حاول زوج العملات EUR/USD يوم الجمعة بدء حركة صعودية طال انتظارها وتبدو منطقية، ولكن... لم ينجح الأمر مرة أخرى. فمع أن العملة الأوروبية أظهرت ارتفاعًا قويًا في النصف الأول من اليوم، عادت وتراجعت إلى الأسفل في النصف الثاني، لتُبدِّد فعليًا "كل المكاسب التي تحققت بصعوبة". ونتيجة لذلك، بقي الزوج تحت خط المتوسط المتحرك واستمر داخل اتجاه هابط مستمر منذ أكثر من شهرين، تاركًا كل الأسئلة المطروحة في الأسابيع الأخيرة بلا إجابة.

لنتذكر أن الرأي الأكثر شيوعًا في سوق العملات لتفسير صعود الدولار خلال الأسبوعين الماضيين هو السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وتحديدًا، الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الأخير. إذ يتوقع السوق الآن رفعًا واحدًا، أو حتى رفعين، لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، ويقوم على هذا الأساس بشراء الدولار الأميركي بشكل نشط. ومن اللافت أن السوق لم يُعر أي اهتمام تقريبًا لسياسة التشديد التي يتبعها البنك المركزي الأوروبي، وهو ما يمثل أول "شرخ" في الاستنتاج الأكثر شيوعًا. فإذا كان السوق غير مهتم بموقف البنك المركزي الأوروبي، فهل يعني ذلك أنه يمكن ببساطة تجاهل كل الأخبار الواردة من منطقة اليورو؟

نرى أن موجة الصعود الأخيرة للعملة الأميركية يمكن تفسيرها إما بطريقة شديدة البساطة أو شديدة التعقيد. الخيار الأول (البسيط) هو أن هناك اتجاهًا واضحًا، والسوق يتداول في إطاره. فقد كانت حركة مضاربية بحتة، تقنية في جوهرها، أي حركة بالقصور الذاتي في الأسابيع الأخيرة. أما الخيار الثاني (المعقد) فهو أن اللاعبين الكبار، أو صانعي السوق، على دراية بأمر لا يتاح للمتداولين الأفراد العاديين. بمعنى آخر، هناك معلومات "ليست للعامة". ما طبيعة هذه المعلومات المحتملة؟ لا يمكن إلا التخمين، لكن في ضوء أحداث الأيام الثلاثة الأخيرة في الشرق الأوسط يمكن افتراض أن رؤوس الأموال الكبرى تدرك أن الحرب بين إيران والولايات المتحدة ستستمر بشكل أو بآخر، وأنه لن يتم توقيع اتفاق حقيقي، وأن مضيق هرمز سيظل مغلقًا جزئيًا على الأقل. لهذا السبب يعود الدولار ليُطلَب مجددًا كأصل ملاذ آمن. ولا نملك تفسيرات أخرى لما يحدث.

قبل أسبوع، تم توقيع اتفاق إطاري بين إيران والولايات المتحدة، ويوم الجمعة تم توقيع اتفاق مماثل بين إسرائيل ولبنان. ما الذي تغيّر؟ لا شيء. إسرائيل تواصل قصف لبنان وترفض سحب قواتها، و"حزب الله" لا يعتزم إنهاء النزاع. والشيء نفسه يحدث في الجوار. إيران هاجمت سفينة تجارية وحاولت مهاجمة عدة سفن أخرى؛ واعتبرت الولايات المتحدة هذا الحادث انتهاكًا لوقف إطلاق النار وضربت بنية تحتية إيرانية. ورأت إيران في هذا الحادث خرقًا لشروط الاتفاق، وهاجمت قواعد عسكرية أميركية في الكويت والبحرين. عمليًا، تجمّدت المفاوضات مرة أخرى، لكن إيران في الأصل لم تكن مستعجلة لتوقيع اتفاق نووي مع واشنطن وفق شروط دونالد ترامب. وما زلنا نعتقد أن السلام غير قابل للتحقق في المستقبل القريب. إذا كان الأمر كذلك، فقد تراجعت أسعار النفط لفترة وجيزة مرة أخرى. حتى في هذه الحالة، كان الدولار الأميركي قد تفاعل بالفعل مع التصعيد الجديد وإلغاء وقف إطلاق النار.

يبلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر خمسة أيام تداول، حتى 29 يونيو، نحو 62 نقطة (بيب)، وهو ما يُعد «متوسطًا». نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1321 و1.1447 يوم الاثنين. القناة العلوية للانحدار الخطي قد انعطفت نحو الأسفل، ما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط. وقد دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي وشكّل بالفعل انحرافين «صعوديين»، محذرًا من احتمال انتهاء الاتجاه الهابط. ومع ذلك، يتجاهل السوق حاليًا جميع العوامل بدون استثناء.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD حركته الهابطة، والتي يُفترض أنها تصحيح ضمن اتجاه صاعد عالمي، كما يظهر بوضوح على الإطارين اليومي أو الأسبوعي. لا تزال الخلفية الأساسية العالمية سلبيّة بالنسبة للدولار، لكن في عام 2026، قدمت العوامل الجيوسياسية في البداية، ثم الموقف المتشدد لـFed، دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما تكون الأسعار دون خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1353 و1.1321. وفوق خط المتوسط المتحرك تكون صفقات الشراء مناسبة بأهداف عند 1.1536 و1.1597. الدببة حاليًا قوية جدًا دون سبب واضح.

توضيح الرسومات:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما موجّهًا في الاتجاه نفسه، يكون الاتجاه قويًا في الوقت الراهن؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20.0، smoothed) يحدد الاتجاه القصير الأجل والاتجاه الذي يجب أن تتم فيه التداولات؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى القناة السعرية المحتملة التي سيتحرك الزوج ضمنها خلال اليوم القادم بناءً على مقاييس التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.