Симпозиум в Джексон Хоул 2021

Сегодня вечером председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, в которой подведёт итоги симпозиума в Джексон-Хоуле. Экономисты и инвесторы с нетерпением ждали этого события, поскольку Соединенные Штаты в настоящее время находятся на пороге изменения денежно-кредитной политики.

Благодаря стимулирующим мерам ФРС и правительства США, экономическая ситуация в стране значительно улучшилась. ФРС рассматривает инфляцию и занятость как два наиболее важных фактора для определения того, нужна ли экономике дальнейшая помощь или нет.

В последние несколько месяцев инфляция постоянно превышала прогнозы и росла так быстро, что экономисты начали опасаться, что экономика перегреется от слишком сильного стимулирования. 

При этом улучшения на рынке труда США происходят гораздо медленнее: NFP только недавно приблизился к прогнозам, а заявки на пособие по безработице все еще дают неоднозначные результаты. Учитывая это, некоторые члены Федеральной резервной системы предупредили, что продолжение стимулирования может не привести к снижению безработицы.

Таким образом, недавние заявления руководителей Федеральной резервной системы, участвовавших в голосовании, показали, что большинство из них теперь может склониться к более «ястребиному» подходу к денежно-кредитной политике, исчерпав к этому моменту преимущества стимулирования.

В то время как повышение процентных ставок не планируется, по крайней мере, до конца 2022 года, а скорее всего, и до 2023 года, сокращение объемов покупки активов теперь официально на повестке дня. Джером Пауэлл пообещал заблаговременно предупредить рынки о предстоящем изменении политики, поэтому сейчас так много внимания приковано к симпозиуму в Джексон Хоул.

Это мероприятие даст Пауэллу прекрасную возможность объявить о графике сокращения выкупа активов, всего за несколько недель до сентябрьского заседания ФРС по монетарной политике. Тем не менее, в связи с ростом числа случаев заражения коронавирусом в США, некоторые экономисты считают, что ФРС может подождать с корректировкой покупок до ноября.

Ускоренное сокращение сроков будет способствовать укреплению доллара США, в то время как отсрочка из-за пандемии коронавируса приведет к его ослаблению. Таким образом, сегодняшнее выступление будет иметь решающее значение для большинства валютных пар.