Глобалните пазари се възстановяват след паузата в тарифната буря

В четвъртък финансовият свят пое с облекчение въздух, когато борсовите пазари се устремиха нагоре, а хаотичната разпродажба на облигации най-накрая се забави. Причината бе изненадваща инициатива от американския президент Доналд Тръмп: той обяви временно облекчаване на масивните тарифи, които наскоро наложи на десетки страни.

Еуфорията се превръща в тревога

Все пак, нощният импулс за американските акции и долара скоро избледня. Инвеститорите започнаха да осъзнават, че почивката може да е краткотрайна, докато търговските напрежения между Вашингтон и Пекин само се засилват. Освен това, внезапната промяна в тарифната политика на Белия дом предизвика объркване и загриженост на пазарите.

Тръмп натисна паузата

След продължително натиск върху глобалните пазари, което доведе до загуба на трилиони долари в капитализация и отслабване на американския долар и Държавни ценни книжа, Тръмп направи неочакван ход. В сряда той обяви 90-дневно отлагане на въвеждането на някои нови тарифи - това се превърна в повратна точка и предизвика експлозия на оптимизъм сред инвеститорите.

Азия и Европа реагират бурно

Тази новина веднага повлия на динамиката на азиатската сесия. Европейските фючърси скочиха: EUROSTOXX 50 и DAX добавиха около 8%, а FTSE демонстрира ръст от 5.4%. Японският Nikkei индекс също не остана настрани - ръстът му надхвърли 8%.

Индекси в САЩ намаляват

Въпреки вълната от оптимизъм вчера, фючърсите на Nasdaq паднаха с повече от 1%, докато S&P 500 загуби около 0.8%. Това контрастира с впечатляващите ръстове, регистрирани предишната сесия, когато и двата индекса отбелязаха най-големите си дневни ръстове за повече от десетилетие.

Доларът отстъпва от върховете

Американската валута също отслабна, като доларът падна с 0.8% спрямо японската йена и 0.6% спрямо швейцарския франк. Валутите-убежища отново потвърдиха статуса си на защитни активи, което попречи на долара да запази постигнатите позиции.

Отслабвания с предпазни мерки

Въпреки че изявлението на Доналд Тръмп за облекчаване на тарифите даде надежда на пазарите, е рано за отпускане. Белият дом уточни, че базисната ставка от 10% за повечето чуждестранни стоки, влизащи в САЩ, ще остане. Облекчаването на мерките също не се отнася до съществуващите мита върху автомобили, стомана и алуминий - тези мита остават в пълна сила.

Китай отново на прицел

Едновременно с това, американската администрация рязко увеличи натиска върху Пекин. Митата за китайския внос ще се увеличат от 104% на впечатляващите 125%. Това решение влиза в сила незабавно и се превръща в нова форма на търговски конфликт между двата икономически гиганта.

Пекин отвръща симетрично

Реакцията на Китай не закъсня. В сряда китайските власти обявиха увеличение на митата върху американските стоки до 84%. Освен това бяха наложени ограничения върху дейността на 18 американски компании - предимно от отбранителната промишленост и свързаните индустрии.

Инвеститорите се надяват на отдих

Въпреки взаимната агресия, световните пазари избират да гледат през розови очила. Повечето участници на пазара, изглежда, предпочетоха да се фокусират върху 90-дневният отдих за десетки страни, предложен от Тръмп. Засега, временното примирие превъзхожда потенциалните рискове.

Източните пазари реагират предпазливо

Азиатските пазари завършиха деня по-високо. Индексът на CSI300 в Китай, който следи основните малки и средни компании, се повиши с 1%. Хонконгският Hang Seng отбеляза увеличение с 2.4%, което отразява относителния оптимизъм сред инвеститорите в региона.

Китайската валута под натиск

Въпреки това, валутният пазар показва различна картина. Континентален юан падна до най-ниската си стойност от декември 2007 г., достигайки 7.3518 за долар. Това е тревожен знак за основна нестабилност сред търговската конфронтация.

Централната банка на Китай действа предпазливо

Китайската народна банка също демонстрира сдържаност. В четвъртък бе поставен базисният обменен курс — еталон за юана в рамките на диапазон от 2% — на най-ниското ниво от септември 2023 г. Това действие е ясно насочено към ограничаване на девалвационния натиск и запазване на контрола върху обменния курс.

Облигации: бурята се успокоява

Хаосът на пазара на облигации, който го обхвана по-рано през седмицата, също започна да се успокоява. Въпреки че инвеститорите все още проявяват голяма предпазливост, няма признаци за широко разпространена паника. Пазарите може би търсят опора в краткотрайното тарифно примирие.

Доходността по 10-годишните американски държавни облигации падна до 4.2908% след като достигна висок от 4.5150% предишния ден. Ставката е намаляла с около 13 базисни точки през сесията, сигнализирайки за облекчаване на скорошния натиск.

Пазарна паника: Връщат ли се уроците от пандемията?

Сред резката разпродажба на държавни облигации, която напомни на участниците на пазара за паническите "бягства към парични средства" по време на ерата на COVID-19, отново възникнаха опасения за стабилността на американския дългов пазар, най-големият и ликвиден в света. Инвеститорите не изключват, че новата вълна от турбуленции може да бъде само началото.

Фед не бърза да спасява пазара

Федералният резерв на САЩ не планира да се намесва все още. Според новите протоколи на заседанието от средата на март, публикувани в сряда, регулаторите очакват, че евентуално увеличение на тарифите ще ускори инфлацията. В същото време Фед се тревожи, че агресивната външноикономическа стратегия на администрацията на Тръмп може да подкопае растежа на БВП.

Темповете на намаляване на лихвените проценти се топят

Инвеститорите коригират очакванията си. В началото на седмицата пазарът предполагаше, че Фед може да облекчи политиката си с повече от 100 базисни точки до края на годината. Въпреки това, сега само около 80 са отчетени, което е ясен сигнал, че доверието в предстоящото облекчаване на паричната политика е отслабнало.

Петролът отслабва сред напрежение

Цените на петрола се понижиха. Задълбочаването на конфликта между САЩ и Китай отново предизвиква опасения за глобалното търсене на суровини. Инвеститорите започват да оценяват сценарии на намаление в индустриалната активност и търговия.

Злато: сигурно убежище сред турбуленция

За разлика от петрола, златото продължава да укрепва позициите си. Благородният метал се повиши с 1.5%, достигайки $3,128.92 за унция. Растящият интерес към активите "сигурно убежище" показва нарастващата нервност сред инвеститорите.

Европа премина към растеж

Европейските фондови борси отбелязват рязък възход. Акциите се изкачиха уверено нагоре след като президентът Тръмп обяви извънредно спиране на новите тарифи за 90 дни. Това представляваше осезаемо облекчение за пазарите, ударени от няколко последователни дни на спадове.

Тарифна пауза: изненада в последния момент

Отбелязва се, че спирането на "наказателните" тарифи се случи буквално ден след като те официално влязоха в сила. Въпреки това, американската администрация поддържа основната ставка от 10% за почти всички вносни стоки, което продължава да създава напрегнат фон за глобалната търговия.

Европейските фондови борси се възстановяват

Паниката на пазара отстъпи място на мощен възстановителен ръст. Паневропейският индекс STOXX 600 спечели масивните 7.2% към 07:09 GMT, възстановявайки се от загуба от над 12% от началото на април, когато САЩ наложи ответни тарифи. Ръстът беше особено изразен в Германия, с търговско чувствителния индекс DAX, който скочи с 8.1%.

Тръмп поема на високи обороти

Но въпреки временното облекчение за много страни, американският президент продължава да увеличава натиска върху Пекин. Последният ход — увеличаване на тарифите върху китайските продукти на 125% — беше отговор на хода на Китай да наложи мито от 84% върху американските стоки от 10 април. Ходът сигнализира, че търговската война е далеч от своя край.

Всички сектори се повишават, но фаворити са тези, които бяха най-силно ударени

Синхронен растеж се наблюдава във всички сектори. Тези, които бяха особено тежко засегнати през последните седмици, се радват на особена увереност: банковият сектор скочи с 10.1%, акциите на добивните компании с 9.2%, а енергийните корпорации с 9.3%. Такъв синхронен растеж бе възможен благодарение на временното тарифно облекчение, което инвеститорите възприеха като момент на отдих в търговската конфронтация.

Облигациите започват да се възстановяват

Пазарът на държавни облигации на САЩ, който наскоро претърпя едно от най-големите си спадове от пандемията насам, показва признаци на стабилизация. Тревогата, причинена от опасенията за системните рискове на най-големия дългов пазар на планетата, постепенно избледнява.

Tesco под натиск: печалбата е под въпрос

Сред общия оптимизъм на европейския фондов пазар не всички компании се чувстват уверено. Акциите на британския търговски гигант Tesco паднаха с 3.8% след като публикуваха прогноза, според която печалбата на компанията вероятно ще се понижи тази година. Ръководството приписва това на нарастващите разходи и несигурната макроикономическа среда.