазят и през август, Brent около $91 за барел изглежда подценен. Покачването на цената на петрола създава инфлационен натиск, който в дългосрочен план може да подкрепя златото като защита срещу инфлация, докато в краткосрочен план може да засили долара и да окаже натиск върху метала.

3. Заседание на ECB (четвъртък, 23 юли). Макар да не е директен двигател за XAU/USD, реториката на ECB може да повлияе на динамиката на долара и глобалните капиталови потоци. Пазарите калкулират запазване на лихвата на 2.25%, но всяка промяна в насоките може да промени очакванията за политиката в еврозоната и индиректно да повлияе на златото.

4. Първоначални молби за помощи при безработица в САЩ (четвъртък, 23 юли). Този показател остава важен за оценката на пазара на труда в САЩ. В комбинация със скорошните слаби инфлационни данни, всеки признак за отслабване на пазара на труда може да засили очакванията за пауза от страна на Fed и да подкрепи златото. Силните данни за молбите, обратно, биха подкрепили долара и натежали върху метала.

5. Заседание на Fed (28–29 юли). Това е основното събитие за златото през следващите две седмици. Пазарите почти изцяло калкулират запазване на лихвата в диапазона 3.50–3.75%. Ключовият въпрос е бъдещото насочване: ако Fed сигнализира пауза, това ще бъде мощен катализатор за златото; ако регулаторът запази „hawkish“ тон на фона на геополитически рискове, това може да ограничи потенциала за поскъпване на метала.

6. Данни за PCE инфлацията в САЩ — следващата седмица. Индексът на цените на личните потребителски разходи, предпочитаният от Fed показател за инфлация, е следващото голямо макроикономическо събитие. Слаби PCE данни биха подсилили очакванията за пауза и подкрепили златото. Силни PCE показания, особено в комбинация с покачващ се петрол, могат да възродят опасенията за допълнително затягане и да окажат натиск върху метала.

Заключение и препоръки за инвеститорите

Златото се намира на пресечната точка между геополитическия риск и очакванията за паричната политика. Ключовото ниво 4 200.00 остава основната вододелна линия за краткосрочната ценова динамика. В идните дни пазарът ще се фокусира върху развитието на геополитическата обстановка, инфлационните данни от САЩ и резултата от заседанието на Fed (следващата сряда), които могат да дадат нови сигнали за следващото движение.

За краткосрочни трейдъри: дълги позиции са вероятни при пробив над 4 160.00 с цели 4 200.00–4 300.00. Обмисляйте къси позиции само при пробив под 4 050.00, потвърден от фундаментални фактори.

За средносрочни инвеститори: заемете изчаквателна позиция, докато геополитическата картина и инфлационните данни от САЩ не се изяснят. Корекция до 4 000.00–4 050.00 може да се използва за влизане в дълги позиции, ако геополитическите рискове се запазят и структурните фактори на подкрепа останат в сила (търсене от централни банки и фискални дефицити).

Управление на риска: запазете повишено внимание предвид високата волатилност, свързана с геополитически събития и макроикономически публикации. Използвайте стриктна дисциплина при поставянето на стоп-лос поръчки и следете внимателно развитието в Близкия изток и изявленията на Fed.