Американският долар е подложен на нарастващ натиск поради увеличаващата се дивергенция в очакванията относно лихвите в САЩ и еврозоната. Европейската централна банка се подготвя за увеличение на лихвата през 2026, докато Федералния резерв планира да продължи с намаляване на лихвените проценти, създавайки остър контраст за американската валута.

Суап пазарите очакват увеличение на лихвата от ЕЦБ с 0.06 процентни пункта до края на 2026 г.—драматична промяна само за една седмица. Това отразява увереността във възстановяването на инфлацията и добрия икономически растеж в еврозоната. В същото време, Федералният резерв се стреми да осигури "меко приземяване," с още две предстоящи намаления на лихвите.

Глобалната динамика засилва натиска върху долара. Австралия и Канада обмислят увеличаване на лихвите, а се очаква Банката на Англия да прекрати намаленията на лихвите до лятото на 2026 г. Анализаторите описват 2026 г. като потенциална "точка на преход" за централните банки извън САЩ. Ако разликата между лихвите се съкрати, търсенето на ниско доходния долар може да намалее още повече. През 2025 г. валутата вече беше спаднала с повече от 8% спрямо основните валути.

Доларът е подложен на нарастващ натиск преди Коледа

Американският долар остава под натиск преди Коледа. Преди отварянето на днешната американска търговска сесия, фючърсите върху индекса на долара (USDX) търгуват на цената на затваряне от предходния търговски ден и близо до нивото от 97.85.

Днес търговските обеми са ниски, тъй като участниците на пазара се подготвят за празничния сезон. Американските борсови пазари работят с по-съкратено време за търговия: ще затворят по-рано от обичайното и ще останат затворени утре. Празниците, през които Forex е затворен, включват Коледа (25 декември) и Нова година (1 януари). Във всички останали работни дни (от понеделник до петък), Forex е отворен, но активността на трейдърите и обемите на търговия ще бъдат ниски.

В икономическия календар за днес няма важни макроикономически данни. Доклади ще бъдат издадени едва следващата седмица и дори тогава в много ограничени количества. Само от следващия понеделник (5 януари) ще бъдат публикувани високоприоритетни макро данни.

Въпреки това трейдърите ще обърнат внимание на седмичните данни за пазара на труда в САЩ, които ще бъдат публикувани днес (в 13:30 GMT) относно броя на заявленията за безработица. Обикновено данните за трудовия пазар оказват значително влияние върху динамиката на долара. Намаление на заявленията за безработица обикновено има положителен ефект върху долара, и обратно, когато показателите се увеличат.

Въпреки това, поради предпразничната атмосфера, реакцията на тази публикация вероятно ще бъде краткотрайна, въпреки че рязки движения все още могат да настъпят в тънък пазар.

Междувременно, участниците на пазара анализират макроикономическите статистики, издадени вчера. Например, Бюрото за икономически анализи на САЩ съобщи във вторник, че брутният вътрешен продукт на страната нарасна с 4.3% (на годишна база) през третото тримесечие, значително над прогнозите на пазара от 3.3% и ускорение от 3.8% растеж, наблюдавано през второто тримесечие. Индексът на основните цени на PCE се увеличи с 2.9% в сравнение с предходното тримесечие, съответствайки на очакванията.

Пазарите реагират по различен начин: първоначално доларът се покачи от дневните си дъна, но след това отстъпи и остана стабилен под нивото от 98.00 след седмичен спад от около 1%. Други макроикономически данни разкриха, че поръчките за дълготрайни стоки са намалели с 2.2% месец за месец през октомври, докато индустриалното производство се е увеличило с 0.2% през ноември.

Политическите и парични коментари добавиха допълнителна несигурност. Президентът Доналд Тръмп заяви в социални медии, че критиците не биха могли да управляват Федералния резерв и изрази желание новият председател да намали лихвените проценти при наличието на благоприятни условия. Съветникът на Белия дом Кевин Хасет отбеляза, че Фед не намалява лихвените проценти достатъчно бързо въпреки по-силния от очакваното икономически растеж. Междувременно, официални лица от Фед, включително членът на борда Стивън Мирандо, посочват постепенно намаляване на разногласията относно бъдещите намаления на лихвите.

Инструментът CME FedWatch оценява вероятността за намаляване на лихвените проценти през 2026 г. на около 70%, като участниците на пазара залагат на две намаления на лихвите, въпреки положителните икономически данни. Въпреки това, предварителните оценки предполагат, че всички намаления на лихвите ще бъдат постепенни, а не внезапни.

Заключения и перспективи

Така икономиката на САЩ демонстрира прилични темпове на икономически растеж, въпреки че възстановяването е неравномерно. Положителната динамика е свързана предимно с увеличените бизнес инвестиции в нови технологии и оборудване, особено в областта на изкуствения интелект. В същото време потребителските разходи, особено сред домакинствата с ниски и средни доходи, остават слаби поради увеличаващите се инфлационни рискове и липсата на създаване на нови работни места.

Икономиката на САЩ уверено се възстановява, но бъдещата й траектория зависи от много фактори, включително глобалните търговски отношения, вътрешната парична политика и състоянието на пазарите на труд и капитал. Допълнително отслабване на долара е прогнозирано, докато икономистите очакват по-слаби данни за БВП през четвъртото тримесечие, като спирането на правителствените дейности може да е оказало отрицателно въздействие върху икономиката.

Спадането на долара може да се ускори или забави, в зависимост от резултатите на предстоящите издания на макроикономическите данни.