Банк Японии ослабил контроль над кривой доходности

Японский Центробанк сделал большой шаг в сторону смягчения монетарной политики, позволив большие колебания в кривой доходности гособлигаций, что подтверждает высокую неопределённость текущей экономической ситуации. Влияние этого решения проявится со временем, но уже сейчас оно отразилось на финансовых рынках.

Центральный банк Японии (BOJ) в пятницу заявил о смягчении контроля над кривой доходности, подчеркнув опасения о воздействии продолжительного смягчения монетарной политики на финансовые рынки и реальный сектор экономики.

Банк будет допускать колебания доходности 10-летних государственных облигаций Японии в диапазоне ±0,5% от целевого уровня 0%, однако будет покупать облигации под 1% в рамках операций с фиксированной ставкой, что позволяет увеличить допустимый уровень на 50 базисных пунктов.

Центральный банк Японии обещает проводить регулирование с большей гибкостью, рассматривая границы диапазона как ориентиры, а не как жёсткие пределы, особенно учитывая высокую неопределённость экономической активности и цен в стране.

Это был первый серьёзный пересмотр политики под руководством Кадзуо Уэды, который стал главой Банка в апреле. Банк также удержал свою сверхнизкую процентную ставку и повысил прогноз инфляции до 2,5% на 2023 год, что больше, чем апрельский прогноз в 1,8%.

В результате этих решений доходность 10-летних JGB достигла максимума с 2014 года, произошла распродажа, а курс иены стал колебаться. Базовые фондовые индексы Nikkei и Topix понесли убытки, но восстановились к закрытию торгов, при этом акции Mitsubishi UFJ выросли на 5,3%.

Хотя глава Банка признал повышающееся давление на цены, он прогнозирует замедление инфляции к концу года. Медианный прогноз инфляции на 2024 год снижен до 1,9%, а на 2025 год сохранён на уровне 1,6%.