تراجع زوج EUR/USD بشكل حاد يوم الجمعة، مما وضع الزخم الصاعد موضع تساؤل. كان الأسبوع الماضي حافلًا بالأحداث الأساسية، لكن السوق حصل على متسع من الوقت لتسعيرها، لذلك لم نشهد رد فعل قويًا ومستدامًا — كما تؤكد مقاييس التقلب أن السوق كان يتداول بفتور شديد.

عمليًا، لم يكن لـ Federal Reserve ولا لـ European Central Bank تأثير يُذكر في معنويات المتداولين. فعلى الرغم من أن كلا البنكين المركزيين أبقيا أسعار الفائدة دون تغيير، ما زال السوق يميل بقوة لصالح الدولار ويتجاهل اليورو. الاحتجاجات وأعمال الشغب الجديدة في فرنسا ودول أخرى في الاتحاد الأوروبي خلال عطلة نهاية الأسبوع تمنح كل من يميل إلى مواصلة بيع اليورو مبررات جديدة للقيام بذلك. ما زلنا نرى أن التراجع الحالي لليورو غير منطقي وغير مبرر.

كما أُشير سابقًا، كلٌّ من Fed و ECB أبقى على أسعار الفائدة الأسبوع الماضي — وهي نتيجة لا يُفترض بها، في حد ذاتها، أن تدعم أيًّا من العملتين بشكل مميز. وبشكل إجمالي، لم تحقق أي من العملتين مكاسب خلال الأسبوع. ومع ذلك (وهنا يكمن التناقض) يرتفع الدولار منذ شهرين متتاليين. السوق ما زال يتفاعل مع تشديد Fed في حين يتجاهل إلى حد كبير تشديد ECB. ولا يُعرف إلى متى سيستمر هذا الخلل.

السوق لا يرى في اليورو سوى الجوانب السلبية — وقد كان يوم الجمعة مثالًا جديدًا على ذلك. فقد لاحظ المتداولون تباطؤ التضخم في ألمانيا لكنهم لم يكافئوا نمو الناتج المحلي الإجمالي الألماني. كما أخذ السوق في الحسبان قراءة ضعيفة للبطالة في الاتحاد الأوروبي متجاهلًا قراءة قوية للناتج المحلي الإجمالي. لذلك، إذا كان تموضع السوق يميل إلى مواصلة بيع EUR/USD، فلن توقفه البيانات الكلية ولا الجغرافيا السياسية ولا العوامل الأساسية. تذكَّر أن المشاركين في السوق — وخاصة صانعي السوق — لا يتعيّن عليهم التداول وفقًا صارمًا للتقارير الماكرو اقتصادية أو الأساسيات.

يحمل هذا الأسبوع العديد من الأحداث ذات الأهمية العالمية. نبدأ بانتخابات منتصف الولاية في الولايات المتحدة، حيث يُتوقَّع على نطاق واسع أن يخسر حزب Trump السيطرة على غرفة واحدة على الأقل من الكونغرس. وقد بدأ الرئيس بالفعل في إعداد خطابه، قائلًا إنه سيقبل النتائج فقط "إذا كانت نزيهة". وإذا خسر الجمهوريون، فقد ألمح إلى أنه قد يعلن أن التصويت كان مزورًا. الأسواق لن تستطيع تجاهل ذلك. مباشرة بعد انتخابات منتصف الولاية، قد يأمر Trump بشن ضربات جديدة على إيران، وهو ما سيستفز على الأرجح هجمات إضافية في أنحاء الشرق الأوسط — وهي ذريعة يمكن للسوق استخدامها لشراء الدولار. بالإضافة إلى ذلك، تصدر هذا الأسبوع تقارير رئيسية عن سوق العمل في الولايات المتحدة وبيانات البطالة. مرة أخرى: يجري تداول اليورو بشكل غير منطقي، لذا يمكن استغلال أي قصة أساسية أو كلية أو جيوسياسية لتبرير شراء الدولار.

من الناحية الفنية، ما زال زوج EUR/USD على إطار الأربع ساعات عند أدنى مستوى في 18 شهرًا. ولا نرى أي إشارات على أن الاتجاه الهابط شارف على نهايته. وعلى النقيض من ذلك، يتداول الجنيه الإسترليني بشكل أكثر منطقية وتوافقًا مع التحليل الفني.

متوسط التذبذب لزوج EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 2 نوفمبر بلغ 63 نقطة، ويُصنف على أنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1097 و1.1223 يوم الإثنين. قناة الانحدار الخطي العليا انعكست إلى الأسفل، مما يشير إلى تغير جديد في الاتجاه. مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي خمس مرات وشكّل أربع انحرافات إيجابية (bullish divergences) — جميعها تجاهلها المتداولون. يستمر الهبوط غير المنطقي.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1108

S2 – 1.0986

S3 – 1.0864

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1230

R2 – 1.1353

R3 – 1.1475

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك هبوطًا، لكننا ما زلنا نرى هذا التراجع على أنه حركة تصحيحية تسبق اتجاهاً صاعداً جديداً. الخلفية الأساسية العالمية بالنسبة للدولار لا تزال غير مواتية، لكن في عام 2026 قدّمت الجغرافيا السياسية أولاً، ثم الموقف المتشدد (hawkish) للاحتياطي الفيدرالي، دعماً قوياً للعملة الأميركية. عندما تكون الأسعار دون المتوسط المتحرك، يُنصح بالنظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1108 و1.1097. وعندما تكون الأسعار فوق المتوسط المتحرك، تصبح صفقات الشراء مفضلة بأهداف عند 1.1230 و1.1353.

ملاحظات على الرسوم البيانية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتا القناتين تتجهان في نفس الاتجاه، يكون الاتجاه قوياً.
• المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0, smoothed) يحدد الميل قصير الأجل والاتجاه الذي يُفترض أن تتداول وفقاً له حالياً.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى القناة السعرية المحتملة التي سيتحرك ضمنها الزوج في اليوم التالي وفقاً لمستوى التذبذب الحالي.
• مؤشر CCI — الدخول إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى أن انعكاس الاتجاه قد يكون وشيكاً.