Петролната криза сама по себе си не е толкова обезпокоителна, колкото нейните последици, които вече се усещат, съдейки по динамиката на индексите на мениджърите по поръчките. Ситуацията е по-лоша в еврозоната, където бизнес активността през април падна под критичната граница от 50 пункта. Това е сигнал за забавяне на икономическия растеж. Най-силно пострада секторът на услугите, докато преработващата промишленост продължи борбата. Подобна ситуация се наблюдава и в Германия. EUR/USD отслабна, но крах засега е далеч.

Динамика на бизнес активността в Европа

Основният удар от блокадата на Ормузкия проток падна върху Европа. Междувременно компании от Япония до Австралия се чувстват по-устойчиви. Според DZ Bank икономическите щети за валутния блок вече са значителни. Остава да се види колко по-лошо може да стане. Отговорът на този въпрос ще зависи от продължителността на блокадата на тази ключова глобална нефтена артерия.

В момента няма основания за пълно възобновяване на трафика. САЩ решиха да установят безсрочно примирие и изчакват предложения от Иран за уреждане на конфликта. Иран продължава да тероризира чуждестранни танкери и изразява възмущение, когато американците правят същото с ирански кораби. Подобна агресия между двете страни в крайна сметка може да доведе до ескалация и до нарастване на търсенето на долара като „safe-haven“ актив.

Въпреки това пазарите остават оптимистични. Никой вече не бомбардира Иран. Цените на петрола са далеч от рекордните си върхове и в глобалната икономика не се усеща мирис на рецесия. Всичко е наред, прекрасна маркизо? Защо да се продава EUR/USD, ако пикът на ескалацията в геополитическия конфликт в Близкия изток вече е отминал?

Дали е така или не, противниците ще се опитат да дадат отговор. Белият дом очаква предложения от Техеран, но такива не идват. Опитите на американците да лишат Иран от приходи от нефт и газ изглеждат, да се изразим меко, наивни. Това е дълъг процес, който изисква време. Donald Trump е решил, че разполага с това време.

В действителност, колкото по-дълго Ормузкият проток остава блокиран, толкова по-високо ще се качват цените на петрола. Толкова по-лоша ще става ситуацията за еврозоната и еврото. В крайна сметка принципът на фундаменталния анализ – „силна икономика означава силна валута“ – все още е валиден. Еврозоната изглежда отчетливо слаба, докато САЩ извличат ползи от износа на петрол и петролни продукти на рекордни нива.

При подобни условия темата за американската изключителност, която доминираше през 2022–2023 г., може да се завърне на финансовите пазари. Когато както фондовият пазар, така и икономиката на САЩ изпреварват останалата част от света. На другите остава само да се оплакват и да им подражават. А това обикновено завършва зле.

Технически, дневната графика на EUR/USD показва продължение на корекцията към възходящия тренд, в съответствие със справедливата стойност при 1,1535. Ако „мечките“ намерят сили да достигнат това ниво, тогава може да се говори за промяна на тренда. Засега трябва да се търсят възможности за увеличаване на късите позиции в еврото спрямо щатския долар, които бяха открити при 1,1760.