През април американският фондов пазар предостави на инвеститорите най-дивата си въртележка от началото на пандемията. "Американските ден на освобождение" тарифи на Белия дом изглежда подкопаха стабилността на S&P 500, като го тласнаха в територия на мечи пазар. Въпреки това, най-дългият 7-дневен рали от ноември насам помогна на широкия индекс да възстанови почти всичките си загуби до края на месеца.

Определяща черта на днешния пазар е поведението му като стадо. Корелацията между отделните акции в рамките на S&P 500 рязко нарасна, като инвеститорите реагираха на едни и същи новини — главно от Белия дом — вместо на макроикономически данни. Най-новото потвърждение за това дойде, когато S&P 500 направи рали в отговор на разочароващите данни за заетостта в частния сектор от ADP и слабите данни за БВП.

Тренд на корелация на акциите в S&P 500

За първи път от 2022 година насам икономиката на САЩ се свива, намалявайки с 0.3% през първото тримесечие. Спадът беше предизвикан от скок от 41% на вноса заради опасения от тарифи, което доведе до намаляване на нетния износ с рекордни 4.8% от БВП. След първоначалния спад, предизвикан от мрачните данни, индексът S&P 500 се възстанови и завърши сесията в зелената зона.

Инвеститорите изглежда вярват, че отрицателното влияние от вносната активност е временно. С нормализирането на нивата на запасите, стойността ще намалее. Белият дом също взе мерки за успокояване на нервите. Председателят на Съвета на икономическите съветници Стивън Миран заяви, че икономиката на САЩ е по-силна, отколкото показват данните, отбелязвайки, че компаниите, които предвиждат рецесия, обикновено се въздържат от инвестиции.

Ключови фактори за представянето на БВП на САЩ

Доналд Тръмп обвини Джо Байдън за слабостта на икономиката, като твърди, че демократът я е оставил в страшно състояние, но според него тарифите и връщането на производството ще обърнат тази тенденция.

Отново инвеститорите купиха при понижение, насърчени от обновеното доверие в т.нар. "put" на Тръмп. Commerzbank смята, че колкото по-лоши стават макроикономическите индикатори в САЩ, толкова по-голяма е вероятността Белият дом да смекчи позицията си и да отмени значителна част от тарифите. В среда на крайно мечи спекулативни позиции и продължаващ песимизъм сред ритейл инвеститорите, надеждите за републиканска подкрепа помагат за повишаване на S&P 500.

От моя гледна точка, Тръмп все още се интересува дълбоко от фондовия пазар. Той не иска да види S&P 500 да пада твърде много и изглежда, че се опитва да спре спада с подкрепяща реторика. Все пак, рано или късно, инвеститорите ще се фокусират отново върху данните, които, за съжаление, остават далеч от обнадеждаващи.

Техническа перспектива:

На дневната графика, S&P 500 продължава да формира модел на обръщане 1-2-3. Пробивът над движещите се средни стойности потвърждава възходящия прогрес. Все пак, за да продължи ралито, биковете трябва да пробият съпротивата на 5,625 и 5,695. Успешен пробив би позволил разширяване на дълги позиции, започнати от нивото 5,400, или мечките да променят нагласата си.