Валутната двойка USD/JPY достигна близо двумесечно дъно, реагирайки на януарския инфлационен доклад от Япония, но след това рязко се обърна след неочаквано изявление на министъра на финансите Катсунуо Като. По време на азиатската сесия в петък двойката спадна до 149.30 (линията Kijun-sen на седмичната графика), тъй като търговците реагираха на инфлационните данни, които надминаха дори най-оптимистичните прогнози. Всички ключови компоненти на доклада бяха по-силни от очакваното, потвърждавайки опасенията за постоянен натиск върху цените.

Въпреки силните инфлационни показатели, продавачите не успяха да пробият USD/JPY под нивото на подкрепа от 149.30 и в диапазона от 148.00. Парата неочаквано обърна и се възстанови до нивото от 150.00, основно поради коментарите на Kato, които оказаха натиск върху йената. Това позволи на купувачите да възстановят част от загубените си позиции.

Въпреки това доверие в това възстановяване може да не е препоръчително. Докладът за инфлацията ще остане ключов фактор, влияещ на пазара, а ястребови сигнали от Bank of Japan (BoJ) продължават да предполагат по-нататъшни увеличения на лихвените проценти. Освен това, силният растеж на БВП през Q4 и очакванията за по-високи увеличения на заплатите след пролетните преговори за заплатите в Япония (Shunto) допълнително подкрепят случая за по-строга политика на BoJ.

Според последните данни, основният индекс на потребителските цени (CPI) на Япония скочи до 4.0% на годишна база през януари, надминавайки прогнозите от 3.8%. Това бележи най-силната инфлация от януари 2023 г. и третия пореден месец на ускорение.

Основният CPI, който изключва цените на пресни храни, също надмина очакванията, достигайки 3.2% на годишна база (срещу прогноза от 3.1%), достигайки най-високото си ниво от юни 2023 г. Инфлацията, изключвайки както храни, така и енергия, се ускори до 2.5% на годишна база, в сравнение с 2.4% през предходния месец.

Разбивка на доклада показва, че разходите за електричество скочиха с 18%, а цените на храните скочиха със 7.8%, което е най-бързият темп за последните 15 месеца. Цените на облеклото се увеличиха с 2.8%, цените на битовите стоки - с 3.4%, а транспортните и медицинските услуги също отбелязаха повишение в цените. Единствените категории с леко намаление бяха комуникационните услуги (-0.3%) и образованието (-1.1%).

Този силен инфлационен доклад укрепва ястребовата позиция на политиците от BoJ. Според проучване на Reuters, почти 70% от икономистите очакват BoJ да повиши лихвените проценти с 25 базови пункта през Q3 2024 г., вероятно през май или юни. Въпреки това това проучване бе проведено преди последното инфлационно издание, което означава, че пазарният фокус сега ще се премести към мартенската среща на BoJ за евентуални сигнали за по-ранни действия.

Освен инфлацията, данните за БВП на Япония за Q4 наскоро показаха 0.7% ръст на тримесечие, което е най-бързият темп от Q2 2023 г. На годишна база ръстът на БВП достигна 2.8%, далеч надминавайки консенсусните прогнози от 1.0%. Тези цифри предполагат, че икономиката на Япония остава устойчива, предоставяйки допълнителна обосновка за промени в паричната политика.

Kato срещу Takata: Различни възгледи относно политиката

Ако Kato не беше изразил загриженост относно това, че по-високите ставки могат да окаже натиск върху финансовата система на Япония, USD/JPY вероятно вече би тествал нивото на подкрепа от 148.00 (долна линия на Bollinger Bands в дневната графика). Въпреки това неговите коментари предизвикаха колебание сред купувачите на йена.

Това противоречи на ястребовата позиция на члена на борда на BoJ Hajime Takata, който само преди два дни се застъпваше за продължаване на затягането, за да се предотврати прегряване и прекомерен ръст на цените. Забележително е, че Takata направи тези изказвания преди изданието на инфлационните данни, което предполага, че следващите му коментари може да бъдат още по-решителни.

Гуверньорът на BoJ, Kazuo Ueda, също днес подчерта, че по-високите проценти в дългосрочен план ще подкрепят рентабилността на финансовите институции, като сигнализира готовност постепенно да се нормализира паричната политика.

Технически преглед на USD/JPY

Въпреки последното възстановяване, USD/JPY остава в мечи настройка както в четиричасовата, така и в дневната времева рамка, оставайки под средните и долните линии на Bollinger Bands.

На дневната графика индикаторът Ichimoku продължава да показва сигнал за "Мечи кръст".

Ключовите низходящи цели остават непроменени:

• 149.20 (линия Kijun-sen на седмичната графика)
• 148.00 (долна линия на Bollinger Bands на дневната графика)

Фундаменталният фон поддържа допълнително надолно движение, подсилвайки случая за продължаваща низходяща тенденция в USD/JPY.