S&P 500 постигна най-доброто си седмично представяне от изборите за президент на САЩ през ноември, малко преди встъпването в длъжност на Доналд Тръмп. Първоначално инвеститорите бяха притеснени, че неговите протекционистки политики могат да имат отрицателно въздействие върху американската икономика. Сега обаче те вярват, че потенциалните ползи от дерегулацията и фискалните стимули ще надхвърлят негативните последици. Дали това е просто мечтана прогноза?

Широкият фондов индекс се покачи с 4.7% през седмицата, завършваща на 17 януари, движен от силно начало на сезона на корпоративните отчети и 0.2% понижение на основната инфлация месец за месец в САЩ. Големите банки като JP Morgan, Goldman Sachs и Citigroup показаха положителни резултати за четвъртото тримесечие, което успокои притесненията на инвеститорите. Вероятността Федералният резерв да се въздържи от намаляване на лихвените проценти през 2025 година — или дори да ги увеличи — е намаляла, което повиши доверието в очакваните две действия за парични улеснения тази година. Представител на Федералния комитет за открит пазар (FOMC), Кристофър Уолър, дори предложи възможността за улесняване на паричната политика през март.

Седмично представяне на S&P 500

Bank of America предполагат, че акциите в САЩ биха могли да се облагодетелстват от евентуалното връщане на Доналд Тръмп в Белия дом. По време на първия си мандат Тръмп разглеждаше представянето на индексите на акции в САЩ като мерило за своята ефективност и е малко вероятно тази перспектива да се промени в периода между 2025 и 2028 година. UBS Global Wealth Management прогнозират 9% увеличение на корпоративните печалби тази година, което може да изведе S&P 500 до 6,600 пункта.

Според Jefferies от 1929 година насам, S&P 500 исторически е следвал зигзагообразен модел по време на президентските инаугурации, като средно постига печалби от 8.3% и 9.5% съответно шест и дванадесет месеца след встъпването в длъжност на нов президент.

В първите дни на втория мандат на Тръмп, инвеститорите ще преценяват влиянието на митата и анти-имиграционните политики заедно с възможните ползи от фискални стимули и дерегулация. Изглежда, че новият президент може да започне с прилагането на вносни мита, което да отличи този мандат от предишния му.

Очакванията на пазара за политиката на Фед

По време на неговия мандат от 2017 до 2020 година, Тръмп стимулира икономиката чрез данъчни облекчения, но по-късно прибягна до тарифи и търговски войни, които в крайна сметка забавиха растежа. Този път, последователността може да бъде обърната. Вносните тарифи вероятно ще ускорят инфлацията и ще възпрепятстват икономическия растеж, въпреки че текущата прогноза остава силна. Например, МВФ предвижда, че БВП на САЩ ще нарасне с 2.8% през 2024 година. В резултат на това несигурността относно позицията на Федералния резерв по отношение на политиката може да се увеличи, като дериватите в момента показват 25% вероятност за увеличение на федералния лихвен процент.

На дневната графика, пазарът показа принципа: "Ако пазарът не се движи по очаквания начин, вероятно ще се движи в обратната посока." След неуспешен опит да пробие под долната граница на триъгълника, пазарът успешно проби горната граница. Силен тест на съпротивата при 6010 може да оправдае разширяване на дългите позиции, които бяха започнати при 5930.