Инфлацията се забавя, лихвените проценти намаляват, а корпоративните печалби растат. Какво би могло да е по-добро за S&P 500? Американският фондов пазар навлезе в нещо като режим на Златокоска и се намира на ръба да възобнови възходящата си тенденция. Въпреки това, характерната му особеност в началото на зимата е отсъствието на лидери. Диверсификацията на инвестиционните портфейли и отдалечаването от технологичните акции станаха характерни за последните седмици.

Пазарът вижда само това, което иска да види. Увеличението на бизнес активността в сектора на услугите до най-високо ниво от 9 месеца бе възприето от инвеститорите като признак за оптимизъм поради края на спирането на дейности, което обаче може да започне отново в края на януари. От друга страна, ADP докладва намаляване на работните места в частния сектор с 32,000 през ноември. Динамиката на този индикатор потвърждава охлаждането на трудовия пазар и доближава Фед до намаление на лихвените проценти през декември, особено след като индексът на мениджърите по покупки за сектора на услугите спадна до най-ниското си ниво от април насам.

Динамика на заетостта в частния сектор в САЩ според ADP

Подобна комбинация от данни увеличи шансовете за облекчаване на паричната политика през декември до 89%, но акциите на малки компании се възползваха от това. Сред всички борсови индекси Russell 2000 имаше най-добри резултати. Обратно, секторът на големите технологични компании остана на червено. S&P 500 почти се възстанови от спада от рекордно високите стойности през октомври до най-ниските през ноември. Същото не може да се каже за индекса на информационните технологии, който е надолу с 4.2%, като много компании от Великолепната седморка, включително NVIDIA и Microsoft, не бързат да се върнат към рекордните си стойности.

Тази тенденция сред технологичните гиганти подсказва, че инвеститорите все още са предпазливи спрямо изкуствения интелект. Дали огромните разходи ще се изплатят? Благодарение на Великолепната седморка, S&P 500 успя да скочи след продажбите през април. Сега сме свидетели на процес на ротация на лидерите. През октомври технологичният сектор имаше рекордна тежест от 36% в структурата на борсовия индекс, докато фундаменталните му оценки продължават да бъдат на върхови стойности за последните 20 години.

Прогнози за растеж на S&P 500 от водещи банки

Съмненията относно възвръщаемостта на инвестициите в изкуствения интелект доведоха Bank of America до създаването на доста скромна прогноза за растежа на S&P 500 през 2026 г. Фирмата смята, че ще се повиши до 7,100, което представлява ръст от 4%. След 16% скок през 2025 г. и поне 23% увеличение през всяка от предходните две години, подобна прогноза изглежда бледа, особено в сравнение с други банки. JP Morgan и Goldman Sachs виждат широкия индекс на акциите на ниво 7,500 и 7,600 съответно, докато Morgan Stanley прогнозира 7,800, а Deutsche Bank посочва цифра от 8,000.

Технически, ралито продължава на дневната графика на S&P 500. Дългите позиции на ниво 6,770 трябва да бъдат задържани и постепенно увеличавани с времето.