Златото не беше фаворит на пазара след победата на Доналд Тръмп на изборите през ноември. В действителност, цената му се понижи, когато червената вълна стана явно и завръщането на републиканците в Белия дом изглеждаше неизбежно. Много инвеститори вярваха, че дерегулацията и намаляването на данъците ще доведат до засилване на щатския долар и поскъпване на доходността на Държавните съкровища. Въпреки това, през пролетта стана ясно, че 47-ият президент на Съединените щати е опасен човек, който върши опасни действия. Това е само в полза на благородния метал, който обикновено се поскъпва в очакване на сътресения във финансовите пазари.

И сътресенията не закъсняха. Обявяването на Тръмп за 25% мито върху чуждестранните автомобили нанесе нов удар върху S&P 500 и възобнови търсенето на XAU/USD. Goldman Sachs веднага повиши прогнозата си за златото от $3,100 на $3,300 до края на 2025 г., подчертавайки силните капиталови потоци към ETF и ненаситното търсене от страна на централните банки. В отговор на замразяването от страна на Запада на златните и валутни резерви на Русия, централните банки са увеличили покупките си на злато петкратно от 2022 г. Холднгите в специализирани борсово търгувани фондове (ETF) са нараснали със 154 тона от началото на годината.

Динамика на златото и холднгите на ETF

Всъщност, златото просто познава системата много добре. Притокът му от Европа към САЩ, поради очаквания за тарифи от страна на Белия дом, предизвика рекорден търговски дефицит на САЩ през януари в размер на 155.6 милиарда долара. Ситуацията не се подобри през февруари. Според Santander US Capital Markets, се очаква негативният търговски баланс да достигне 162 милиарда долара. Износът на злато от Швейцария – ключов транзитен пункт между Стария и Новия свят – достигна 147.4 тона през февруари, което е вторият най-висок месечен обем в историята след рекорд от 193 тона през януари.

В резултат на това, нетният износ на САЩ стремглаво пада в негативна територия, което допринася за рязко икономическо забавяне. Първоначалните оценки на индикатора GDPNow на Фед от Атланта предполагаха свиване на БВП с 2.8% за първото тримесечие. Оттогава те бяха ревизирани до едва +0.2%, което е в остро противоречие с икономическия ръст от 3%, наблюдаван през по-голямата част от 2024 година. Това са лоши новини за пазарите, но добри за златото.

Износ на злато от Швейцария към САЩ

Колкото повече Съединените щати се доближават до рецесия, толкова повече причини има да се купува XAU/USD. Колкото по-зле се справя глобалната икономика заради протекционистките политики на Белия дом, толкова по-добре се представя златото. В този контекст, връщането на Доналд Тръмп — опасен човек, който прави опасни неща — на власт създава силен попътен вятър за благородния метал. Кой знае, може би златото ще се насочи към $4000 за унция, както е прогнозирано от Societe Generale.

Технически, на дневната графика, златото показва възстановяване на възходящата си тенденция след леко отстъпление. Пробив над съпротивата на нивото на пивот от $3045 за унция би оправдал отварянето на дълги позиции. Целите за тези позиции са $3105 и $3135.