Экономисты ожидают серьезных изменений в политике Банка Японии на этой неделе

Центральный банк Японии проведет заседание на этой неделе на фоне растущей доходности государственных облигаций и сильной иены. Некоторые экономисты ожидают, что регулятор откажется от политики контроля кривой доходности.

Менее месяца назад Банк Японии удивил рынки, расширив допустимый диапазон доходности 10-летних японских государственных облигаций. С тех пор доходность 10-летних гособлигаций несколько раз превышала верхний предел диапазона – 50 базисных пунктов в обе стороны от целевого уровня 0%.

По данным Nikkei, Банк Японии приобрел облигаций на сумму более 2 трлн иен ($15,6 млрд) после того, как кривая доходности 10-летних бондов превысила 0,5% в течение двух сессий подряд.

За последние три месяца доллар США подешевел на ~14% по отношению к иене, а доходность 10-летних облигаций подскочила с ~0,26% 19 декабря до ~0,5% в понедельник.

Экономисты Bank of America Global Research ожидают, что в среду Банк Японии сохранит базовую ставку на ультра-низком уровне в 0,1%. При этом экономисты прогнозируют, что регулятор может полностью отказаться от политики контроля кривой доходности.

Согласно выводам BofA, сохранение ставки без изменений позитивно отразиться на японских акциях, тогда как отмена политики контроля кривой доходности может привести к резкому снижению.

Тем временем в HSBC полагают, что Банк Японии объявит о дальнейшем расширении полосы допустимого регулирования кривой доходности вместо полной отмены этой политики. Компания прогнозирует, что в первом квартале 2023 года регулятор расширит диапазон по 10-летним государственным облигациям до 75 базисных пунктов в обе стороны от целевого уровня 0%, до того, как управляющий Харухико Курода покинет свой пост в начале апреля.

Банк Японии ввел механизм регулирования кривой доходности в сентябре 2016 года, намереваясь поднять инфляцию до целевого уровня 2% после длительного периода экономической стагнации и сверхнизкой инфляции.